20250817-国金证券-AI周观察_ChatGPT活跃度上升_AI笔电渗透率大幅增长_10页_1mb

行业周报摘要

一、AI 聊天与算力应用

• 海外方面，ChatGPT 和 Claude 本周活跃度环比上升，Perplexity 下滑，Gemini 稳定。国内方面，多数应用稳定，通义活跃度持续下滑。

二、算力基础设施

• CoreWeave 第二季度营收超预期（同比增长 207%），但因股权激励和债务问题，公司净利润亏损扩大，营收指引上调至 51.5-53.5 亿美元（同比增长 174%），合同储备显著增加，长期看好其发展，短期利润承压。

三、存储与 AI 芯片

• SK 海力士看好 HBM 市场未来发展，预期年复合增长率 30%，主要受益于 AI 和云计算资本支出增长。尽管短期存在 HBM3E 供过于求，中长期预期内存迭代利好技术领先企业。

四、消费电子趋势

• 2025 年二季度，全球智能手机销量同比增长 1.45%，中东和非洲增速强劲。部分头部品牌如三星、苹果、传音等维持领先地位，AI 手机销量预计将伴随内存提升而增长。
• 全球 AI 笔记本电脑出货量增长 95%（达 2160 万台），渗透率达 44.32%，这与其在 Windows 11 转换和基础用户换机周期的推动有关。

风险提示

1. 芯片制造技术风险：制程发展不及预期或将影响产能和成本。
2. 政策风险：中美科技领域政策恶化可能限制 AI 及半导体产业发展。
3. 消费类产品销量风险：产品缺陷或宏观经济波动可能影响智能手机与 AI PC 销售预期。