20160918-东吴证券-东吴医药行业周观点_河南确诊1例输入性寨卡病毒病例；医药板块调整加剧_推荐行业整合确定_业绩长期向好的医药商业子版块_18页_1mb

河南确诊1例输入性寨卡病毒病例；医药板块调整加剧，推荐医药商业子版块

核心内容概述

2016年9月18日发布的东吴医药行业周观点指出，医药板块随大盘大幅震荡，整体表现不佳，跌幅达2.49%。其中，医药商业子版块在行业整合和政策驱动下表现相对稳健，成为推荐的投资领域。同时，河南确诊1例输入性寨卡病毒病例，提醒未来疫情发展需关注。此外，海外市场医药股指数有所反弹，显示行业回暖迹象。

主要观点与推荐标的

周投资观点

• 医药板块整体下跌，跌幅超过2%。
• 推荐医药商业子版块，认为其具备行业整合确定性和长期业绩增长潜力。
• 首推九州通：作为全国性医药流通企业中唯一的民企，受益于行业整合，发展趋势明确，长期投资价值突出。

长期推荐主线

1. 医药行业整合与政策驱动：

   • 医药行业上下游联动变革；
   • 政策面推动“两票制”和“营改增”；
   • 推荐标的：九州通、人民同泰。

2. 医疗服务细分领域：

   • 肿瘤医疗、肾病医疗、综合医院营运；
   • 推荐标的：宝莱特、益佰制药、尚荣医疗、乐普医疗。

行业政策与发展动态

1. 过度重复药品提示信息公告

• 国家食品药品监督管理总局发布2016年第153号公告，列出282个过度重复药品。
• 常见药如葡萄糖、维生素C、阿莫西林等均被提及，其中葡萄糖有2043个批准文号。
• 政策目的：引导合理药物研发，避免恶性竞争，鼓励对罕见疾病及儿童专用药物的研发。

2. 仿制药一致性评价推进

• 两份征求意见稿发布，进一步落实国务院关于仿制药一致性评价的政策。
• 临床有效性试验：鼓励使用安慰剂对照，选择合适的终点指标。
• 改规格药品评价：需论证科学性与合理性，进行药学和生物等效性研究。
• 意义：提升仿制药质量，使其可替代原研药，降低医疗成本。

3. 海外医药动态

• 百济神州PD-1单抗获批临床：用于治疗晚期实体肿瘤，成为第五个批准地区。
• 西门子医疗上海建诊断试剂工厂：提升在中国本土的生产能力，满足临床需求。

指数追踪与个股表现

医药指数表现

• 本周跌幅：2.49%，超过沪深300指数（-2.39%）。
• 年初至今跌幅：12.66%，优于沪深300指数（-13.19%）。
• 子行业表现：
  • 医药商业板块跌幅为-2.72%，明显低于其他子行业。
  • 医疗服务板块跌幅最严重，为-3.01%。

个股表现

• 周涨幅前五：双龙股份（+11.0%）、羚锐制药（+4.5%）、誉衡药业（+4.4%）、哈药股份（+4.1%）、双成药业（+3.3%）。
• 周跌幅前五：迪瑞医疗（-7.7%）、康德乐公司（-2.30%）、美源伯根（-1.41%）等。

年初至今涨跌幅前五

• 涨幅前五：富祥股份（+174.8%）、博雅生物（+56.9%）、新和成（+31.3%）、华兰生物（+30.0%）、华海药业（+27.0%）。
• 跌幅前五：新开源（-51.4%）、*ST生物（-50.1%）、中源协和（-49.3%）等。

海外医药市场追踪

主要指数涨跌幅

• 标普500保健指数：上涨1.21%；
• 纳斯达克HealthCare指数：上涨3.47%；
• 纳斯达克生物科技指数：上涨4.62%；
• 整体表现：美股医药股指数强势反弹，标普500保健指数表现优于整体市场。

热点资讯

• 新药审批进展：多款新药获欧盟或美国FDA批准，包括礼来单抗药、武田口服蛋白酶体抑制剂、辉瑞乳腺癌新药等。
• 重大并购事件：拜耳660亿美元收购孟山都，创德国史上最大海外并购。
• 临床试验进展：Achillion与Alios联合开发丙肝新药，2a期临床治愈率达100%。

总结

• 医药板块整体承压，但医药商业子版块因行业整合和政策支持表现相对稳健。
• 国家政策引导药物研发方向，鼓励对罕见病和儿童用药的开发。
• 河南确诊输入性寨卡病毒病例，需关注疫情发展对医药行业的影响。
• 美股医药股指数回暖，显示海外市场对医药行业的信心增强。
• 推荐标的包括九州通、益佰制药、宝莱特、尚荣医疗、乐普医疗等，具备长期投资价值。