> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 2026年6月12日沪镍不锈钢市场周报总结 ## 核心内容概览 本报告对沪镍与不锈钢的市场表现、期现价格走势、库存变化、供需格局以及相关行业数据进行了详细分析，揭示了近期市场的主要趋势与影响因素。 --- ## 主要观点与关键信息 ### 1. 市场情绪与价格走势 - **沪镍主力合约**：本周沪镍主力承压下滑，周线跌幅为-2.85%，收盘价为134540元/吨，较上周下跌3950元/吨。 - **不锈钢主力合约**：不锈钢价格震荡调整，周线涨幅为+0.51%，收盘价为14685元/吨，较上周上涨75元/吨。 - **情绪方面**：市场情绪谨慎，品种分化明显，空头氛围偏强，预计短线沪镍偏弱调整，关注M5压力位。 - **不锈钢走势**：不锈钢期价调整，关注1.43-1.50元/吨区间。 ### 2. 期现市场分析 - **基差变化**： - 沪镍基差为1260元/吨，较上周有所改善。 - 不锈钢基差为1065元/吨，较上周上涨。 - **比值变化**： - 沪镍与不锈钢价格比值为9.16，较上周下跌0.32。 - 锡镍比值为3.03，较上周上涨0.02。 - **持仓变化**： - 沪镍前20名净持仓为-23402手，较上周增加5394手。 - 不锈钢前20名净持仓为7877手，较上周增加375手。 ### 3. 供应端分析 - **镍矿供应**： - 菲律宾雨季结束，但镍矿品味下降，港口库存同比减少。 - 印尼RKAB审批完成约90%，审批节奏偏慢。 - 印尼实施新版镍矿HPM公式，基数上调，原料供应收缩，成本上抬。 - **电解镍生产**： - 2026年4月电解镍产量为35250吨，同比下降0.03%。 - 2026年4月精炼镍及合金进口量为35840.985吨，同比增加84.18%。 - **库存变化**： - 上期所镍库存为94375吨，较上周增加6704吨。 - LME镍库存为274938吨，较上周下降2622吨。 ### 4. 需求端分析 - **不锈钢产量**： - 2026年5月不锈粗钢总产量为381.63万吨，环比增加1.85%。 - 其中300系产量为205.76万吨，环比增加4.87%；400系产量为67.82万吨，环比增加0.25%。 - **出口与进口**： - 2026年4月不锈钢进口量为16.47万吨，环比增加3.14万吨。 - 出口量为34.01万吨，环比增加6.94万吨。 - 1-4月累计净进口量为-47.23万吨，同比下降17.55万吨。 - **库存变化**： - 佛山不锈钢库存为342550吨，较上周下降3069吨。 - 无锡不锈钢库存为554796吨，较上周下降3766吨。 ### 5. 需求端行业动态 - **房地产行业**： - 2026年1-4月房屋新开工面积同比下降22%。 - 房屋竣工面积同比下降24%。 - 房地产开发投资同比下降13.7%。 - **家电行业**： - 2026年4月空调产量为2819.1万台，同比下降8.57%。 - 家电行业整体表现分化，电冰箱产量同比增加23.55%，洗衣机产量增加5.79%，冷柜产量增加22.08%。 - **汽车行业**： - 新能源汽车产量保持增长趋势，2026年4月产量为135万辆，同比增加95%。 - 预计汽车产业前景向好，机械行业逐步企稳改善。 --- ## 产业链情况 ### 供应端 - **镍矿供应紧张**：菲律宾镍矿品味下降，印尼镍矿审批缓慢，HPM公式调整，导致原料成本上升。 - **冶炼端压力**：矿端成本上涨，叠加硫酸供应紧缺，精炼镍预计明显减产。 - **不锈钢供应**：300系排产环比下降，但整体供应维持高位。 ### 需求端 - **房地产需求疲软**：新开工与竣工面积持续下滑，影响不锈钢需求。 - **家电需求季节性回升**：电冰箱、洗衣机、冷柜产量同比增加。 - **汽车行业需求改善**：新能源汽车产量增长，带动不锈钢需求。 --- ## 总结 本周沪镍与不锈钢市场整体呈现震荡调整态势，镍矿成本上升、印尼政策调整及房地产需求疲软是主要影响因素。不锈钢需求在家电行业季节性回升及汽车产业改善中有所支撑，但整体仍面临需求淡季的压力。期现市场基差变化及持仓调整显示市场情绪谨慎，短期走势需关注关键技术位及供需变化。