> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # PVC期货早报总结（2026年6月3日） ## 核心内容概览 本报告主要分析了2026年6月3日PVC期货市场的行情，涵盖了基本面、基差、库存、盘面走势、主力持仓以及市场预期等方面。整体来看，市场处于中性偏空状态，需关注宏观政策及出口动态。 --- ## 一、基本面分析 ### 1. 供给端 - **PVC产量**：2026年4月PVC产量为199.795万吨，环比减少8.73%。 - **产能利用率**：本周样本企业产能利用率为68.37%，环比减少0.021个百分点。 - **电石法产量**：33.665万吨，环比减少1.04%。 - **乙烯法产量**：7.9522万吨，环比减少6.41%。 - **检修减损量**：19.25万吨，环比增加4.91%。 - **下周预期**：检修将有所减少，预计排产会略有增加，供给压力有所缓解。 ### 2. 需求端 - **下游开工率**：整体开工率为41.94%，环比减少1.09个百分点，低于历史平均水平。 - **具体下游开工率**： - 型材：40.87%，环比减少0.87个百分点。 - 管材：34.6%，环比减少2.04个百分点。 - 薄膜：50.36%，环比减少0.35个百分点。 - 糊树脂：66.71%，环比减少3.24个百分点。 - **需求状态**：整体需求低迷，持续复苏不畅。 ### 3. 成本端 - **电石法利润**：-487.7元/吨，环比亏损增加52.30%，低于历史平均水平。 - **乙烯法利润**：-693.57元/吨，环比亏损减少23.00%，低于历史平均水平。 - **双吨价差**：2082.77元/吨，利润环比减少1.00%，低于历史平均水平。 - **电石法成本**：5146.20元/吨，环比增加1.67%。 - **乙烯法成本**：6224.82元/吨，环比减少6.12%。 - **整体成本趋势**：电石法成本走弱，乙烯法成本走强，总体成本走弱。 --- ## 二、基差分析 - **06月02日基差**：华东SG-5价为4890元/吨，09合约基差为-10元/吨，现货贴水期货。 - **基差走势**：整体处于中性状态，但09合约期价收于MA20下方，偏空。 --- ## 三、库存情况 - **厂内库存**：28.7048万吨，环比减少5.66%。 - **电石法厂库**：19.0057万吨，环比减少9.75%。 - **乙烯法厂库**：9.6991万吨，环比增加3.54%。 - **社会库存**：52.971万吨，环比减少2.09%。 - **库存可产天数**：4.7天，环比减少5.99%。 - **库存状态**：总体处于中性位置，但消耗速度缓慢。 --- ## 四、盘面走势 - **MA20趋势**：MA20向下，09合约期价收于MA20下方，显示偏空趋势。 --- ## 五、主力持仓 - **主力持仓**：净空，空增。 - **持仓状态**：偏空。 --- ## 六、市场预期 - **价格区间**：PVC2609预计在4897-5003元/吨区间震荡。 - **主要逻辑**：供应总体压力强势，国内需求复苏不畅。 - **利多因素**：供应复产，电石、乙烯成本支撑，出口利好。 - **利空因素**：总体供应压力反弹，库存持续高位，内外需疲弱。 - **主要风险点**： - 内需政策落地实现程度 - 出口走势 - 原油走势 - 烧碱、电石法成本支撑走势 --- ## 七、其他相关分析 ### 1. 电石法与兰炭 - **兰炭中料价格**：神木地区价格有所波动，需关注其走势。 - **兰炭开工率**：数据未完全提供，但整体趋势显示开工率有所下降。 ### 2. 电石 - **电石产量**：2026年4月电石产量为31.5万吨，环比略有下降。 - **电石检修损失量**：2026年4月检修损失量为13.0万吨，环比略有上升。 ### 3. 液氯和原盐 - **液氯产量**：2026年4月液氯产量为250万吨，环比略有下降。 - **原盐月度产量**：数据未完全提供，但整体趋势显示产量下降。 ### 4. 烧碱 - **32%烧碱价格（山东）**：价格波动，需关注其走势。 - **烧碱成本利润**：数据未完全提供，但利润有所下降。 - **样本企业烧碱检修量**：数据未完全提供，但检修量有所上升。 --- ## 总结 PVC市场整体处于中性偏空状态，供给端压力有所缓解，但需求端仍疲弱，库存处于中性位置。电石法成本走弱，乙烯法成本走强，但总体成本仍偏弱。主力合约净空，空增，显示市场偏空预期。PVC2609预计在4897-5003元/吨区间震荡，需持续关注宏观政策、出口动态及原油走势对市场的潜在影响。