> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 格林大华期货研究报告总结 ## 核心内容概述 本报告由格林大华期货研究院发布，内容聚焦于2026年7月7日的国债期货市场分析，结合宏观与金融板块的市场动态，为投资者提供交易策略建议。 ## 主要观点 ### 1. 国债期货市场表现 - **行情复盘**：周一国债期货主力合约开盘多数高开，早盘连续拉升，午后横向窄幅波动，最终多数上涨。 - 30年期国债期货TL2609上涨0.23% - 10年期T2609上涨0.11% - 5年期TF2609上涨0.08% - 2年期TS2609上涨0.03% ### 2. 公开市场操作 - **逆回购操作**：周一央行开展70亿元7天逆回购操作，同时有1575亿元7天期逆回购到期，合计净回笼1505亿元。 - **3个月期买断式逆回购**：央行以固定数量、利率招标、多重价位中标方式开展3个月期10000亿元买断式逆回购操作，为加量续作，净投放2000亿元。 - **操作背景**：这是央行在连续3个月缩量续作后，首次在7月重回净投放，表明政策层面开始释放流动性。 ### 3. 资金市场动态 - **隔夜利率**：银行间资金市场隔夜利率DR001较上一交易日下行，全天加权平均为1.37%，前一交易日为1.36%。 - **7天期利率**：DR007全天加权平均为1.39%，与前一交易日持平。 - **市场影响**：资金面宽松对债市形成一定支撑，推动国债期货价格上涨。 ### 4. 现券市场表现 - **收益率变化**：周一银行间国债现券收盘收益率多数下行。 - 2年期国债收益率上行0.12个BP至1.25% - 5年期国债收益率下行0.67个BP至1.44% - 10年期国债收益率下行0.84个BP至1.74% - 30年期国债收益率下行1.35个BP至2.26% ### 5. 重大政策信息 - **“两重”建设项目**：2026年第三批“两重”建设项目资金已下达，共安排超长期特别国债资金1935亿元。 - **全年资金安排**：截至2026年7月，国家发改委已安排8000亿元支持1417个重大项目建设，表明财政政策对经济的持续支持。 ### 6. 服务业PMI数据 - **美国服务业PMI**：6月ISM服务业PMI从54.5降至54.0，略低于市场预期54.2，但仍高于50的荣枯线，显示服务业扩张速度放缓。 ### 7. 市场逻辑分析 - **PMI指数**：6月中国制造业PMI为50.3%，前值50.0%，服务业商务活动指数为50.4%，前值50.3%。制造业景气度提高，服务业持续扩张，是上周国债期货价格回落的重要因素。 - **股市表现**：周一国内万得全A多数时间在前收盘价之下运行，收盘下跌0.84%，对债市情绪有所提振。 - **综合判断**：资金面宽松有利于债市回暖，国债期货短线或震荡。 ## 关键信息汇总 | 项目 | 内容 | |------|------| | 国债期货走势 | 主力合约多数上涨，30年期涨幅最大 | | 公开市场操作 | 7天期逆回购净回笼1505亿元，3个月期买断式逆回购净投放2000亿元 | | 资金市场利率 | DR001下行至1.37%，DR007保持稳定 | | 现券收益率 | 多数下行，30年期收益率下降1.35个BP | | “两重”项目资金 | 2026年第三批安排1935亿元，全年累计8000亿元 | | 服务业PMI | 美国6月服务业PMI降至54.0，扩张放缓 | | 市场逻辑 | 制造业和服务业扩张推动市场情绪，资金面宽松助力债市回暖 | ## 交易策略建议 - **策略类型**：交易型投资，波段操作 - **操作逻辑**：基于当前资金面宽松及市场情绪改善，短期国债期货或呈现震荡走势，适合波段操作。 ## 风险提示 - 本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性及完整性。 - 报告内容仅供参考，不构成任何买卖建议。 - 投资者应自行判断并承担投资风险。 - 本报告版权属于格林大华期货研究院，未经许可不得翻版、复制或发布。