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转债市场日度跟踪20260706总结

核心内容

今日可转债市场整体微涨，但估值有所压缩。市场风格偏向大盘价值，而资金情绪相对减弱，成交额环比下降。正股市场整体下跌，但部分行业表现较好，如煤炭、农林牧渔和石油石化。

市场概况

• 中证转债指数：环比上涨0.04%。
• 上证综指：环比下降0.06%。
• 深证成指：环比下降1.16%。
• 创业板指：环比下降1.77%。
• 上证50指数：环比上涨0.91%。
• 中证1000指数：环比下降1.72%。

市场风格

• 大盘价值：环比上涨1.89%，相对占优。
• 大盘成长：环比下降0.82%。
• 中盘成长：环比下降0.02%。
• 中盘价值：环比上涨0.29%。
• 小盘成长：环比下降1.41%。
• 小盘价值：环比上涨0.74%。

转债市场表现

• 成交额：813.32亿元，环比减少10.18%。
• 转债价格：
  • 整体加权平均值：136.49元，环比上升0.24%。
  • 收盘价中位数：130.28元，环比下降0.33%。
  • 130元以上高价券占比：53.92%，较昨日下降0.95pct。
  • 收盘价在100元以下的个券：6只。
• 转股溢价率：
  • 百元平价拟合转股溢价率：37.05%，环比下降0.98pct。
  • 偏股型转债溢价率：21.08%，环比上升1.81pct。
  • 偏债型转债溢价率：87.71%，环比上升2.04pct。
  • 平衡型转债溢价率：25.64%，环比下降0.01pct。
• 转债估值修复指数：64.30%，环比上升12.24pct。
• 破底券占比：3.28%，环比上升0.02pct。

行业表现

正股行业指数

• 涨幅前三位：煤炭（+4.11%）、农林牧渔（+2.57%）、石油石化（+2.43%）。
• 跌幅前三位：建筑材料（-5.75%）、通信（-3.05%）、机械设备（-1.97%）。

转债行业指数

• 涨幅前三位：石油石化（+1.73%）、煤炭（+1.51%）、食品饮料（+1.45%）。
• 跌幅前三位：汽车（-2.68%）、美容护理（-2.21%）、国防军工（-2.20%）。

行业轮动与细分数据

• 行业轮动情况：煤炭、农林牧渔、石油石化领涨。
• 各行业表现：
  • 煤炭：正股日涨跌幅4.11%，转债日涨跌幅1.51%。
  • 农林牧渔：正股日涨跌幅2.57%，转债日涨跌幅1.11%。
  • 石油石化：正股日涨跌幅2.43%，转债日涨跌幅1.73%。
  • 银行：正股日涨跌幅1.90%，转债日涨跌幅0.35%。
  • 交通运输：正股日涨跌幅1.45%，转债日涨跌幅-0.18%。
  • 食品饮料：正股日涨跌幅1.07%，转债日涨跌幅1.45%。
  • 医药生物：正股日涨跌幅0.70%，转债日涨跌幅-0.35%。
  • 机械设备：正股日涨跌幅-1.97%，转债日涨跌幅0.79%。
  • 通信：正股日涨跌幅-3.05%，转债日涨跌幅0.57%。
  • 建筑材料：正股日涨跌幅-5.75%，转债日涨跌幅-2.05%。

转债市场分类数据

• 收盘价分布：
  • 大周期：环比-0.23%。
  • 制造：环比-0.54%。
  • 科技：环比-1.22%。
  • 大消费：环比-0.36%。
  • 大金融：环比+0.75%。
• 转股溢价率分布：
  • 大周期：环比+0.2pct。
  • 制造：环比+1.7pct。
  • 科技：环比+2.2pct。
  • 大消费：环比+2.7pct。
  • 大金融：环比+1.0pct。
• 转换价值分布：
  • 大周期：环比-0.11%。
  • 制造：环比-1.91%。
  • 科技：环比-2.69%。
  • 大消费：环比-1.00%。
  • 大金融：环比+1.51%。
• 纯债溢价率分布：
  • 大周期：环比-0.35pct。
  • 制造：环比-0.96pct。
  • 科技：环比-2.4pct。
  • 大消费：环比-0.47pct。
  • 大金融：环比+0.88pct。

转债市场动态

• 博时可转债ETF份额：42.24亿份，净减少1710万份。
• 海富通可转债ETF份额：9.10亿份，净减少390万份。

风险提示

• 正股波动较大。
• 转债估值压缩。
• 经济复苏不及预期。
• 外围市场波动。

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数据来源

• Wind
• 华创证券

团队信息

• 研究所联席所长、固收首席分析师：周冠南，SAC：S0360517090002
• 研究员：张文星，SAC：S0360523110001
• 研究员：李宗阳，SAC：S0360123070019