> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 周报总结 ## 核心内容 本周中资美元债市场整体表现积极，一级市场发行量回升，二级市场持续上涨。同时，美债收益率整体下行，宏观环境对市场影响显著，多国央行政策动态及中国相关产业政策也对市场产生影响。 ## 主要观点 ### 一级市场发行情况 - 上周中资离岸债一级市场共发行8只债券，总规模约27.5亿美元。 - 中国财政部发行2笔合计60亿人民币绿色债券，为最大发行规模，息票率分别为1.42%和1.56%，最终认购超10倍。 - 潼南区建工集团发行4530万美元玉兰债，息票率4.9%，为上周定价最高的新发债券。 ### 二级市场表现 - 中资美元债指数（Bloomberg Barclays）按周上涨0.64%，新兴市场美元债指数上涨1.09%。 - 投资级指数最新价报204.7865，周涨幅0.67%；高收益指数最新价报165.6625，周涨幅0.43%。 - 中资美元债回报指数（Markit iBoxx）按周上涨0.47%，其中高收益回报指数涨幅最大，达0.92%。 ### 行业表现 - 必需消费和通讯板块领涨，收益率分别下行61.0bps和13.5bps。 - 地产和科技板块领跌，收益率分别上行25.2Mbps和1.2Mbps。 ### 评级变动 - 投资级债券普遍上涨，A等级收益率下行22.3bps，BBB等级收益率下行13.9bps。 - 高收益债券多下跌，BB等级收益率下行6.5bps，DD+至NR等级收益率上行约100.1bps。 - 无评级债券收益率上行7.3Mbps。 ### 债券市场热点事件 - 广州合景控股集团有限公司新增未能清偿到期债务，逾期金额达4080万元。 - 阳光城集团股份有限公司“20 阳光城 MTN001”未按期足额偿付，暂无最新兑付安排。 - 广州市时代控股集团有限公司新增两笔项目借款利息逾期，合计逾期金额4690.49万元。 ### 美国国债收益率 - 截至5月29日，2年期美债收益率较上周下行11.69bps，报4.0041%；10年期美债收益率下行12.23bps，报4.4355%。 - 美国国债收益率整体下行，反映市场对经济前景的担忧。 ## 关键信息 ### 宏观要闻 - **美国经济**：4月PCE物价指数同比上涨3.8%，创2023年5月以来最高；一季度实际GDP增速被下修至1.6%，经济滞胀风险上升。 - **美国就业市场**：上周初请失业金人数增加5000人，达21.5万人，高于市场预期。 - **美联储**：威廉姆斯表示，若通胀持续高位，可能需要加息，但目前尚未发生。 - **欧盟政策**：计划于7月1日实施新钢铁关税政策，并重启《芯片法案》以振兴半导体产业。 - **韩国央行**：维持基准利率在2.50%，连续第八次按兵不动，但上调通胀预期至2.7%。 - **欧洲央行**：部分官员倾向支持加息，且可能在6月上调通胀预测。 - **日本央行**：副行长表示，鉴于实际利率仍处于极低水平，央行预计将继续上调政策利率。 ### 中国宏观数据 - **工业利润**：1-4月全国规模以上工业企业利润同比增长18.2%，半导体相关产业增长显著。 - **对外直接投资**：1-4月我国全行业对外直接投资同比增长7.7%，其中非金融类投资同比下降10.7%。 - **海洋药物政策**：八部门联合印发指导意见，推动海洋药物和功能制品高质量发展。 - **手机出货量**：4月国内市场手机出货量2573.3万部，同比增长2.8%；1-4月同比下降8.6%。 - **发电装机容量**：截至4月底，全国累计发电装机容量同比增长14.2%，太阳能和风电增长显著。 - **香港监管措施**：新增三项监管措施，包括关闭可疑账户、倒查账户历史及要求签署资金合法来源声明。 ## 风险提示 - 美国经济政策变动可能带来市场波动。 - 超预期信用风险事件可能蔓延。 - 稳地产政策效果可能不及预期。 ## 免责条款 - 本报告由国元证券经纪（香港）有限公司制作，信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者需独立评估并自行承担风险。 - 分析师观点可能因市场变化而调整，不承诺任何未来回报。