20211229-华融期货-橡胶日评_现货提振期价继续走高_2页_186kb

橡胶市场分析总结

核心内容

2021年12月29日，橡胶期货市场呈现震荡上行走势。沪胶5月合约期价当日开盘14745点，早盘回撤后因现货价格上升影响，资金积极买入，期价震荡走高，最终收于14820点，上涨170点。成交量与持仓量分别达到187131手和231435手（+4614手），显示出市场活跃度较高。

主要观点

现货市场提振期价

• 现货报价上调：12月28日，浙江万方天然橡胶报价大幅上调，不同年份和地区的全乳胶价格在13450-13800元/吨之间波动，显示市场对现货的看好。
• 库存偏低：国内保税区库存量近期偏低，进一步支撑期价上涨。

供应端影响

• 印度橡胶产能下滑：印度因老旧种植园占比增加，未来几年天然橡胶最大潜在产量将大幅下降，预计2030年为88.9万吨，2040年仅34.9万吨。同时，印度橡胶消费缺口预计扩大，从2018-19年的56万吨增加至2030年的92.1万吨和2040年的21.8万吨。
• 全球汽车产量受挫：英国11月乘用车产量同比下滑29%至75756辆，是自1984年以来最差的11月表现。汽车供应链受新冠疫情影响，尤其是芯片短缺问题，可能持续影响2022年全球汽车生产。

后市展望

• 短期走势：沪胶短期或会逞强，因泰国与马来西亚进入旺产期尾声，中国与越南进入停割期，现货供应压力减弱。同时，国内库存偏低，为期价提供支撑。
• 上涨空间受限：然而，新冠变种病毒全球扩散、芯片短缺等因素仍可能抑制全球汽车产销，进而影响橡胶消费。因此，在未突破关键技术位（沪胶15000点、20号胶12000点）之前，上涨空间有限。
• 操作建议：建议关注沪胶5月合约14500点、nr2203月合约11500点，若价格在其之上则可持多滚动操作，反之则可考虑卖出。

关键信息

• 现货价格：浙江万方报价上调，不同年份和地区的全乳胶价格在13450-13800元/吨之间波动。
• 印度橡胶前景：未来几年印度天然橡胶产能和消费缺口将显著扩大，影响全球供应格局。
• 英国汽车产量：11月产量同比下滑29%，为近40年来最差表现，凸显全球汽车产业面临的挑战。
• 技术支撑与阻力：沪胶关键支撑位为14500点，关键阻力位为15000点；nr2203合约关键支撑位为11500点，关键阻力位为12000点。
• 市场操作建议：短期以震荡为主，操作上建议关注关键技术位，适时调整仓位。

风险提示

• 外部因素：新冠变种病毒扩散、芯片短缺、全球通胀压力等可能制约汽车产销，进而影响橡胶需求。
• 市场不确定性：未来橡胶价格走势受多重因素影响，包括天气、政策、国际贸易环境等，需持续关注。

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