20130408-国融证券-自主车企力拼海外_南北车年后合同数大增_15页_930kb

交运设备行业总结

核心内容

交运设备行业在2013年4月面临一定的市场压力，但整体仍被看好。主要涉及汽车和铁路两大领域，其中自主品牌在市场竞争中面临挑战，而南北车在铁路设备领域合同数量大幅增加，展现出强劲的发展势头。

市场回顾

• 行业指数走势：

  • 近一周：-4.34%
  • 近一月：-8.55%
  • 近三月：0.59%

• 市场表现：

  • 上周最后一个交易日，两市持续弱势震荡，沪指盘中两次跳水，触及年内新低，尾盘回升。
  • 汽车板块跌幅居前，包括比亚迪、宇通客车、长城汽车等。
  • 铁路设备板块走势弱于沪深300，但整体表现优于汽车板块。

行业要闻（汽车）

自主品牌海外拓展

• 日系车销量下滑：

  • 日产一季度销量同比下滑15.1%，马自达同比下滑25.2%，丰田同比下滑12.7%。
  • 针对日系车销量下滑，自主品牌正积极拓展海外市场。

• 重点企业动态：

  • 吉利与康迪合资：成立浙江康迪电动汽车有限公司，各占50%股份，开发国民买得起的电动汽车。
  • 长城汽车泰国建厂：计划在泰国建立独资工厂，主要生产哈弗SUV，以拓展东盟市场。
  • 比亚迪美国建大巴厂：在美国兰开斯特市建大巴工厂，满足美国标准。
  • 北汽新能源布局：建设新能源工厂，推广E150电动微面及C70GB中高级纯电动车，主打公务车市场。
  • 现代汽车扩大在华投资：融资35亿元，用于东风悦达企业和现代四川新工厂建设。

政策与市场发展

• 校车信息管理系统建设：
  • 教育部计划建立全国校车信息管理系统，实现信息共享。
  • 采集四类信息：校车、驾驶人、随车照管人员、校车运营企业信息。

行业要闻（铁路）

合作与项目进展

• 中国北车与阿特拉斯合作：

  • 山东同力达公司与阿特拉斯公司结盟，拓展工业级装配应用市场。
  • 阿特拉斯为全球领先的工业生产解决方案供应商，2012年在中国市场销售收入占比12%。

• 中国南车静强度实验室建成：

  • 二七公司建成静强度实验室，完成神华C80型铝合金运煤敞车的静强度试验。

• 华虹计通中标宁波轨道交通项目：

  • 中标宁波市轨道交通1号线二期工程自动售检票系统，金额约2961.45万元。

• 中交集团苏丹项目进展：

  • 承建苏丹西纳大桥项目铁路桥合龙，完善当地交通体系。

• 唐钢耐候钢助力北车出口：

  • 唐钢与北车合作，提供耐候钢用于轻轨车辆制造，满足出口需求。

合同增长显著

• 南北车合同数量大增：
  • 中国北车2013年后签订合同金额达51.36亿元。
  • 中国南车一季度合同总额达146.4亿元，占其2011年营业收入的20%。
  • 铁路基建投资计划同比增长2.7%，推动行业发展。

主要观点

• 自主品牌挑战：

  • 在合资品牌价格策略影响下，自主品牌市场份额面临进一步萎缩的风险。
  • 自主品牌需加强核心技术研发，提升产品竞争力。

• 市场发展趋势：

  • 未来中国汽车行业将向融合与开放式发展，企业需提升产品质量与品牌形象。
  • 技术创新是应对市场低迷的关键，需加大研发投入，提升自主创新能力。

• 海外市场拓展：

  • 自主品牌积极拓展海外市场，如吉利、长城、比亚迪等企业布局海外。
  • 海外市场成为自主品牌突破的重要途径。

关键信息

• 行业投资评级：看好（Overweight），行业表现优于整体市场。
• 重点公司：
  • 比亚迪（002594）：增持
  • 晋西车轴（600495）：增持
  • 上汽集团（600104）：增持
  • 精锻科技（300258）：增持
  • 时代新材（600458）：增持
• 核心技术缺失：自主品牌在发动机总成开发、汽车电子控制技术等方面仍处于劣势。
• 研发投入不足：我国汽车企业在关键核心技术、研发投入、人才储备等方面与汽车强国存在较大差距。

投资建议

• 自主品牌需加强内功，提升产品竞争力。
• 海外市场是自主品牌拓展的重要方向。
• 技术创新与研发能力是行业发展的核心动力。
• 铁路设备行业受益于基建投资增长，未来发展可期。

联系方式

• 研究员：王梁，执业证书编号：S0070512090001

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