2010年-世界发展银行全球_Globalized_Resilient_Dynamic___The_New_Face_of_Latin_America_and_the_Caribbean_48页_4mb

报告摘要

总结：拉丁美洲和加勒比地区在全球化、韧性与动态中的新面貌

核心内容

本报告由世界银行拉丁美洲和加勒比地区首席经济学家办公室发布，旨在分析该地区在当前全球金融危机中的表现，特别是在应对外部冲击、实现快速复苏以及实施反周期政策方面的韧性。报告指出，尽管该地区经历了显著的经济增长放缓，但其表现优于过去以及与其他新兴市场地区相比，显示出明显的政策改善和结构优化。

主要观点

区域表现优于历史与同类型地区：
拉丁美洲和加勒比（LAC）地区在2007至2009年间经历了约6.7个百分点的GDP增长下降，但这一降幅与东亚“龙”（如韩国、台湾）相当，远低于东欧的13个百分点。此外，LAC的经济复苏速度快于发达国家，并与东亚“龙”类似，预计2011年可基本恢复危机前的经济活动水平。
政策框架的改善是韧性提升的关键：
近二十年来，LAC国家在宏观经济和金融政策方面取得了显著进展，包括货币和财政政策的质量与可信度提升，以及国际金融一体化方式的转变。这些改进增强了地区抵御外部冲击的能力。
国际金融一体化方式转变：
LAC地区在债务合同中成为净债权国，而在股权合同（特别是通过外国直接投资）中成为净债务国，这种结构变化有助于减少金融脆弱性。
与新兴亚洲的联系增强：
特别是中国的经济影响力显著提升，不仅通过直接需求（如农产品和矿产资源），还通过影响全球大宗商品市场和第三国市场，为LAC提供了额外的缓冲。
地区金融体系更加稳健：
在2008年全球金融危机期间，LAC国家避免了过去常见的银行、债务和货币危机，大多数国家在危机后拥有更强的“资产负债表”，有助于快速复苏。
复苏速度与结构因素相关：
复苏速度与国内需求、大宗商品价格反弹以及与新兴亚洲的联系密切相关。LAC国家在这些方面表现良好，促进了经济增长。

关键信息

经济复苏速度：
LAC地区在2009年经济衰退后迅速恢复，GDP增长在2010年预计达到5-6%。这种复苏速度与东亚“龙”相当，远超发达国家。
财政与货币政策的失衡：
当前LAC国家的货币政策面临巨大压力，需应对资本流入和大宗商品价格上升，但缺乏财政政策支持和适当的宏观审慎工具。因此，有必要在经济繁荣时期重新平衡政策组合，重建财政和金融缓冲。
政策建议：
- 撤销危机期间的刺激政策。
- 增加公共储蓄，特别是在资源出口国。
- 发展适当的宏观审慎工具，以防止资本流入转化为国内金融过度。
全球金融危机的规模与影响：
全球金融危机起源于美国次贷市场，并在2008年9月雷曼兄弟破产后迅速蔓延，导致全球股市、贸易和大宗商品价格大幅下跌。LAC地区虽然受到冲击，但表现优于历史平均水平。
增长崩溃的比较分析：
从2007至2009年GDP增长率变化来看，LAC国家的平均增长崩溃为2个百分点（不包括墨西哥），与东亚“龙”的-0.1个百分点相当，远低于东欧的-5.4个百分点。LAC内部也存在差异，巴西和智利的跌幅约为6个百分点，而墨西哥和委内瑞拉则分别为9.8和11.5个百分点。
经济衰退的持续时间：
中等收入国家（MICs）的经济衰退持续时间（以工业生产指数衡量）明显短于高收入国家（HICs），分别为9个月和13个月。LAC地区的经济衰退持续时间为11个月，略长于东亚和太平洋地区（EAPs）的5个月，但短于高收入国家。