> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 文档总结：法興窩輸日誌（2026年4月28日） ## 核心内容概述 2026年4月28日，法興證券发布了关于港股结构性产品的市场分析报告，重点分析了騰訊（0700）、阿里巴巴（9988）及恒生指數（HSI）等相关产品的走势及市场资金流动情况。报告提及了多只認股證的表現、引伸波幅、溢價、實際槓桿等关键指标，并提醒投资者注意風險。 --- ## 主要观点 ### 騰訊（0700）走势分析 - **股價表現**：騰訊股價已連續5個交易日下跌，昨日進一步下試前低位約476元。 - **認股證情況**： - **騰訊購28190**：股證價格為0.090美元，到期日為2026年9月1日，行使價為580.500元，引伸波幅32.9%，溢價23.2%，實際槓桿10.2倍。 - **資金流**：騰訊購28190獲資金流入3,509萬港元。 - **騰訊沽26063**：股證價格為0.248美元，到期日為2026年8月3日，行使價為466.460元，引伸波幅31.7%，實際槓桿7.8倍。 - **資金流**：騰訊沽26063獲資金流入303萬港元。 ### 阿里巴巴（9988）走势分析 - **股價表現**：阿里股價受制於50天線，短線預期將於20天線及50天線之間反覆，即127元至134元之間。 - **認股證情況**： - **阿里購26765**：股證價格為0.065美元，到期日為2026年7月8日，行使價為137.090元，引伸波幅41.1%，溢價11.1%，實際槓桿8.3倍。 - **資金流**：阿里購26765獲資金流入163萬港元。 ### 恒生指數（HSI）走势分析 - **場外期權引伸波幅**：恒指3個月場外期權引伸波幅有所上升，顯示市場對未來波動的預期增加。 - **相關認股證**： - **恒指購24093**：價格0.043美元，到期日為2026年6月29日，行使價為27,738點，實際槓桿22.9倍，引伸波幅19.5%。 - **恒指沽26022**：價格0.121美元，到期日為2026年7月30日，行使價為25,074點，實際槓桿10.7倍，引伸波幅24.9%。 - **資金流**：恒指購24093獲資金流入2,400萬港元，恒指沽26022獲資金流入464萬港元。 --- ## 关键信息 ### 認股證資金流 - 騰訊購28190：+3,509萬港元 - 騰訊沽26063：+303萬港元 - 阿里購26765：+163萬港元 - 恒指購24093：+2,400萬港元 - 恒指沽26022：+464萬港元 ### 重要認股證摘要 | 認股證 | 正股 | 行使價($) | 到期日 | 價格($) | 實際槓桿(x) | 引伸波幅(%) | |--------|------|-----------|--------|---------|-------------|-------------| | 28190 | 騰訊 | 580.500 | 01/09/2026 | 0.090 | 10.2 | 32.9 | | 26765 | 阿里 | 137.090 | 08/07/2026 | 0.065 | 8.3 | 41.1 | | 24093 | 恒指 | 27,738.000 | 29/06/2026 | 0.043 | 22.9 | 19.5 | | 26022 | 恒指 | 25,074.000 | 30/07/2026 | 0.121 | 10.7 | 24.9 | | 26063 | 騰訊 | 466.460 | 03/08/2026 | 0.248 | 7.8 | 31.7 | | 26498 | 阿里 | 137.090 | 20/07/2026 | 0.061 | 8.3 | 41.1 | --- ## 風險提示 - **無抵押品**：所有結構性產品均無抵押品，若發行人或擔保人無法履行責任，投資者可能無法收回投資。 - **價格波動**：結構性產品價格可升可跌，投資者有機會損失全部投資。 - **強制收回**：牛熊證設有強制收回機制，若相關資產價格在到期前觸及收回價，N類產品將全損，R類可能價值為零。 - **市場流動性**：法興可能為唯一買賣報價方，產品的第二市場可能有限。 --- ## 其他重要信息 - **資料來源**：法興證券及彭博資訊，更新時間為2026年4月28日上午9:55。 - **免責聲明**：報告僅供參考，不構成投資建議，投資者應自行評估風險。 - **產品類型**：報告提及了多種結構性產品，包括認股證、牛熊證等。 - **建議**：投資者在進行認購或購買前，應詳細閱讀上市文件，並諮詢專業顧問。 --- ## 結論 本日報告聚焦於騰訊及阿里巴巴的股價走勢與相關認股證的表現，指出騰訊持續下跌，阿里受制於50天線，市場對恒指亦有較高波動預期。投資者需關注產品的實際槓桿、引伸波幅及資金流動情況，並留意無抵押品及強制收回等風險。