中国家庭财富与消费报告2025年第四季度_63页_5mb

报告摘要

中国家庭财富与消费报告（2025年第四季度）总结

核心内容

本报告由厦门大学经济学科与蚂蚁集团研究院联合发布，基于2025年第四季度全国调研数据，从收入结构、资产配置、债务状况、消费特征及未来预期等多个维度，全面分析了中国家庭的财富与消费状况。

主要观点

1. 家庭收入结构保持稳定

工资性收入依然是家庭最主要收入来源，占比为 $61.6%$，核心地位未变。
经营性、财产性、转移性收入及多样性收入来源家庭占比小幅提升，反映家庭收入来源多元化趋势增强。
一线城市家庭人均年收入显著高于非一线城市，中年群体收入出现一定回落，青年与老年群体收入相对平稳。

2. 资产配置趋于保守，一线城市更积极

房产配置保持稳定，无房家庭占比 $28.9%$，一套房家庭占比 $47.5%$，多套房家庭比例较低。
无房贷家庭比例达 $59.3%$，月供负担普遍下降，负债结构持续优化。
金融资产中，现金与存款仍是主要形式，但占比下降；一线城市在股票、“新三金”和理财产品等非现金资产配置上更为积极，持有率高达 $49.2%$，显示更强的多元化配置倾向。

3. 消费回落，结构分化明显

全样本家庭人均月消费支出为2421元，整体呈回落趋势。
一线城市家庭人均月消费支出达3424元，显著高于重点城市（2607元）与其他城市（2130元）。
青年群体在文娱餐饮和耐用品上支出较高；中年群体重心转向教育医疗与住房；老年群体消费集中于住房交通、居家食品和生活支出。
男性家庭消费普遍高于女性，且波动较小；无抚育或赡养义务家庭消费水平较高，但有家庭责任的家庭在教育医疗上的支出更高。
高收入老年家庭消费潜力强劲，主要受益于完善的养老保障与资产性收入。

4. 社会保障与消费关系密切

全职工作家庭社保覆盖率高，而临时工作及失业家庭社保覆盖率低。
在年收入低于30万元的家庭中，缴纳社保的家庭消费略高于未缴纳者；但在高收入家庭中，未缴纳医疗保险者消费更高，可能更多依赖商业保险。
商业保险购买比例在高收入家庭中达到 $51.46%$，显示出差异化风险保障方式对消费行为的影响。

5. 住房与消费关系密切

有房家庭在各年龄段消费支撑力更强，尤其在教育、医疗、居家食品和生活服务上支出更高。
无房家庭消费更集中于基础需求，受购房压力影响较大。
房价止跌有助于提振消费信心，而房价下行则抑制消费动力。

6. 负债与消费的互动关系

低负债家庭消费能力更强，而高负债家庭消费受限。
多套房家庭的负债率对消费影响较小，表现出较强的财务弹性。

7. 消费预期趋于谨慎

消费预期整体保持平稳，但部分类别如文娱与外出餐饮预期下降明显。
就业稳定性是影响消费预期的关键因素，失业超过三个月的群体中，约 $52%$ 计划削减文娱与外出餐饮消费。
低收入与低资产家庭更倾向于削减未来消费，而高收入家庭消费预期更为稳定。

8. 收入与消费弹性

在可支配收入减少一半的情况下，家庭普遍优先削减文娱与外出餐饮消费。
医疗、居家食品和生活用品实际消费增幅明显，显示出对基本生活品质和健康保障的重视。

关键信息

家庭收入：人均年收入为5.03万元，工资性收入占比 $61.6%$。
房产持有：无房家庭 $28.9%$，一套房家庭 $47.5%$，多套房家庭比例较低。
负债情况：无负债家庭占比 $50.5%$，负债率超过 $100%$ 的家庭占比 $10.4%$。
消费水平：全样本家庭人均月消费支出为2421元，一线城市最高，其他城市最低。
消费预期：约 $11%$ 的家庭计划增加消费， $23%$ 的家庭计划缩减消费，文娱与外出餐饮预期下降最明显。
社保覆盖：全职工作群体社保覆盖率高，而临时工作及失业群体较低。
商业保险：高收入家庭购买商业保险比例为 $51.46%$，显示出对更高保障的需求。

政策建议

稳就业、强保障，夯实消费预期基础
- 加强对青年、灵活就业者和失业群体的就业支持，围绕新产业、新业态拓宽就业渠道。
- 简化参保流程，降低门槛，稳定该群体收入来源。
- 通过生育补贴、托育支持和税费减免等措施减轻家庭负担，削弱过度储蓄动机，提振消费信心。
优化家庭资产负债结构
- 引导金融机构发展“低波动、易理解、强引导”的普惠理财产品，构建多生命周期、风险分层清晰的产品体系。
- 提升理财服务透明度和金融素养教育，增强家庭中长期消费能力，促进消费潜力合理释放。
释放全年龄段内需潜力
- 针对不同年龄群体采取分层施策，避免“一刀切”促消费。
- 青年群体应减轻发展性消费成本和婚育教养压力；中年群体应完善教育和医疗等公共服务，缓解家庭责任负担；老年群体应丰富康养型消费供给，激发银发经济潜力。
以服务消费为抓手，形成立业、消费的良性循环
- 政府应提供定向化消费支持措施，如定向发放餐饮、文旅消费券，引导潜在需求转化为即时消费。
- 地方政府可结合节假日开展促消费活动，如“惠民文旅季”、“餐饮促销月”，稳定服务业需求与就业岗位，推动就业与消费良性互动。

结论

2025年第四季度，中国家庭收入与财富结构总体稳健，但消费由阶段性回升转为回落，消费信心与预期趋于谨慎。家庭资产配置偏向保守，负债结构持续优化，就业稳定性和收入预期仍是制约消费恢复的关键因素。政策层面需聚焦稳就业、强保障、优化资产负债结构、释放全年龄段消费潜力，以服务消费为抓手，推动就业与消费的良性循环。

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