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铁合金周报总结

核心内容概述

本报告分析了2026年7月3日硅铁与锰硅市场的运行情况，涵盖成本、供需、库存、价格走势及策略建议等内容。整体来看，硅铁与锰硅均面临成本上升与需求疲软的双重压力，但因供应端变化及成本支撑，预计短期内将维持震荡运行。

硅铁市场分析

主要观点

• 成本上移：宁夏、甘肃电价上涨，兰炭价格持稳偏弱，综合成本底部抬升，短期成本支撑较强。
• 供应端：全国硅铁企业开工率与日均产量小幅回升，但多数产区已面临亏损或微利，部分企业有检修计划，供应释放受限。
• 需求端：钢厂利润承压，减产检修增多，不锈钢产量维持高位但增量有限，金属镁需求疲软，整体需求走弱。
• 价格走势：硅铁期货盘面重心上移，现货价格有所回升，但需求疲软压制价格上行空间。
• 库存情况：全国库存量环比增加，主要产区库存变动不一，部分区域库存下降。

策略建议

• 短期震荡运行，区间参考5500-5800元/吨。

锰硅市场分析

主要观点

• 成本松动：云南电价下调，带动产量回升，但整体成本仍受电价上涨影响，存在小幅抬升预期。
• 供应端：南北产区供应分化，宁夏大厂降负荷生产，但减产预期有限；内蒙新增产能增产，云南复产加速。
• 需求端：钢厂利润承压，减产检修增多，负反馈预期增强，整体需求偏弱。
• 价格走势：锰硅期货企稳回升，现货价格承压运行，市场整体处于供需宽松格局。
• 库存情况：全国库存量环比增加，主要产区库存变动不一，部分区域库存上升。

策略建议

• 短期区间震荡，参考5650-5900元/吨。

供需与成本分析

硅铁

• 成本：内蒙、宁夏、青海即期生产成本分别为5610元/吨、5340元/吨、5100元/吨，利润分化明显，多数产区已亏损。
• 供应：全国开工率31.79%，日均产量16210吨，周供应11.35万吨，预计后期产量维持偏高水平但增量有限。
• 需求：五大钢种硅铁周需求20309.1吨，环比微增，但不锈钢产量高位与钢厂检修影响需求增长。
• 库存：全国库存量75860吨，环比增4.38%，主要产区库存变动不一。

锰硅

• 成本：内蒙、广西即期生产成本分别为5934元/吨、6470元/吨，利润承压，整体成本小幅抬升。
• 供应：全国开工率31.63%，日均产量26375吨，周供应184625吨，供应收缩预期有限。
• 需求：五大钢种硅锰周需求124053吨，环比微增，但钢厂利润承压，需求走弱。
• 库存：全国库存量385200吨，环比增加，主要产区库存变动不一。

价格与利润结构

硅铁

• 期货主力合约2609报收5774元/吨，环比上涨1.58%。
• 主产区价格变动：72硅铁价格小幅上涨，75硅铁价格持稳。
• 厂家报价与贸易地报价分化，部分区域价格上行。

锰硅

• 期货主力合约报收5832元/吨，环比上涨1.43%。
• 主产区价格变动：内蒙、广西、贵州价格微调，宁夏价格上行。
• 贸易地报价小幅上涨，但整体价格承压。

成本与电价影响

• 硅铁：宁夏电价上涨2-6分，加剧亏损压力；兰炭价格持稳偏弱，成本支撑仍强。
• 锰硅：云南电价下调，带动复产；宁夏电价上涨，部分大厂降负荷生产，但减产预期有限。

库存与需求展望

• 硅铁：钢厂库存天数维持高位，需求疲软，库存压力较大。
• 锰硅：钢厂库存天数维持在合理区间，但需求走弱，库存仍处高位。

市场风险提示

• 成本压力：电价上涨与兰炭价格波动对硅铁与锰硅成本构成持续压力。
• 需求疲软：钢厂利润承压，减产检修增多，需求端整体走弱。
• 政策与宏观经济：海外通胀高企，美国加息预期升温，市场交易衰退预期。

总结

硅铁与锰硅市场均处于成本上移与需求疲软的博弈中。短期内，硅铁因成本支撑震荡运行，锰硅则因供需宽松格局维持区间震荡。需关注后续电价变化、产量释放及需求恢复情况，以判断价格走势。