> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 沥青周度报告总结 ## 报告摘要 本报告分析了2026年6月5日国内沥青市场的情况，指出沥青盘面整体呈现震荡偏强走势。这主要受到地缘政治因素及基本面改善预期的双重影响。报告从市场焦点、供需分析、库存变化、价差情况等多个维度进行了详细分析，并给出了相应的交易策略建议。 --- ## 市场焦点 1. **美伊谈判进展**： - 美国总统特朗普表示美伊接近达成协议，但伊朗暂停通过中间人与美国对话，导致谈判陷入僵局。 - 双方维持“边打边谈”的格局，地缘局势存在反复扰动的风险。 2. **地缘政治影响**： - 美伊之间发生零星军事冲突，伊朗计划封锁霍尔木兹海峡，美国进行自卫打击。 - 伊朗成立霍尔木兹海峡问题工作组，试图通过法律手段解决争端。 --- ## 供需分析 ### 供应端 1. **沥青产量下降**： - 截至6月5日，国内沥青周度产量为22.6万吨，环比下降4.6万吨，创年内低点。 - 炼厂利润未有效改善，原料来源偏紧，导致地方炼厂主动降负或减产。 2. **开工率低迷**： - 截至6月3日，国内沥青样本企业开工率为13.3%，较上一周期下降2.7个百分点，仍处于近5年低位。 - 华南和西南地区炼厂开工率降幅最大，供应端持续承压。 ### 需求端 1. **出货量回升**： - 截至6月5日，国内沥青周度出货量为21.3万吨，环比增加2.1万吨，表明下游需求逐步回暖。 - 高价格对需求形成抑制，但随着淡季结束，出货量小幅上升。 2. **改性沥青产能利用率**： - 改性沥青周度产能利用率为8.2%，较上周增加2.09个百分点，进入季节性回升周期。 - 下游需求尚未完全恢复，预计产能利用率将维持小幅回升。 --- ## 库存分析 1. **厂库库存下降**： - 截至6月5日，国内沥青样本企业厂库库存为80.5万吨，环比下降4万吨，同比增加0.8万吨。 - 库存水平仍处于较高位置，但下降趋势持续。 2. **社会库存下降**： - 截至6月5日，国内沥青社会库存为98.2万吨，环比下降3.9万吨，同比下降36.9万吨。 - 随着需求回暖，社会库存降库速度有望加快。 3. **分地区库存变化**： - 东北地区库存下降明显，华北地区库存降幅较大。 - 华南、山东等地区库存波动较小，但整体仍处于高位。 --- ## 价差与利润分析 1. **沥青原油比**： - 截至6月3日，沥青原油比为44.83，基差为501元/吨。 - 价差维持平稳，基差保持偏强运行。 2. **加工稀释利润**： - 截至6月5日，国内沥青加工稀释周度利润为-135元/吨，环比增加362元/吨。 - 利润持续承压，主要受成本上升及原料趋紧影响。 --- ## 后市研判 1. **地缘政治影响**： - 美伊谈判陷入僵局，地缘局势存在反复扰动，油价缺乏明确方向指引，预计维持宽幅震荡走势。 2. **基本面改善预期**： - 供应端持续承压，原料趋紧，成本端走强。 - 随着传统旺季临近，需求端有望逐步改善，基本面改善预期为盘面提供支撑。 3. **综合判断**： - 整体盘面预计呈现震荡偏强走势，地缘政治仍是核心主导因素，但基本面改善有望提供下方支撑。 --- ## 交易策略建议 1. **操作建议**： - 建议先观望，持续跟踪美伊双方动态及地缘局势演变。 2. **多方因素**： - 供应下降 - 基差偏强运行 - 需求逐步恢复 3. **空方因素**： - 市场继续押注美伊达成协议 --- ## 数据来源 - 同花顺iFinD - 央视新闻 - 其他公开资料 --- ## 感谢与免责声明 感谢您的观看！ 本报告的信息均来源于公开资料，对这些信息的准确性和完整性不作任何保证。报告中的观点、结论和建议仅供参考，不构成操作依据，投资者据此做出的任何投资决策与本公司和作者无关。