2021-09-29-港交所-正通汽车_ZT_AUTO_N2201_2021_中期报告_66页_4mb

公司概况与市场环境
中国正通汽車服務控股有限公司是一家领先的豪华及超豪华品牌汽车经销商集团，拥有121家服务网点，覆盖中国17个省份和40个城市。2021年上半年，中国经济持续稳定恢复，GDP同比增长12.7%，但受到全球供应链挑战和芯片短缺等因素影响，汽车市场面临新的不确定性。豪华车市场继续保持强劲增长，2021年上半年销量同比增长39.7%。

业务回顾

1. 新车销售
   报告期内，公司新车销售量同比增长13.2%，主要得益于优势品牌网络规模的扩大和运营策略调整。但受芯片供应短缺影响，新车销售毛利率为-7.5%，较上年同期进一步下滑11.6个百分点。

2. 售后服务
   部分门店因沃爾沃品牌授权问题关闭，导致售后服务收入同比下降8.9%。公司通过数字化管理和优化服务流程，改善客户体验。

3. 二手車運營
   隨着新能源汽車市場發展，二手車置換和銷售业务逐步提升，汽車流通協會数据显示，全國二手車市場銷售額較上年同期增長52.9%。

4. 金融科技及供應鏈業務
   汽车金融業務受疫情影响显著，新发贷款额下滑，部分资产出现减值。供應鏈業務通过多式联运应对物流挑战，收入保持增长。

财务表现

• 收益：2021年上半年收益同比增長8.23%至约9,612百萬元，新车销售贡献78.7%的收入。
• 毛利：毛利同比下降97.04%，主要受新车销售成本高企及回扣减少影响，毛利率由11.9%降至0.3%。
• 经营亏损：期内亏损1,518.695百萬元，主要由新车销售毛利为负及减值亏损所致。
• 资产负债情况：净负债比率大幅提升至368.1%，公司计划积极考慮各項融資方法以改善财务状况。

经营策略与未来展望

• 短期策略：引進戰略投資夥伴，恢復資金環境，推動業務恢復。
• 中期发展：完善豪華品牌網絡布局，加强数字化管理，提升服務質量。
• 长期目標：打造闭环汽車消費生態系統，圍繞客戶全周期用車需求，發展新能源汽車服務。

总结：2021年上半年，中国正通汽車服務控股有限公司面对疫情和芯片短缺的双重挑战，通过优化网络结构和加强合作，实现了销售业务的恢復。但整体财务状况仍然承压，毛利大幅下降，资产负债比率上升。未来需持續推动数字化改革和新能源布局，以应对市场变化并改善财务表现。