20170917-招商证券-每日复盘与晨会精要_中小创指数回调到主要均线支撑位置_20页_550kb_550kb

定期报告总结

核心内容概览

本报告为2017年9月17日的市场分析与行业研究综述，涵盖每日复盘、晨会要点、热点新闻追踪等内容，主要分析市场走势、行业动态及投资建议。

主要观点与关键信息

1. 每日复盘笔记

• 市场走势：9月15日市场持续调整，上证指数跌破3350点后反弹，但下午再次受压，最终勉强收于3350点以上，仍处于强势调整区间。
• 中小创表现：中小板与创业板指数回调至主要均线支撑位置，显示市场情绪较为低迷。
• 板块表现：350多个板块中仅70个上涨，资源股表现疲软，尤其是黑色系大幅下跌，对权重指数形成压力。
• 技术分析：上证指数未跌破8月31日低点，但成交量以阴线为主，需警惕下周可能的破位风险；创业板指数可能形成反弹波段，但存在创新低风险。
• 市场情绪：整体市场情绪偏弱，投资者观望情绪浓厚。

2. 晨会要点

宏观研究

• 央行外汇占款：8月外汇占款下降8亿元，表明央行不再干预外汇市场，实现清洁浮动。
• M2与社融数据：M2同比增速降至8.9%，社融增速降至13.9%，显示货币政策尚未转向。
• 信贷数据：信贷同比增速保持13.2%，但企业中长期贷款增速放缓，显示经济复苏压力。

行业研究

• 房地产：销售数据表现良好，但投资增速下滑，资金链收紧影响房价。
• 建筑工程：PPP模式在政策与资金层面出现边际改善，推荐葛洲坝、铁汉生态等个股。
• 非银行金融：信托行业受益于监管导向，规模有望突破28万亿，推荐爱建集团、经纬纺机等。
• 医药生物：板块表现略弱，但部分个股如健友股份因原料药涨价表现强势，推荐华东医药、云南白药等。
• 石化：油价因美国产量恢复和IEA需求预期反弹，推荐桐昆股份、东华能源等。
• 交通运输：BDI指数创两年半新高，推荐中远海特，首次推荐龙洲股份。
• 中小市值：次新股指数下跌，但优质个股仍有潜力，推荐九典制药、铭普光磁。
• 旅游：板块持续上涨，推荐出境游、连锁酒店及免税龙头。
• 建材：水泥价格环比上涨，推荐海螺水泥、华新水泥等。
• 银行：银行基本面持续向好，推荐估值合理的银行股，预计估值中枢提升至1.2倍PB。
• 汽车：推荐中鼎股份，受益于电动智能趋势，预计未来三年高增长。

热点新闻追踪

1. 省级充电设施智能服务平台上线：广东“粤易充”平台接入1.3万个充电桩，推荐高澜股份、爱康科技等。
2. 北京发布200亿科创基金方案：重点投资人工智能、大数据等，推荐汉王科技、汉鼎宇佑等。

投资建议与策略

• 市场风格：关注政策导向与业绩主线，重视估值合理的白马股及国企改革相关个股。
• 券商板块：受政策复苏影响，估值修复空间较大，推荐广发、中信等。
• 信托行业：受益于监管政策与融资需求，推荐爱建集团、经纬纺机等。
• 房地产与基建：调控下销售改善，基建投资有望加码，推荐四川路桥、葛洲坝等。
• 医药与石化：关注业绩稳健与价格复苏机会，推荐华东医药、桐昆股份等。
• 交通运输：受益于BDI上涨，推荐中远海特、龙洲股份等。
• 中小市值：优选优质次新股，如九典制药、铭普光磁等。

风险提示

• 市场风险：宏观经济波动、政策不达预期、行业数据恶化。
• 个股风险：如地产销售不及预期、信托监管趋严、汽车销量下滑等。

投资评级定义

• 公司短期评级：

  • 强烈推荐：股价涨幅超基准指数20%以上
  • 审慎推荐：股价涨幅在5%-20%之间
  • 中性：股价变动幅度在±5%之间
  • 回避：股价表现弱于基准指数5%以上

• 公司长期评级：

  • A：长期竞争力高于行业
  • B：长期竞争力与行业一致
  • C：长期竞争力低于行业

• 行业投资评级：

  • 推荐：行业基本面向好
  • 中性：行业基本面稳定
  • 回避：行业基本面转差

分析师信息

• 张夏：高级策略分析师，中央财经大学国际金融硕士。
• 董理伟、陈刚：研究助理，分别来自计算机科学与技术、同济大学金融学。
• 侯春晓：策略高级分析师，上海财经大学产业经济学硕士，FRM持证人。

重要声明

本报告由招商证券股份有限公司编制，基于合法信息，不保证其准确性与完整性。分析基于假设，不同假设可能导致结果差异。报告仅供参考，不构成投资建议。本公司及关联机构可能持有报告提及公司证券头寸，存在利益冲突风险。未经授权，不得翻版、复制或转载。