> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 市场策略总结：指数震荡筑底，规避结构性调整 ## 核心内容 当前A股市场处于震荡筑底阶段，主要指数在周初消化海外冲击后呈现震荡走势。整体市场延续结构分化，低估值的周期、资源类板块成为资金避风港，而科技股因风险偏好回落，出现缩量调整。分析师认为，指数层面的调整空间已不大，未来将维持“横盘震荡，略微走强”的态势。投资者应警惕部分科技板块的结构性调整风险。 ## 主要观点 - **指数层面**：市场整体呈现震荡筑底趋势，波动空间有限，投资者应保持谨慎，关注波动率收敛后的方向选择。 - **风格策略**：当前市场风格趋于平衡，制造板块动量信号转为横向波动，需等待明确信号再进行布局。周期板块如基础化工、有色金属短期震荡，但仍有结构性机会。 - **行业策略**：2026年银行板块有望回归基本面叙事，政策性金融工具的加持和存款集中重定价周期的延续，有助于净息差企稳回升，具备绝对收益潜力。建议关注国有大行及基本面确定的优质中小行。 - **主题策略**：电力行业迎来全国统一市场建设的新进展，输电权市场化交易在云霄直流通道启动，为跨区交易提供机制示范。同时，厄尔尼诺现象可能加剧夏季高温，推动现货电价和气价上行，电力板块具备上涨动能。 ## 关键信息 - **市场状态**：指数震荡筑底，风险偏好回落，科技股缩量调整。 - **投资建议**： - **ETF推荐**：沪深 300ETF（159300/159673）、银行 ETF 富国（159887）、公用事业 ETF 鹏华（560190）。 - **个股推荐**：宁波银行（002142，买入）、南京银行（601009，买入）、国电电力（600795，买入）。 - **风险提示**：全球地缘政治不确定性、经济复苏不及预期、房地产等重点领域风险蔓延、煤炭价格大幅上涨、市场电价低于预期等。 ## 投资评级标准 - **公司投资评级**： - **买入**：相对强于市场基准指数收益率15%以上； - **增持**：相对强于市场基准指数收益率5%～15%； - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - **减持**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下； - **未评级**：不在研究覆盖范围内； - **暂停评级**：存在利益冲突或分析不确定性。 - **行业投资评级**： - **看好**：相对强于市场基准指数收益率5%以上； - **中性**：相对于市场基准指数收益率在-5%～+5%之间波动； - **看淡**：相对弱于市场基准指数收益率在-5%以下； - **未评级**：不在研究覆盖范围内； - **暂停评级**：投资价值分析存在重大不确定性。 ## 免责声明 - 本报告由东方证券股份有限公司制作发布，仅供其客户使用。 - 本报告基于公开信息撰写，力求准确但不保证其完整性。 - 投资者应自行判断是否符合其投资目标与风险承受能力，自行承担投资风险。 - 本报告内容不得被复制、转发或公开传播，未经许可不得用于其他用途。 ## 报告发布日期 2026年06月11日 ## 证券分析师 - **陈寒梅** 执业证书编号：S0860525100003 邮箱：chenhanmei@orientsec.com.cn 电话：021-63326320 ## 相关报告 - 震荡寻路依旧，物理 AI 接力 AI 制造：朝闻道 20260605 - 震荡整固逢低关注，风大浪急莫逐高波：朝闻道 20260603 - 五月震荡收官，六月震荡寻路：朝闻道 20260601 ## 东方证券研究所 - 地址：上海市中山南路318号东方国际金融广场26楼 - 电话：021-63325888 - 传真：021-63326786 - 网址： www.dfzq.com.cn