20250622-天风证券-海外经济跟踪周报_地缘风险持续_影响几何_19页_2mb

固定收益资产市场分析总结

一、核心结论与观点

固定收益资产市场本周表现与地缘政治风险、央行动态密切相关。

二、主要风险事件

1. 地缘政治风险

• 中东局势持续紧张，美军对伊朗核设施实施打击，抑制全球股市表现，油价震荡。
• 日本与美国在贸易谈判中立场分化，交易协议进程尚未明朗。

2. 央行立场分歧

• 美联储：尽管7月降息概率降至10.3%，鲍威尔表态偏鹰，上调通胀预期，点阵图仍暗示年内降息门槛较高。
• 欧洲央行：瑞典、挪威、瑞士超预期降息，反映经济复苏乏力。
• 日本央行：维持利率不变，谨慎退出宽松政策。

3. 经济数据

• 美国5月零售销售不及预期，通胀数据有所反弹。
• 德国经济景气度延续下行趋势，美国经济活动持续回暖，但初请失业金数据及抵押贷款利率支撑加息预期。

三、市场反应

• 股市：标普500小幅下跌0.15%，纳指微涨0.21%，德国、英国股市领跌。
• 汇率：美元上涨，欧元、日元同步贬值。
• 债市：美债收益率下行，黄金受美元支撑承压。

四、交易策略

• 关注美联储官员言行及6月鲍威尔国会证词，主导降息预期。
• 短期波动放大，利率敏感券种策略可适当布局。

**免责声明：以上观点基于公开信息分析，仅作参考。