20260424-弘业期货-芳烃市场周报_和谈进展缓慢_高位震荡（PX_纯苯_苯乙烯）_19页_1mb

芳烃市场周报总结

核心内容

本报告聚焦于2026年4月24日芳烃市场（PX、纯苯、苯乙烯）的周内表现与未来展望，重点分析了地缘政治、供需变化、成本波动及库存情况等因素对市场的影响。

主要观点

PX市场

• 期现货表现：受霍尔木兹海峡通航问题影响，PX价格在周内上涨后高位震荡，仍处于历史高位区间。
• 供应情况：国内PX检修装置数量增多，包括福海创、金陵石化、丽东石化、浙石化等，导致周产量为68.86万吨，环比下降1.65%。国内PX周均产能利用率83.25%，环比下降1.39%。
• 加工差：PX加工费大幅修复，PX-N平均220.58美元/吨，环比+105.28美元/吨；PX-M平均119.13美元/吨，环比+11.83美元/吨。
• 市场展望：短期来看，地缘局势持续发酵，推动PX价格维持高位震荡。若霍尔木兹海峡封锁持续，PX供应紧张局面或将延续，但随着检修装置逐步恢复，供需关系或逐步改善。

纯苯市场

• 期现货表现：纯苯受成本端上涨影响，价格大幅跟涨后高位震荡，4月24日中石化华东挂牌价为8610元/吨。
• 供需与产业链：3月国内纯苯产量192.8万吨，较2月产量186万吨略有上升。下游苯乙烯、苯酚、己二酸亏损扩大，己内酰胺利润上升。
• 库存情况：截至4月20日，中国纯苯港口商业库存22.14万吨，环比下降0.9%，但较去年同期库存12.10万吨仍大幅上升82.98%。
• 市场展望：纯苯市场在地缘冲突和成本上涨的推动下，从供过于求转向供小于求。远月库存持续去库，价格或维持高位。若地缘局势缓和，价格或面临回调风险。

苯乙烯市场

• 期现货表现：苯乙烯价格跟随成本端震荡，周内华东主流价维持在10070元/吨。苯乙烯期货价格上涨后高位震荡。
• 产业链利润：非一体化装置利润持续下滑，4月23日日度利润为-658元/吨，环比下降5.59%。
• 供需与开工：苯乙烯工厂总产量36.09万吨，环比下降1.39%；产能利用率71.94%，环比下降1.03个百分点。部分装置降负或停车，导致供应减少。
• 需求与出口：下游EPS、PS、ABS消费量略有上升，出口消息对市场有一定提振作用。但高价原料对需求形成压制。
• 市场展望：苯乙烯市场受地缘冲突和成本端影响，价格偏强。若地缘局势缓和，价格或回调，但成本支撑仍存。下游利润未修复，或进一步抑制需求。

关键信息

地缘局势影响

• 霍尔木兹海峡通航问题仍未解决，中东原油供应受限，推动油价上涨，进而影响芳烃价格。
• 美伊谈判进展缓慢，地缘风险持续，成为市场核心变量。

供应与检修

• PX、纯苯、苯乙烯市场均面临检修压力，国内装置检修时间延长，供应减少。
• 4月国内PX检修装置包括福海创、金陵石化、丽东石化、浙石化等，部分装置检修至7月。
• 纯苯方面，天津石化、青岛丽东等装置处于检修状态。
• 苯乙烯方面，多个装置计划内或故障性检修，如江苏连云港石化、福建古雷、东北盘锦宝来等。

成本与利润

• PX加工差走扩，成本端支撑强劲。
• 纯苯成本端受石脑油紧缺影响，加工利润局部修复。
• 苯乙烯非一体化装置利润持续下滑，面临亏损压力。

库存与需求

• PX港口库存去库，纯苯库存同比大幅上升，但周内去库。
• 苯乙烯港口库存持续下降，出口支撑明显，但下游需求受抑制。

市场走势

• PX价格受地缘局势和成本端影响，短期偏强。
• 纯苯价格受成本支撑，远月或维持高位。
• 苯乙烯价格受成本和需求双重影响，短期偏强，但需警惕地缘缓和带来的回调风险。

关注重点

• 地缘局势变化
• 原料价格与供应变动
• 港口库存水平
• 装置检修情况
• 产业链利润变化
• 五一前现货补库情况

附录：数据来源

• WIND
• 国联
• 隆众数据
• 弘业期货
• 苏豪弘业期货股份有限公司金融研究院

市场展望

芳烃市场整体受地缘冲突和成本上涨推动，短期价格偏强。随着检修装置逐步恢复，供应端有望改善，但地缘风险仍存，价格波动可能性较大。未来需重点关注地缘局势发展、原料供应变化及下游需求恢复情况。