> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 有色金属日报总结 ## 核心内容概览 2026年3月19日的有色金属日报涵盖了铜、铝、铅、锌、镍、碳酸锂和铸造铝合金等主要品种的行情资讯与策略观点。报告分析了全球地缘政治风险、原材料供应、库存变化、成本支撑及市场情绪等因素对各金属价格的影响，并提供了短期价格运行区间和操作建议。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 铜 - **行情资讯**： - 伦铜3M合约收盘跌3.44%至12340美元/吨，沪铜主力合约收至96340元/吨。 - LME库存增加3725至334100吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持贴水。 - 国内上期所仓单减少0.6至31.9万吨。 - 华东地区现货贴水缩窄至90元/吨，广东地区贴水期货5元/吨。 - 国内铜现货进口盈利约300元/吨，精废铜价差缩窄至0附近。 - **策略观点**： - 中东战事存在升级风险，叠加原油价格走高，宏观情绪偏弱。 - 铜精矿粗炼费走低，矿端紧张情绪加重。 - 国内铜下游基本完成复工复产，消费接近往年同期。 - 铜价企稳回升仍需宏观情绪缓和。 - **参考区间**：沪铜93000-97000元/吨；伦铜12000-12500美元/吨。 --- ### 铝 - **行情资讯**： - 伦铝3M合约收涨1.63%至3419美元/吨，沪铝主力合约收至24835元/吨。 - LME库存环比减少0.4至43.7万吨，注销仓单比例下滑，Cash/3M维持升水。 - SHFE库存增加，期货仓单增加。 - 华东地区铝锭现货贴水缩窄至200元/吨。 - **策略观点**： - 中东局势紧张，能源供应担忧加剧，海外铝供应威胁仍存。 - 国内下游开工率回升，铝水比例正常，进口亏损对价格形成支撑。 - 短期铝价有望维持偏强运行。 - **参考区间**：沪铝24500-25200元/吨；伦铝3360-3480美元/吨。 --- ### 铅 - **行情资讯**： - 沪铅指数收涨0.31%至16654元/吨，伦铅3S收涨10至1931.5美元/吨。 - SMM1#铅锭均价16550元/吨，精废价差25元/吨，废电动车电池均价9875元/吨。 - 国内铅锭期货库存增加，基差为-180元/吨。 - 海外LME铅锭库存增加，基差为-45.31美元/吨。 - **策略观点**： - 铅精矿显性库存小幅下滑，TC止跌企稳。 - 原生铅开工率回暖，再生铅冶炼利润承压。 - 下游蓄企开工率回暖但采购未见起色。 - 海外过剩交割品流入国内压制价格。 - 多头席位净多加单，短期铅价获得支撑。 - 后续需关注再生冶炼厂开工回暖及蓄企买单持续性。 - **参考区间**：沪铅16654元/吨；伦铅3360-3480美元/吨。 --- ### 锌 - **行情资讯**： - 沪锌指数收跌1.61%至23349元/吨，伦锌3S收跌37.5至3217美元/吨。 - 国内现货市场基差为-95元/吨，沪粤价差-10元/吨。 - 国内锌锭期货库存增加，SHFE库存环比上升。 - 海外LME锌锭库存小幅减少，基差为-48.17美元/吨。 - **策略观点**： - 锌精矿显性库存小幅抬升，国产TC止跌企稳，进口TC下行。 - 锌冶炼利润维持低位，产业整体偏弱。 - 伊朗冲突长期化概率提升，油价高位加剧通胀担忧。 - 沪伦锌价增仓下破，形成下行趋势。 - 需关注锌锭社会库存累库状况及地缘冲突和宏观政策超预期风险。 - **参考区间**：沪锌23349元/吨；伦锌45000-53000美元/吨。 --- ### 镍 - **行情资讯**： - 沪镍主力合约收报135200元/吨，下跌0.54%。 - 现货市场俄镍升贴水为-50元/吨，金川镍升水均价6550元/吨。 - 印尼内贸红土镍矿到厂价维持不变，镍铁价格持续上涨。 - **策略观点**： - 印尼部分HPAL工厂检修，硫磺紧缺，MHP供给紧张。 - 镍供需有所改善，但短期地缘冲突风险和高库存压制价格。 - 建议高抛低吸，区间操作。 - **参考区间**：沪镍13.0-16.0万元/吨；伦镍1.6-2.0万美元/吨。 --- ### 碳酸锂 - **行情资讯**： - MMLC碳酸锂现货指数下跌1.21%至153822元/吨。 - 电池级碳酸锂报价150800-157600元/吨，均价下跌1950元。 - 贸易市场升贴水均价为-1100元。 - **策略观点**： - 新能源乘用车市场弱势未改，累计零售量同比下降26%。 - 基本面暂无利多驱动，下游观望情绪浓厚。 - 碳酸锂合约持仓和成交位于低位，资金博弈谨慎。 - 预计短期碳酸锂价格将维持区间震荡。 - **参考区间**：140000-157000元/吨。 --- ### 铸造铝合金 - **行情资讯**： - AD2604合约收盘跌0.55%至23555元/吨。 - SHFE库存及仓单数据小幅变动，ADC12均价下调。 - 国内三地库存微增至3.57万吨。 - **策略观点**： - 成本端支撑较强，节后下游复工推进需求改善。 - 供应端扰动和原料偏紧，短期价格维持高位。 - **参考区间**：23555元/吨。 --- ## 总体市场环境 - **地缘政治风险**：伊朗石油设施遭袭，原油价格上涨，加剧通胀和经济走弱压力。 - **宏观情绪**：整体偏弱，需等待情绪缓和。 - **库存变化**：多数品种库存小幅增加，部分品种库存减少。 - **进口盈亏**：铜、铝、铅、锌等品种进口盈亏情况各异，部分品种存在支撑。 - **沪伦比价**：各金属沪伦比价波动，需关注汇率变化。 --- ## 风险提示 - 地缘冲突升级风险。 - 宏观政策超预期影响。 - 产业供需变化及成本波动。 - 市场情绪对价格走势的影响。 --- ## 重要联系方式 - **有色金属小组成员**： - 吴坤金：从业资格号F3036210，交易咨询号Z0015924，电话0755-23375135，邮箱wukj1@wkqh.cn - 曾宇轲：从业资格号F03121027，交易咨询号Z0023147，电话0755-23375139，邮箱zengyuke@wkqh.cn - 张世骄：从业资格号F03120988，交易咨询号Z0023261，电话0755-23375122，邮箱zhangsj3@wkqh.cn - 刘显杰：从业资格号F03130746，电话0755-23375125，邮箱liuxianjie@wkqh.cn --- ## 公司信息 - **公司名称**：五矿期货有限公司 - **总部地址**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系电话**：400-888-5398 - **官方网站**：www.wkqh.cn --- ## 版权声明 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有。 - 未经书面许可，不得以任何形式复制、传播或存储本报告内容。 - 本报告仅供交流使用，不构成任何投资建议。