> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 中国6月CPI与PPI数据总结 ## 核心内容 2026年6月，中国居民消费价格指数（CPI）和工业生产者价格指数（PPI）均出现环比下降，但CPI同比涨幅有所回落，PPI同比涨幅则继续扩大。整体来看，6月CPI同比上涨1.0%，环比下降0.3%；PPI同比上涨4.1%，环比下降0.3%。数据反映出当前物价水平受到国际因素和季节性需求变化的双重影响。 ## 主要观点 - **CPI同比涨幅回落**：6月CPI同比涨幅从上月的1.2%回落至1.0%，表明整体消费需求有所降温。 - **CPI环比降幅扩大**：环比降幅由上月的0.1%扩大至0.3%，主要受到国际能源价格下行和季节性因素影响。 - **核心CPI持续回落**：核心CPI同比涨幅为1.0%，已连续两个月回落，显示非食品项价格压力有所缓解。 - **食品项结构性分化**：食品项同比涨幅为-1.6%，环比下降0.4%，其中蛋类价格环比上涨5.8%，成为食品项中唯一的上涨因素。 - **非食品项整体下行**：非食品项同比上涨1.5%，环比下降0.3%，医疗保健微涨0.2%，其他用品和服务类价格降幅达2.7%，影响较大。 - **PPI同比涨幅扩大**：6月PPI同比上涨4.1%，较上月扩大0.2%，主要受“迎峰度夏”备煤等季节性需求支撑。 - **生产资料同比上涨**：生产资料同比涨幅为5.5%，较上月扩大0.3%，其中采掘工业类同比上涨16.5%，涨幅显著。 - **生活资料同比小幅下降**：生活资料同比为-0.9%，环比下降0.3%，食品类价格环比下降0.8%，拖累整体PPI表现。 ## 关键信息 ### CPI数据概览 | 指标 | 2026/06 | 2026/05 | 2026/04 | |--------------|---------|---------|---------| | CPI同比 | 1.00 | 1.20 | 1.20 | | CPI环比 | -0.30 | -0.10 | 0.30 | | 食品同比 | -1.60 | -1.70 | -1.60 | | 食品环比 | -0.40 | -0.40 | -1.60 | | 非食品同比 | 1.50 | 1.90 | 1.80 | | 非食品环比 | -0.30 | -0.10 | 0.70 | | 核心CPI同比 | 1.00 | 1.10 | 1.20 | | 核心CPI环比 | -0.10 | -0.10 | 0.20 | ### PPI数据概览 | 指标 | 2026/06 | 2026/05 | 2026/04 | |--------------|---------|---------|---------| | PPI同比 | 4.10 | 3.90 | 2.80 | | PPI环比 | -0.30 | 0.50 | 1.70 | | 生活资料同比 | -0.90 | -0.80 | -1.00 | | 生活资料环比 | -0.30 | 0.00 | -0.10 | | 生产资料同比 | 5.50 | 5.20 | 3.80 | | 生产资料环比 | -0.30 | 0.70 | 2.10 | ## 后市展望 - **地缘局势影响持续**：霍尔木兹海峡通航问题尚未明朗，国际能源价格仍存在较大波动风险。 - **美元流动性压制金属价格**：美元走强对国际有色金属价格形成压制，可能进一步影响PPI走势。 - **需关注传导效应**：国际能源价格波动对国内CPI的传导效应仍需密切跟踪。 - **季节性需求调节**：随着“迎峰度夏”备煤等季节性因素的推动，PPI同比涨幅可能维持高位，但需关注政策调控对需求的引导作用。 ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：Wind、国投期货 - **免责声明**：本报告仅作参考，不构成投资建议，不承担因使用本报告而产生的任何投资损失责任。 ## 团队信息 - **发布团队**：国投期货宏观金融团队 - **联系人**：韩泽文 - **执业编号**：Z0021517