20250508-国泰期货-商品研究晨报-农产品_15页_4mb

国泰君安期货2025年5月8日商品研究晨报聚焦农产品市场，主要观点如下：

1. 棕榈油：短期走势偏弱，但下方存在支撑。
2. 豆油：市场呈震荡寻底态势，品种间存在偏强表现。
3. 豆粕：受美豆期货下跌影响，连粕可能维持偏弱震荡。
4. 豆一：现货价格稳定，但盘面价格回落。
5. 玉米：整体呈现震荡偏强格局。
6. 白糖：震荡下行，趋势强度为-1（偏弱）。基本面数据显示，原糖价格1714美分/磅，同比价差-2759元/吨；主流现货价格6160元/吨，期货主力价格5868元/吨，基差29232元/吨。进口方面，中国1-3月常规进口、糖浆及预拌粉进口大幅下降。国内24/25榨季食糖产量1075万吨（同比+117万吨），消费量1580万吨，进口量15万吨（同比-105万吨），销糖率558%。国际供应方面，ISO预测全球食糖供应短缺488万吨（前值251万吨），巴西甘蔗压榨量同比增299%，印度产糖2569万吨（同比-577万吨），泰国产糖1005万吨（同比+131万吨）。
7. 棉花：缺乏明确上涨驱动因素。
8. 鸡蛋：市场处于震荡调整阶段。
9. 生猪：二育（二次育肥）持续入场，可能影响短期供需。
10. 花生：关注油厂收购动态对价格的影响。

报告强调，国内白糖市场受进口减少及国内供需变化影响，短期或延续震荡下行趋势，但需关注巴西、印度等主产国产量及出口数据对全球市场的传导效应。其他农产品则需结合各自供需矛盾及政策因素判断走势。