> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光期研究 - 铁矿石基差及价差监测日报（2026年6月3日） ## 核心内容概述 本报告为光大期货研究所发布的铁矿石基差及价差监测日报，主要关注铁矿石期货合约价差、基差数据及品种价差变化情况，并包含相关图表及研究团队介绍。 --- ## 1. 期货合约价差分析 ### 今日收盘价及价差变化 | 期货合约 | 今日收盘价 | 上日收盘价 | 变化 | 合约价差 | 今日价差 | 上日价差 | 变化 | |----------|------------|------------|------|----------|----------|----------|------| | 105 | 756.0 | 749.5 | +6.5 | 105-109 | -30.5 | -31.5 | +1.0 | | 109 | 786.5 | 781.0 | +5.5 | 109-101 | +16.5 | +17.0 | -0.5 | | 101 | 770.0 | 764.0 | +6.0 | 101-105 | +14.0 | +14.5 | -0.5 | ### 主要观点 - 105合约价格较上日上涨6.5元/吨，但与109合约的价差缩小1元/吨； - 109合约价格小幅上涨，与101合约的价差缩小0.5元/吨； - 101合约价格小幅上涨，与105合约的价差缩小0.5元/吨。 --- ## 2. 基差数据 ### 基差数据表 | 品种 | 今日价格 | 上日价格 | 变化 | 交割成本 | 今日基差 | 上日基差 | 变化 | |------------|----------|----------|------|----------|----------|----------|------| | 卡粉 | 894 | 890 | +4.0 | 853 | +67 | +68 | -1 | | BRBF | 830 | 826 | +4.0 | 859 | +72 | +73 | -1 | | 纽曼粉 | 760 | 756 | +4.0 | 796 | +9 | +10 | -1 | | PB粉 | 759 | 755 | +4.0 | 805 | +18 | +19 | -1 | | 麦克粉 | 760 | 756 | +4.0 | 820 | +33 | +34 | -1 | | 罗伊山粉 | 746 | 742 | +4.0 | 816 | +30 | +31 | -1 | | 金布巴粉 | 716 | 712 | +4.0 | 793 | +7 | +8 | -1 | | FMG混合粉 | 685 | 678 | +7.0 | 931 | +26 | +23 | +2 | | 超特粉 | 607 | 603 | +4.0 | 819 | +33 | +34 | -1 | | 河钢精粉 | 965 | 975 | -10.0 | 931 | +145 | +161 | -16 | | 鞍钢精粉 | 863 | 863 | 0.0 | 838 | +52 | +57 | -6 | | 卡拉拉精粉 | 854 | 851 | +3.0 | 873 | +87 | +89 | -2 | | 本钢精粉 | 906 | 906 | 0.0 | 915 | +128 | +134 | -6 | | 马钢精粉 | 950 | 950 | 0.0 | 771 | +16 | +10 | -6 | | 五矿标准粉 | 755 | 753 | +2.0 | 811 | +25 | +28 | -3 | | SP10粉 | 646 | 661 | -15.0 | 776 | -11 | +11 | -22 | ### 主要观点 - 多数品种今日价格小幅上涨，但基差变化幅度较小； - 河钢精粉基差下降16元/吨，主要因价格下跌； - FMG混合粉、超特粉基差小幅上升，显示其相对价值增加； - SP10粉基差大幅下降22元/吨，可能是由于价格大幅下跌。 --- ## 3. 