> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 集运欧线月报总结 ## 核心内容 本报告为广发期货有限公司于2026年8月29日发布的集运欧线月报，主要分析了当前市场供需状况、运价走势、基差与月差变化，并对市场未来走势作出预测。报告内容仅供参考，不构成投资建议。 ## 主要观点 - **市场整体趋势**：当前欧线运价处于下行趋势，但下行速率偏缓。国庆中秋双节临近，叠加中东冲突缓和，市场整体偏空。 - **运价走势**：MSK上周欧基港大柜运价为3700美金，环比下降200美金。9月上旬运价线性下跌，9月下旬可能因节前囤货压力而出现波动。 - **基差与月差**：SCFI欧线报2716点（-126），SCFIS欧线报3238.52（-7.86）。9-10月差走扩至600以上，预计10月前运费均价将落至3000美金附近。 - **供应端分析**：9月周均运力37.31万T，同比与环比均大幅增长，但装载率维持稳定，运价仍具韧性。中东局势持续影响运力部署，船司因港口拥堵而加速复航。 - **运力变化**：红海危机以来，集运市场保持高利润，船司自2025年起加大新船订购。截至2026年7月，全球集装箱船订单量约1353万T，交付节奏低于预期。 - **需求端分析**：7月进出口数据增速回落，出口同比23.9%，进口同比27.5%。对东盟、欧盟、美国出口增长，但对欧盟进口增速转负。8月EPMI出口订货指数环比上行0.4个点，显示外需仍具韧性。 - **经济影响**：欧洲经济复苏受地缘冲突与能源安全影响放缓，滞涨风险初现。欧元区8月制造业PMI升至52.8，创四年多来最快扩张速度，但整体经济仍面临通胀压力与货币政策不确定性。 ## 关键信息 ### 供应情况 - **运力数据**：9月周均运力37.31万T，同比增加，但装载率稳定。 - **空班情况**：统计到4艘空班，显示运力利用率较高。 - **复航动态**：双子星欧线新增5条大船复航苏伊士，累计8条大船复航。 - **燃油附加费**：三季度船司对欧线加收200-400美金不等的燃油附加费，计入指数。 - **运力分布**：跨大西洋运力同比-17.82%，跨太平洋运力同比+6.53%，欧洲运力同比+10.6%。 ### 需求情况 - **进出口数据**：7月出口同比23.9%，进口同比27.5%，贸易顺差同比15.5%。 - **区域出口结构**：对东盟出口增长38.4%，对欧盟增长16.0%，对美出口增长17.0%。 - **EPMI数据**：8月EPMI为47.8，环比持平，略弱于季节性预期。出口订货指数环比上行0.4个点，显示未来需求略强于往年。 - **经济复苏**：欧元区综合PMI升至52.1，创9个月新高，但法国经济活动进一步收缩，德国经济小幅扩张，整体复苏乏力。 ### 运价与市场预期 - **运价预测**：9月中下旬运价或仍承压，10合约关注1750-1800点支撑，12及01合约关注淡季下跌后的多单机会。 - **市场预期**：9月单月跌幅或显著低于过去两年，但需警惕运价加速下行。 ## 结论 整体来看，欧线运价仍处于下行趋势，但受国庆长假及中东局势缓和影响，短期下行压力有所缓解。供应端运力扩张明显，但装载率稳定，显示运价仍有韧性。需求端虽有回落，但外需仍具支撑，预计10月前后的淡季需求或略强于往年。市场需关注9月下旬运价是否加速下行，以及燃油附加费与油价变化对运价的进一步影响。 --- **免责声明**：本报告及路演当中所有观点仅供参考，不构成买卖建议。报告内容来源于广发期货认为可靠的公开资料，但不保证其准确性与完整性。投资者据此投资，风险自担。