> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年5月18日研究所晨会观点总结 ## 核心内容概述 2026年5月18日，东海期货研究所发布了当日晨会观点，涵盖黑色金属、新能源、能源化工、农产品等多个板块。整体市场情绪偏空，但部分品种存在支撑因素，建议投资者关注关键支撑位，保持谨慎观望态度。 --- ## 黑色金属板块 ### 【钢材】 - **市场表现**：上周五国内钢材现货市场持平，盘面价格小幅回升。 - **基本面**：现实需求有所好转，本周五大品种钢材表观消费量环比回升约70万吨，建材贡献主要增量。 - **供应端**：钢厂利润恢复，电炉钢产量回升，螺纹钢周度产量超过200万吨，其他品种产量回落。 - **展望**：短期以区间震荡为主，建议关注市场波动。 ### 【铁矿石】 - **市场表现**：上周五铁矿石期现货价格小幅回落。 - **基本面**：铁水日产量小幅回升，盈利钢厂占比回升至60%以上，铁水产量下降或较为曲折。 - **供应端**：铁矿石发运量和到港量环比均下降，但中期供应增加仍是大趋势。 - **展望**：短期价格仍将高位震荡，需警惕高供应对价格的压制。 ### 【硅锰/硅铁】 - **市场表现**：现货价格持平，盘面价格小幅回落。 - **供需情况**：硅锰开工率全国30.76%，环比下降0.7%；硅铁价格报5900-6000元/吨，75硅铁自然块不含税价格约5400元/吨。 - **影响因素**：动力煤价格上涨是硅铁价格走强的主要原因，下游需求疲软，市场询单和成交冷清。 - **展望**：短期价格或以区间震荡为主。 --- ## 新能源板块 ### 【碳酸锂】 - **市场表现**：周度产量26016吨，环比上升0.5%；社会库存环比下降1255吨。 - **供需情况**：下游持续去库，贸易商和冶炼厂累库，整体库存压力有所缓解。 - **影响因素**：沃什接任美联储主席，市场紧缩预期上升，叠加美伊地缘矛盾，短期宏观情绪偏空。 - **展望**：关注关键支撑位置，等待止跌企稳后逢低布局。 ### 【工业硅】 - **市场表现**：周度产量7.17万吨，环比减少5180吨（-6.7%）。 - **供需情况**：四川、云南等地区开工率偏低，北方开工持续低迷。 - **影响因素**：工信部加强节能监察，工业硅价格跟随焦煤节奏震荡。 - **展望**：短期维持区间震荡，建议谨慎操作。 ### 【多晶硅】 - **市场表现**：最新周度库存30.45万吨，环比增加1.35万吨；期货价格触及行业现金流成本后反弹。 - **供需情况**：光伏行业会议带来反内卷预期，但终端需求不足，组件产量环比下降。 - **展望**：预计价格底部震荡，建议谨慎观望，逢高卖出深度虚值看涨期权。 --- ## 能源化工板块 ### 【原油】 - **市场表现**：油价再度回升，但现货市场供需两弱。 - **影响因素**：美伊谈判未有进展，海峡封航持续，市场计价逻辑转向成品油消费旺季及低库存担忧。 - **展望**：后期关注美伊谈判及海峡通航流量变化。 ### 【沥青】 - **市场表现**：油价上行带动沥青价格上涨，但需求仍偏弱。 - **供需情况**：生产水平维持低位，市场资源投放有限，新合同价较高。 - **展望**：短期跟随原油波动，关注天气回暖对需求的支撑。 ### 【PX】 - **市场表现**：PX价格回落至1204美元/吨左右，但偏紧格局未变。 - **影响因素**：汽油库存去化及亚洲PX开工率回落支撑PTA需求。 - **展望**：短期价格延续高位震荡，关注海外汽油库存变化。 ### 【PTA】 - **市场表现**：PTA价格维持震荡，加工费回落。 - **供需情况**：下游聚酯开工率下降至81.9%，终端需求不足，原料和成品库存双低。 - **展望**：PTA需求走低，库存有累积压力，维持震荡水平。 ### 【乙二醇】 - **市场表现**：显性库存去化至77万吨，但工厂库存回升。 - **供需情况**：供应仍处于高位，去库量与预期存在差距。 - **展望**：短期维持支撑测试震荡，关注终端需求变化。 ### 【短纤】 - **市场表现**：受原料价格压制，短纤继续减产。 - **供需情况**：终端开工止跌但未明显反弹，原料采购意愿有限。 - **展望**：短期维持偏强震荡，成本支撑存续。 --- ## 农产品板块 ### 【美豆】 - **市场表现**：CBOT大豆阶段性走弱。 - **影响因素**：美总统访华结束，对华出口增量预期落空；出口数据疲软。 - **展望**：预计维持震荡偏弱行情。 ### 【豆菜粕】 - **市场表现**：豆粕供应宽松，基差持续疲软。 - **影响因素**：榨利水平尚可，供应冲击集中在5-7月。 - **展望**：菜粕市场货源供应放量，价格维持震荡偏弱。 ### 【油脂】 - **市场表现**：棕榈油价格高位震荡，豆油表现强于菜油。 - **影响因素**：中东局势及能源价格波动影响减弱，棕榈油年度消费预期支撑。 - **展望**：国内棕榈油或面临阶段性调整，豆油成本支撑增强。 ### 【生猪】 - **市场表现**：现货投机度过高，猪价未能持续走强。 - **影响因素**：政策及情绪炒作支撑阶段性养殖节奏调整。 - **展望**：8月前后供需收紧预期存在，09合约升水仍存，但后期可能被修正。 ### 【玉米】 - **市场表现**：深加工及饲料库存持续下降。 - **影响因素**：下游利润低，季节性开机下滑；饲料企业买涨不买落。 - **展望**：下阶段玉米期现价格或延续走弱。 --- ## 数据来源 本报告数据主要来源于以下机构： - Wind - iFind - 彭博 - 路透 - 百川盈孚 - Mysteel - SMM --- ## 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，所引用信息均来自公开可获得资料。报告内容仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立判断，自行承担交易风险。未经授权，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制、发布。