20260213-华泰期货-FICC日报_MSC3月份报价公布_关注节后3月份涨价实际落地情况_14页_3mb

报告摘要

本文主要分析了2026年3月份海运市场报价情况、集装箱船舶运力供应变化、供应链动态、以及未来运价走势的预测。同时，结合期货价格走势、市场策略与风险提示，为投资者提供参考。

Gemini Cooperation：
- 马士基上海-鹿特丹WEEK8报价为1210/1920，WEEK9为1200/1900，WEEK11回升至1210/1920。
- 上海-伦敦基本港WEEK11报价涨至1320/2100。
- HPL 2月下半月船期报价1235/2035，3月份船期报价1935/3135，发布3月份涨价函1900/3100。
MSC+Premier Alliance：
- MSC 2月下半月船期报价1280/2140，3月份报价1400/2340。
- ONE 2月下半月报价1290/2035，3月上半月报价1620/2535。
- HMM 上海-鹿特丹2月下半月报价1233/2036，3月份报价1783/3136。
- MSC发布3月份涨价函1800/3000。
Ocean Alliance：
- CMA 上海-鹿特丹2月下半月报价1359/2293，3月份报价2159/3393，发布3月份涨价函1750/3100。
- EMC 2月下半月报价1615/2430，3月份报价2065/3130。
- OOCL 2月下半月报价1430/2330，3月份报价1830/3130。

静态供给：
- 截至2026年1月31日，已交付集装箱船舶6艘，合计46950TEU。
- 12000-16999TEU船舶交付2艘，合计2.8万TEU。
- 17000+TEU船舶交付1艘，合计17148TEU。
- 2026年剩余月份预计交付17000+TEU船舶73.74万TEU，2027年预计交付94.46万TEU，2028年121.2万TEU，2029年41.54万TEU。
- 2026年上半年仅交付4艘17000+TEU船舶，交付压力较小。
动态供给：
- 2月份剩余三周周均运力27.16万TEU，WEEK7/8/9分别为36.66/25.98/18.83万TEU。
- 3月份月度周均运力28.84万TEU，WEEK10-14分别为15.83/36.52/30.47/32.04/29.35万TEU。
- 2月份共13个空班，3月份共7个空班和3个TBN，4月份共1个空班和4个TBN。

地缘政治因素：
- 美国总统特朗普表示需与伊朗达成协议，否则局势将“非常严重”。
- 以色列总理内塔尼亚胡未要求停止谈判，红海危机处理情况仍是市场关注重点。
苏伊士运河恢复：
- 复航预计渐进进行，全面恢复仍无明确时间表。
- 复航需满足行业协会评估、保险公司保费下调、客户认可安全性及联盟内部协商等条件。
- 当前绕行已成为客户供应链新常态，COSCO对重返红海持审慎态度。
马士基调整线路：
- 自2026年2月中旬起，马士基ME11线路将实施结构调整，通过红海和苏伊士运河过渡。
- 后续可能对AE12和AE15服务进行调整。

3月份涨价落地：部分船司已发布涨价函，但实际落地情况仍需观察。
运价走势：04合约预计震荡，4月份波动率较高，投资者需谨慎。
运力交付：2026年上半年超大型船舶交付压力较小，后续关注苏伊士运河恢复时间。
供应链风险：红海危机处理情况及苏伊士运河恢复进度是影响运价的重要因素。
市场策略：单边建议关注4月合约震荡，套利策略暂无明确建议。
风险提示：
- 下行风险：欧美经济超预期回落、原油价格下跌、船舶交付超预期、红海危机缓解。
- 上行风险：欧美经济恢复、供应链再出问题、船司大幅缩减运力、红海危机持续发酵。