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豆类及主粮期权市场总结（2026/05/07）

核心内容概览

本报告分析了豆类及主粮期权市场（包括豆一、豆二、玉米、淀粉、豆粕、菜籽粕）的最新市场数据及期权因子变化，为投资者提供了行情解析与策略建议。

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各期权品种市场数据与因子分析

豆一（A）期权

• 标的合约：a2607
• 最新价：4887元
• 涨跌幅：-1.21%（下跌60元）
• 成交量：260,482万手（减少25,381万手）
• 持仓量：287,999万手（增加11,006万手）
• 成交量PCR：0.47（变化-0.09）
• 持仓量PCR：0.85（变化+0.04）
• 隐含波动率：加权隐波率18.60%，年平均隐波率14.84%
• 压力支撑位：压力位5400，支撑位4600

豆二（B）期权

• 标的合约：b2607
• 最新价：3648元
• 涨跌幅：-0.70%（下跌26元）
• 成交量：147,031万手（增加10,850万手）
• 持仓量：180,350万手（增加1,532万手）
• 成交量PCR：0.38（变化+0.13）
• 持仓量PCR：0.62（变化-0）
• 隐含波动率：加权隐波率17.11%，年平均隐波率16.09%
• 压力支撑位：压力位3700，支撑位3600

玉米（C）期权

• 标的合约：c2607
• 最新价：2391元
• 涨跌幅：-1.32%（下跌32元）
• 成交量：1,057,820万手（增加517,649万手）
• 持仓量：1,330,790万手（减少65,326万手）
• 成交量PCR：0.76（变化+0.19）
• 持仓量PCR：0.48（变化-0.02）
• 隐含波动率：加权隐波率11.63%，年平均隐波率11.69%
• 压力支撑位：压力位2500，支撑位2300

淀粉（CS）期权

• 标的合约：cs2607
• 最新价：2744元
• 涨跌幅：-1.08%（下跌30元）
• 成交量：219,860万手（增加80,017万手）
• 持仓量：271,398万手（减少12,626万手）
• 成交量PCR：1.08（变化+0.36）
• 持仓量PCR：1.01（变化+0.05）
• 隐含波动率：加权隐波率11.30%，年平均隐波率12.44%
• 压力支撑位：压力位2800，支撑位2700

豆粕（M）期权

• 标的合约：m2609
• 最新价：3007元
• 涨跌幅：-0.56%（下跌17元）
• 成交量：855,544万手（减少131,183万手）
• 持仓量：2,493,930万手（增加446万手）
• 成交量PCR：0.47（变化-0.07）
• 持仓量PCR：0.66（变化-0）
• 隐含波动率：加权隐波率17.82%，年平均隐波率16.84%
• 压力支撑位：压力位3000，支撑位2800

菜籽粕（RM）期权

• 标的合约：RM609
• 最新价：2393元
• 涨跌幅：-0.99%（下跌24元）
• 成交量：510,402万手（增加14,426万手）
• 持仓量：780,616万手（增加46,467万手）
• 成交量PCR：0.37（变化+0.02）
• 持仓量PCR：0.67（变化-0.04）
• 隐含波动率：加权隐波率20.97%，年平均隐波率23.63%
• 压力支撑位：压力位2400，支撑位2200

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主要观点

1. 豆一、豆二、玉米、淀粉、豆粕、菜籽粕期货合约均出现下跌，跌幅在0.56%至1.32%之间。
2. 所有期权品种的隐含波动率均维持在年平均波动率之上，表明市场对未来价格波动的预期偏高。
3. 成交量PCR普遍较低，说明市场对看涨期权的偏好程度较低，但持仓量PCR较高，表明投资者对看涨期权的持仓意愿较强。
4. 压力位和支撑位的设定反映了市场对未来价格变动的预期，对交易策略具有参考意义。
5. 持仓量PCR处于不同历史水平，豆一和淀粉的持仓量PCR处于较高位置，而豆二和豆粕处于中等水平。

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关键信息

• 豆一：成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.85，隐含波动率维持在14.84%上方，压力位为5400，支撑位为4600。
• 豆二：成交量PCR为0.38，持仓量PCR为0.62，隐含波动率维持在16.09%上方，压力位为3700，支撑位为3600。
• 玉米：成交量PCR为0.76，持仓量PCR为0.48，隐含波动率维持在11.69%上方，压力位为2500，支撑位为2300。
• 淀粉：成交量PCR为1.08，持仓量PCR为1.01，隐含波动率维持在12.44%上方，压力位为2800，支撑位为2700。
• 豆粕：成交量PCR为0.47，持仓量PCR为0.66，隐含波动率维持在16.84%上方，压力位为3000，支撑位为2800。
• 菜籽粕：成交量PCR为0.37，持仓量PCR为0.67，隐含波动率维持在23.63%上方，压力位为2400，支撑位为2200。

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期权策略建议

方向性策略

• 豆一：构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_A2607C4800 + S_A2607C5000
• 玉米：构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_C2607C2380 + S_C2607C2480
• 淀粉：构建看涨期权牛市价差组合策略，如：B_CS2607C2750 + S_CS2607C2900
• 豆粕：无
• 菜籽粕：无

波动性策略

• 豆一：无
• 豆二：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_B2606P3500 + S_B2606C3700
• 玉米：无
• 淀粉：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_CS2607P2700 + S_CS2607C2850
• 豆粕：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_M2607P2750 + S_M2607C2950
• 菜籽粕：构建卖出看涨+看跌期权组合策略，如：S_RM2607P2200 + S_RM2607C2350

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免责声明

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