> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月国内及全球消费市场分析总结 ## 核心内容概览 2026年6月，国内消费市场出现边际改善，社会消费品零售总额同比+1.0%，较5月回升1.6个百分点。上半年累计同比+1.3%，其中除汽车以外的消费品零售额同比+2.8%。与此同时，CPI同比上涨1.0%，但食品价格拖累有所收敛，能源与耐用品价格回落。6月消费出口增速提升，消费类商品出口同比+8.7%，而家电和纺织出口回暖。全球范围内，欧美消费市场受通胀拖累，消费需求疲软，但欧洲因厄尔尼诺现象带来的高温刺激了空调需求，特别是美的PortaSplit空调在欧洲市场表现突出。 ## 主要观点 ### 国内消费表现 - **社零总额**：2026年6月社零总额同比+1.0%，较5月的-0.6%明显回升，上半年累计同比+1.3%。 - **消费电子类**：表现明显改善，文化办公类和通讯器材类分别同比+12.7%和+16.5%。 - **烟酒与化妆品**：6月烟酒类同比+12.1%，化妆品类同比+12.6%，主要受“618”大促及世界杯影响。 - **食品类**：6月食品CPI环比下跌0.4%，低于过去五年的平均跌幅，猪肉和鲜菜跌幅收窄，鸡蛋价格涨幅较大。 - **服务消费**：服务价格保持稳定，但能源和消费品价格有所回落。 - **区域差异**：城镇社零同比+0.8%，乡村同比+2.1%，显示出乡村消费增长势头更强劲。 - **可选消费**：6月可选消费类社零增长不一，其中化妆品、通讯器材表现较好，而金银珠宝、体育娱乐用品表现不佳。 ### 国内出口表现 - **出口总量**：2026年1-6月我国出口总值同比+17.6%，6月同比+27%。 - **消费类出口**：6月消费类商品出口同比+8.7%，但仍弱于非消费类出口（同比+31.7%）。 - **出口品类**：手机、家用电器、音视频设备出口表现良好，纺织织物和服装出口回暖。 - **政策影响**：消费政策力度增强，如以旧换新补贴和“千厂千面”改造计划，对消费市场起到一定提振作用。 ### 海外消费市场 - **美国消费**：6月美国CPI同比+3.25%，核心CPI同比+2.6%，低于预期，表明消费需求偏弱。 - **欧洲消费**：受厄尔尼诺现象影响，欧洲多国出现高温，刺激空调需求，尤其是美的PortaSplit免打孔空调。 - **消费者信心**：欧美消费者信心环比回升，但仍处于历史较低水平，主要受通胀影响。 ## 关键信息 ### 消费政策 - 2026年7月13日，国务院批复《扩大消费“十五五”规划》，目标到2030年社会消费品零售总额达到60万亿元，年均复合增长率3.7%。 - 消费政策涵盖六个方面，包括服务消费提质惠民、商品消费扩容升级、消费新业态新模式新场景、提升消费能力、优化消费环境、完善消费制度机制。 - 政策举措包括支持以旧换新、推进智能化升级、优化物流体系、加强消费基础设施建设等。 ### 消费出口 - 消费类商品出口增速回升，但整体仍低于非消费类商品。 - 高附加值产品如手机、家电出口表现突出，纺织品和服装出口回暖。 - 6月出口增速为+27%，高于5月的+19.4%。 ### CPI与PPI - 6月CPI同比+1.0%，环比-0.3%，食品价格拖累有所收敛。 - PPI同比+4.1%，环比-0.3%，油价回落对PPI形成拖累，但翘尾因素支撑同比读数。 - CPI与PPI剪刀差扩大，反映上游成本向下游传导不畅。 ## 投资建议 - **互联网板块**：推荐阿里巴巴。 - **食品饮料板块**：推荐安井食品、万辰集团。 - **家电板块**：推荐TCL电子、绿联科技、美的集团、海信视像、海信家电。 - **纺服板块**：推荐比音勒芬、海澜之家、报喜鸟。 - **社服板块**：推荐古茗。 - **轻工板块**：推荐恒丰纸业、松霖科技。 - **农业板块**：推荐海大集团、牧原股份。 - **产业跨界**：推荐三花智控、德业股份。 ## 风险提示 - 消费者需求不足的风险。 - 市场竞争加剧的风险。 - 成本快速上涨的风险。 ## 附录信息 - **消费板块可比公司估值表**：提供消费板块主要公司的估值信息。 - **提振消费政策梳理**：详细列出近年来推动消费的相关政策。 ## 总结 2026年6月，国内消费市场边际改善，社零总额回升，出口增长提速，尤其在消费电子、烟酒、化妆品等领域表现较好。CPI回落，食品拖累收敛，但PPI仍受油价影响。全球范围内，欧美消费市场受通胀拖累，但欧洲因高温需求激增，推动空调出口。消费政策持续发力，旨在提升消费能力、优化消费环境，促进消费结构优化。投资建议涵盖多个消费板块，风险提示包括需求不足、市场竞争和成本上涨。