20131112-东北证券-石化行业_2013年11月月报-国内原油产量增速回落_13页_951kb

石化行业2013年11月月报总结

核心内容

本报告为2013年11月的石化行业动态报告，主要分析了石油、天然气及化工市场的发展状况，并对装备制造行业进行了简要点评。报告指出，尽管全球经济仍处于缓慢复苏阶段，但我国经济增速有所下降，对石化行业形成一定压力。整体来看，我国石化行业保持平稳增长，但部分细分行业面临挑战。

主要观点

国际原油市场

• 价格波动：2013年10月，WTI原油平均价格为102.08美元/桶，同比上升12.00%；布伦特原油平均价格为109.54美元/桶，同比下降2.44%。
• 需求预测：IEA预测2013年全球石油需求为9100万桶/天，同比增长1.1%；2014年为9210万桶/天，同比增长1.2%。
• 库存变化：EIA数据显示，2013年10月底美国商业原油库存为3.854亿桶，环比上升1390万桶，同比上升1060万桶。
• 油价走势：国际原油价格因地缘政治缓和、美国库存增加等因素承压，但美元走弱和量化宽松政策对油价形成支撑，总体判断油价将继续下滑。

国内原油市场

• 产量增长：2013年1~9月，我国原油产量为15495.9万吨，同比增长1.8%；成品油产量为21986.0万吨，同比增长5.2%；天然气产量为827.8亿立方米，同比增长9.1%。
• 行业表现：石油开采业主营业务收入同比下降0.8%，利润总额下降6.7%；炼油行业受益于炼油毛利上升和定价机制改革，实现扭亏为盈。

天然气市场

• 产量与消费：2013年1~9月，我国天然气产量同比增长9.1%，消费量同比增长16.7%。
• 行业盈利：天然气开采业主营业务收入同比增长13.4%，利润总额增长7.9%，行业整体呈现收入与利润同步增长的态势。

化工市场

• 产品价格：有机化工原料价格疲软，合成树脂价格波动较小，盈利略有回升；合成橡胶价格大幅回落，利润下降；合纤单体制造业亏损边缘。
• 产量数据：1~9月乙烯产量同比增长6.4%，扭转去年负增长；合成树脂产量增长10.3%；合成纤维单体产量增长6.4%；合成橡胶产量增长6.3%。
• 盈利状况：有机化学原料制造业利润总额同比增长37.1%；合成树脂制造业利润总额同比增长8.8%；合成橡胶制造业利润总额同比下降4.1%；合纤单体制造业仍处于亏损状态。

关键信息

• 行业增速：我国石化行业总体将保持3.5%~5.5%的增速。
• 天然气增长：天然气产业仍处于增长前列，是当前行业发展的亮点。
• 化工挑战：化工行业面临更大压力，尤其是有机化工原料和合纤单体制造业。
• 装备制造：石油钻采设备制造业和炼油化工设备制造业均保持较高景气度，行业盈利水平有望维持。

投资评级

公司名称	投资评级
中国石化	推荐
中国石油	推荐
陕天然气	谨慎推荐
深圳燃气	谨慎推荐
中海油服	推荐
辽通化工	中性
上海石化	中性
蓝科高新	谨慎推荐

风险提示

• 报告数据来源于主流媒体和权威机构，仅供参考，不构成投资建议。
• 市场变化较快，需持续关注行业动态及政策调整对市场的影响。

行业投资评级说明

评级	含义
优于大势	行业指数收益超越市场平均收益
同步大势	行业指数收益与市场平均收益基本持平
落后大势	行业指数收益落后于市场平均收益

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