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螺纹钢市场分析总结

核心内容概述

2022年11月29日，螺纹钢2301主力合约收出震荡上涨K线，收盘价为3765元，较前一交易日上涨30个点，涨幅为0.8%。市场整体呈现震荡走势，技术面显示上方仍受120日均线压制，MACD指标继续开口向上，表明短期市场情绪偏乐观。

主要观点

• 市场情绪提振：近期政策面持续释放利好，包括央行降准、地产融资新政、证监会恢复涉房上市公司并购重组及配套融资等，提升了市场对房地产行业及建筑相关行业的预期。
• 供需基本面偏弱：供给端方面，螺纹钢产量环比小幅下降，受钢厂效益偏低、采暖季限产及停产检修等因素影响，预计12月供应仍将维持低位。需求端方面，表观消费量连续三周回落，受寒潮和疫情等因素压制，国庆后首次降至300万吨以下。
• 库存变化：社会库存和总库存连续七周去化，但钢厂库存在连续四周去库后出现累库，库存整体呈现去库趋势，但节奏有所放缓。
• 政策影响：政策层面的支持力度加大，有助于缓解市场担忧，但实际效果仍需观察政策执行情况及市场反应。

关键信息

一、消息面分析

1. 证监会政策：恢复涉房上市公司并购重组及配套融资，允许符合条件的房地产企业实施重组上市，募集资金用于存量项目及债务偿还等，不用于新楼盘开发。此政策被解读为支持房企融资的“第三支箭”。
2. 发改委会议：要求地方推进政策性开发性金融工具已签约项目加快开工，尽快形成实物工作量，推动资金支付提速。
3. 中钢协数据：2022年10月，煤焦、进口矿等采购成本由降转升，国产铁精矿和进口粉矿同比下降，废钢小幅下降。
4. 工程机械市场：11月CMI指数为109.71，同比降低7.25%，环比微增4.32%，市场仍处收缩区间，警惕下行风险累积。

二、基本面分析

• 供给：上周螺纹钢产量环比减少5.79万吨至284.88万吨，同比增加12.71万吨。受多重因素影响，预计12月供应仍将维持低位。
• 库存：社会库存连续七周去化，总库存亦持续下降，但钢厂库存出现累库，表明市场供需关系仍偏弱。
• 需求：表观消费量环比减少20.7万吨至291.26万吨，同比减少26.88万吨，需求疲软，市场观望情绪浓厚。

三、技术面分析

• 螺纹钢2301主力合约今日震荡上涨，技术面仍处于震荡走势，需关注120日均线的压力及MACD指标的运行趋势。

总结

当前螺纹钢市场在政策利好与基本面疲弱的交织下，呈现震荡走势。尽管政策层面积极支持房地产及建筑行业，但需求持续走弱、库存去化放缓，仍对价格形成压制。短期来看，市场或将继续震荡，需密切关注供需变化及政策执行效果。