> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊日誌總結 ## 核心內容 本日誌報告了法興證券發行的恒生指數及個別股票的牛熊證產品資訊，並提供了市場觀察與建議。內容聚焦於恒生指數的走勢、牛熊證的現貨價與收回價關係、槓桿倍數、到期日等關鍵資訊，同時也提醒投資者注意相關風險。 ## 市場走勢 - 恒生指數（HSI）上日收市價為 **25,294.03**，較前日 **25,041.07** 上升 **2.04%**。 - 市場關注點為 **兩萬五關口**，即 **25,000點**，短線需留意 **20天線約25,400點** 的阻力。 - 若恒指能夠企穩於 **25,400點** 之上，反彈勢頭有望延續。 ## 牛熊證重點產品 ### 牛證產品 | 編號 | 收回價 | 槓桿倍數 | 價格($) | |--------|-------------|----------|---------| | 69529 | 24,688.000 | 48.2 | 0.052 | | 69548 | 24,548.000 | 39.1 | 0.064 | ### 熊證產品 | 編號 | 收回價 | 槓桿倍數 | 價格($) | |--------|-------------|----------|---------| | 69559 | 25,548.000 | 33.4 | 0.075 | | 62462 | 25,748.000 | 11.3 | 0.091 | ## 牛熊證精選產品 | 編號 | 相關資產 | 收回價（距現貨價%） | 行使價 | 到期日 | 换股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |--------|-------------|---------------------|----------|------------|----------|---------|---------| | 69529 | 恒生指數(牛) | 1.41% | 24,588.000 | 28/09/2028 | 10,000.000 | 0.052 | 48.2 | | 65490 | 恒生指數(熊) | 1.86% | 25,608.000 | 28/12/2028 | 20,000.000 | 0.034 | 36.8 | | 58296 | 騰訊(牛) | 3.06% | 472.000 | 25/11/2026 | 500.000 | 0.040 | 24.5 | | 67759 | 騰訊(熊) | 4.90% | 517.000 | 30/11/2028 | 500.000 | 0.054 | 18.1 | | 65239 | 快手科技(牛) | 6.42% | 39.500 | 30/11/2026 | 100.000 | 0.057 | 7.9 | | 53765 | 快手科技(熊) | 6.95% | 50.500 | 28/12/2028 | 100.000 | 0.056 | 8.0 | | 67813 | 京東(牛) | 4.59% | 103.500 | 28/05/2027 | 100.000 | 0.049 | 22.7 | | 68405 | 泡泡瑪特(熊) | 11.89% | 167.000 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.048 | 6.0 | | 53740 | 中芯國際(牛) | 7.02% | 22.900 | 08/12/2026 | 100.000 | 0.022 | 11.4 | | 65348 | 小米集團-W(熊)| 10.53% | 34.400 | 28/12/2028 | 100.000 | 0.033 | 9.3 | | 59824 | 汇丰(牛) | 9.25% | 114.300 | 29/12/2028 | 500.000 | 0.027 | 9.5 | | 54121 | 汇丰(熊) | 8.78% | 140.600 | 12/02/2027 | 100.000 | 0.122 | 10.5 | | 65772 | 華虹半導體(牛)| 6.44% | 73.000 | 27/08/2026 | 100.000 | 0.079 | 10.1 | | 65254 | 華虹半導體(熊)| 15.07% | 93.800 | 28/12/2028 | 100.000 | 0.130 | 6.2 | ## 市場指標 - **一格買賣差價產品數目**：圖表顯示市場中一格買賣差價的產品數目。 - **平均買賣差價**：市場平均買賣差價為 **2.11** 格。 - **維持一格差價時間**：市場維持一格差價的時間佔 **38.03%** 全日交易時間。 - **平均最佳買入/賣出流通量**：市場平均最佳買入/賣出流通量為 **28.08** 張。 ## 風險與注意事項 - **結構性產品無抵押品**：若發行人或擔保人無法償債或違約，投資者可能無法收回部分或全部應收款項。 - **價格波動風險**：牛熊證價格可升可跌，投資者可能損失全部投資。 - **強制性收回機制**：若相關資產價格在到期前觸及收回價，牛熊證將被強制收回。 - **N類與R類差異**：N類牛熊證在強制收回時可能導致投資者損失全部投資，而R類可能僅保留部分價值。 - **市場流動性風險**：法興證券可能為唯一買賣報價方，導致第二市場流動性不足。 ## 免責聲明 - 本報告僅供參考，不構成任何投資建議或要約。 - 法興證券及其聯屬公司可能持有報告中提及證券的權益，或為其提供市場作價服務。 - 投資者應自行評估產品適合性與風險，並詳閱上市文件。 ## 結論 法興牛熊證產品提供多樣化選擇，投資者可根據恒指與個股的走勢選擇適合的牛證或熊證。建議關注恒指兩萬五關口的反覆走勢，並留意相關產品的槓桿倍數與到期日。投資前應充分了解風險與產品條款，並進行獨立評估。