> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 光大期货软商品日报（2026年4月23日）总结 ## 核心内容概览 本日报主要分析了**棉花**与**白糖**两个软商品品种的市场走势、价格变化及影响因素。通过对国际与国内市场数据的综合研判，总结了当前市场的主要观点与趋势。 --- ## 一、研究观点 ### 1. 棉花 - **国际价格**：ICE美棉周三下跌2.77%，报收78.62美分/磅。 - **国内价格**：郑棉主力合约环比上涨1.56%，报收16230元/吨。 - **持仓变化**：主力合约持仓环比增加50282手至82.45万手。 - **现货价格**：棉花3128B现货价格指数为17255元/吨，较前一日上涨190元/吨。 - **主要影响因素**： - **国际因素**：中东局势扰动逐渐脱敏，但需警惕霍尔木兹海峡长时间封锁对原油价格的支撑作用。 - **国内因素**：美国干旱问题及化肥成本问题推动美棉期价上行，但需注意美棉面积已接近饱和，后续降雨可能削弱上涨动力。 - **供需预期**：2026/27年度棉花减产预期推动郑棉期价上行，市场情绪偏热。 - **市场观点**：短期郑棉维持**震荡偏强**走势，但中长期走势需谨慎对待。 ### 2. 白糖 - **现货报价**：广西制糖集团报价5320~5410元/吨，上调20~30元/吨；云南报价5150~5230元/吨，上调20元/吨；加工糖厂报价5620~5880元/吨，上调30元/吨。 - **原糖价格**：原糖期价小幅上涨，收于13.81美分/磅，总体仍处于偏低水平。 - **市场情绪**：远期天气担忧增强，对农产品价格形成普遍提振，但实际影响仍存在较大变数。 - **国内供应**：无论进口是否延期或减量，若减量幅度不超预期，供应仍充足，限制价格进一步上涨空间。 - **市场观点**：白糖整体处于**震荡**走势，需关注去库进度及保值盘意愿。 --- ## 二、日度数据监测 | 品种 | 合约价差 | 最新 | 环比 | 主力基差 | 环比 | 现货 | 最新 | 环比 | |------|----------|------|------|----------|------|------|------|------| | 棉花 | 7-9 | -170 | -5 | 1180 | -180 | 新疆 | 17296 | 68 | | 棉花 | 7-9 | -170 | -5 | 1180 | -180 | 全国 | 17410 | 65 | | 白糖 | 7-9 | -8 | -3 | -11 | -5 | 南宁 | 5370 | 40 | | 白糖 | 7-9 | -8 | -3 | -11 | -5 | 柳州 | 5385 | 20 | - **棉花**：7-9合约价差为-170元/吨，环比下降5元；主力基差为1180元/吨，环比下降180元/吨。 - **白糖**：7-9合约价差为-8元/吨，环比下降3元；主力基差为-11元/吨，环比下降5元。 --- ## 三、市场信息 1. **棉花期货仓单**：4月22日棉花期货仓单数量为12385张，较前一日增加19张；有效预报583张。 2. **国内棉花到厂价**：新疆17296元/吨，河南17472元/吨，山东17436元/吨，浙江17498元/吨。 3. **纱线与短纤布负荷与库存**： - 纱线综合负荷57.4，与前一日持平。 - 纱线综合库存16.6，环比下降0.2。 - 短纤布综合负荷62.2，与前一日持平。 - 短纤布综合库存22.4，与前一日持平。 4. **白糖现货价**：南宁5370元/吨，上涨40元/吨；柳州5385元/吨，上涨20元/吨。 5. **白糖期货仓单**：4月22日白糖期货仓单数量为17766张，与前一日持平；有效预报2687张。 --- ## 四、图表分析 - **图1**：棉花主力合约收盘价（元/吨）显示近期价格呈震荡偏强趋势。 - **图3**：棉花7-9价差（元/吨）表明价差有所收窄。 - **图5**：棉花仓单及有效预报（张）显示仓单数量略有增加。 - **图2**：棉花主力合约基差（元/吨）显示基差有所下降。 - **图4**：棉花 $1\%$ 关税配额下内外价差（元/吨）显示内外价差仍存在。 - **图6**：中国棉花价格指数（3218B）反映国内棉花价格持续上行。 - **图6**：白糖主力合约收盘价（元/吨）显示价格维持震荡。 - **图7**：白糖主力合约基差（元/吨）显示基差小幅收窄。 - **图8**：白糖7-9价差（元/吨）表明价差有所收窄。 - **图9**：白糖仓单及有效预报（张）显示仓单数量保持稳定。 --- ## 五、研究团队人员介绍 - **张笑金**：光大期货研究所资源品研究总监，长期专注白糖产业研究，多次获得“最佳农产品分析师”称号。 - **张凌璐**：光大期货研究所资源品分析师，负责尿素、纯碱玻璃等品种研究，多次获奖。 - **孙成震**：光大期货研究所资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次在权威媒体及评选中获奖。 --- ## 六、联系方式 - **公司地址**：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元 - **公司电话**：021-80212222 - **传真**：021-80212200 - **客服热线**：400-700-7979 - **邮编**：200127 --- ## 七、免责声明 本报告信息来源于公开资料，光大期货对信息的准确性、可靠性和完整性不作任何保证。文中观点、结论和建议仅供参考，不构成任何具体产品或业务的推介，亦不作为相关品种的操作依据。投资者据此作出的任何投资决策，均需自行承担风险与盈亏。