20260112-国贸期货-_新能源周报_反内卷遇上反垄断_价格剧烈波动_31页_3mb

新能源周报总结

核心内容概述

本周报聚焦于新能源产业链中的工业硅、多晶硅、碳酸锂等关键品种的市场动态，涵盖供需、库存、成本利润、政策影响及交易策略等方面，分析了近期价格波动的主要原因及未来走势预期。

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工业硅 (SI)

主要观点

• 供需状况：供给端小幅下行，需求端明显下滑，供需双减导致硅价支撑偏弱。
• 价格行情：工业硅期货价格整体下跌，SI2601、SI2602、SI2603合约分别下跌1.25%、1.65%、1.76%。现货价格保持稳定，但基差有所扩大。
• 开工情况：全国工业硅周度开工率30.53%，较上周微升0.38个百分点。新疆地区开工率上升2.60%，云南、四川、内蒙古等主产区开工率下降。
• 库存：显性库存和市场库存小幅上升，工厂库存略有下降，整体库存水平有所波动。
• 成本利润：全国平均单吨成本微降，但单吨毛利小幅下滑，主产区毛利基本持稳。
• 交易策略：建议单边看空，关注大厂减复产及环保政策变动风险。

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多晶硅 (PS)

主要观点

• 供需状况：供给端小幅下降，需求端疲软，多晶硅基本面偏弱。
• 价格行情：多晶硅期货价格大幅下跌，PS2601、PS2602、PS2603合约分别下跌9.39%、11.52%、12.00%。现货价格略有上涨，但整体趋势偏弱。
• 库存：工厂库存持续累库，注册仓单增加，显示市场供需失衡。
• 成本利润：全国平均单吨成本上升，单吨毛利大幅增长，但利润仍受价格下跌影响。
• 政策影响：市场监管总局约谈多晶硅企业，要求不得进行垄断行为，引发市场对价格的重新定价。
• 交易策略：建议观望，注意价格波动和流动性风险。

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碳酸锂 (LC)

主要观点

• 供需状况：供给端小幅上升，但需求端因进入淡季，终端需求疲软。
• 价格行情：碳酸锂期货价格大幅上涨，LC2601、LC2602、LC2603合约分别上涨15.58%、17.14%、17.54%。现货价格同样上涨，电池级碳酸锂上涨18.14%。
• 库存：社会库存和锂盐厂库存小幅上升，下游库存有所下降，但整体仍呈累库趋势。
• 成本利润：外购锂云母和锂辉石提锂成本上升，利润大幅增长，一体化提锂成本相对较低。
• 交易策略：建议震荡，关注矿端减产、环保政策及动力大厂变动风险。

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重要数据汇总

工业硅

• 全国周产：8.03万吨，环比-0.77%
• 全国开炉：228台，环比-3台
• 多晶硅周产：2.54万吨，环比-3.71%
• 有机硅 DMC 周产：4.40万吨，环比-0.90%
• 硅片周产：10.26GW，环比-0.97%
• 碳酸锂周产：2.25万吨，环比+0.51%

多晶硅

• 全国周产：2.54万吨，环比-3.71%
• 工厂库存：31.18万吨，环比+0.65%
• 注册仓单：13290吨，环比+9.93%
• 全国成本：42795元/吨，环比+0.71%
• 全国毛利：16415元/吨，环比+7437元/吨

碳酸锂

• 全国周产：9.92万吨，环比+4.04%
• 锂盐厂库存：1.84万吨，环比+4.05%
• 下游库存：9.16万吨，环比-0.41%
• 仓单库存：2.54万吨，环比+25.04%
• 锂云母提锂成本：130468元/吨，环比+13.88%
• 锂辉石提锂成本：134245元/吨，环比+13.64%
• 锂云母提锂利润：2792元/吨，环比+3340元/吨
• 锂辉石提锂利润：2351元/吨，环比+3619元/吨

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风险提示

• 工业硅：关注大厂减复产及环保政策变动。
• 多晶硅：警惕反垄断政策影响及流动性风险。
• 碳酸锂：留意矿端减产、环保政策及动力大厂变动。

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交易策略建议

品种	交易策略	风险关注
工业硅	看空	大厂减复产、环保政策变动
多晶硅	观望	反内卷政策变动、流动性风险
碳酸锂	震荡	矿端减产、环保政策、动力大厂

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分析师信息

• 白素娜：国贸期货贵金属与新能源研究中心经理，贵金属与新能源首席分析师，厦门大学应用统计硕士。
• 陈宇森：国贸期货研究院贵金属与新能源资深分析师，注册会计师，台湾大学经济学硕士。

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免责声明

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• 本报告仅供参考，不构成任何交易建议，交易者需自行判断。
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