品种价差分析 ### 今日价差数据 | 品种价差 | 今日值 | 上日值 | 变化 | |------------------|--------|--------|------| | PB块-PB粉 | 181.0 | 180.0 | +1.0 | | 纽曼块-纽曼粉 | 162.0 | 161.0 | +1.0 | | 卡粉-纽曼粉 | 134.0 | 134.0 | 0.0 | | 卡粉-PB粉 | 135.0 | 135.0 | 0.0 | | 卡粉-金布巴粉 | 178.0 | 178.0 | 0.0 | | 卡粉-麦克粉 | 134.0 | 134.0 | 0.0 | | PB粉-混合粉 | 74.0 | 77.0 | -3.0 | | PB粉-超特粉 | 152.0 | 152.0 | 0.0 | | PB粉-印粉61% | 54.0 | 54.0 | 0.0 | | 纽曼粉-PB粉 | 1.0 | 1.0 | 0.0 | | 迁安精粉-卡粉 | 85.0 | 83.0 | +2.0 | | 迁安球团-迁安精粉 | -131.0 | -137.0 | +6.0 | ### 主要观点 - PB块与PB粉价差微涨，纽曼块与纽曼粉价差微涨； - 卡粉与纽曼粉价差稳定，PB粉与混合粉价差缩小3元/吨； - 迁安精粉与卡粉价差上涨2元/吨，迁安球团与迁安精粉价差缩小6元/吨； - 价差整体波动较小，部分品种出现小幅调整。 --- ## 4. 价差图表分析 ### 图表1：01-05合约价差（单位：元/吨） - 价差呈波动趋势，近期有所缩小； - 01合约价差明显下降，可能受市场供需影响。 ### 图表2：09-01合约价差（单位：元/吨） - 价差整体呈上升趋势，但近期有所波动； - 09合约价差逐步扩大，显示市场对远期合约的预期。 ### 图表3：巴西粉矿基差（单位：元/吨） - 卡粉、BRBF、IOC6基差均呈下降趋势； - 基差整体波动较大，可能与市场预期及交割成本变化有关。 ### 图表4：澳洲低品粉矿基差（单位：元/吨） - FMG混合粉、超特粉基差上升，显示其相对价值提升； - SP10粉基差下降，可能受价格波动影响。 ### 图表5：澳洲中品粉矿基差（单位：元/吨） - PB粉、纽曼粉、麦克粉、罗伊山粉、金布巴粉基差变化不大； - 金布巴粉基差略有下降，显示其相对价值略有降低。 ### 图表6：FMG混合粉-超特粉价差（单位：元/吨） - 价差波动较大，近期有所回升； - 2026年5月价差升至75元/吨，显示市场对混合粉的偏好。 ### 图表7：卡粉+超特粉-2*PB粉价差（单位：元/吨） - 价差波动明显，近期有所回落； - 2026年5月价差降至-10元/吨，显示PB粉相对价值上升。 ### 图表8：迁安精粉-卡粉价差（单位：元/吨） - 价差整体呈波动上升趋势； - 2026年5月价差升至80元/吨，显示迁安精粉相对价值增加。 ### 图表9：PB块-迁安球团价差（单位：元/吨） - 价差持续下降，显示PB块相对价值下降； - 2026年5月价差为-190元/吨，可能与市场供需变化有关。 --- ## 5. 基差调整规则 - 自2026年12月2日起，铁矿石主力合约为12205合约； - 新增可交割品牌包括：本钢精粉、IOC6、KUMBA、乌克兰精粉； - 新品牌升贴水为0元/吨，仅PB粉、BRBF、卡拉加斯粉品牌升贴水为15元/吨； - 调整后的可交割品牌适用于I2312及以后合约； - 引入X动态调整铁元素指标的升贴水值，X值根据最近交割月份合约结算价确定，当前为1.5元/吨。 --- ## 6. 研究团队介绍 - **邱跃成**：光大期货研究所所长助理兼黑色研究总监，拥有近20年现货贸易及研究咨询经验，多次荣获优秀分析师称号。 - **张笑金**：资源品研究总监，曾任职郑州商品交易所动力煤培训师，多次获得高级分析师称号。 - **柳浠**：黑色研究员，擅长产业链基本面分析。 - **张春杰**：黑色研究员，具有投资公司和期现贸易公司经验，通过CFA二级考试，擅长金融理论与产业操作结合分析。 --- ## 7. 联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **公司传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 8. 免责声明 - 本报告基于公开资料整理，不保证其准确性和完整性； - 所有信息和观点仅供参考，不构成投资建议； - 投资者据此操作产生的风险由其自行承担。