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2026年6月12日沪镍不锈钢市场周报总结

核心内容概览

本报告对沪镍与不锈钢的市场表现、期现价格走势、库存变化、供需格局以及相关行业数据进行了详细分析，揭示了近期市场的主要趋势与影响因素。

主要观点与关键信息

1. 市场情绪与价格走势

• 沪镍主力合约：本周沪镍主力承压下滑，周线跌幅为-2.85%，收盘价为134540元/吨，较上周下跌3950元/吨。
• 不锈钢主力合约：不锈钢价格震荡调整，周线涨幅为+0.51%，收盘价为14685元/吨，较上周上涨75元/吨。
• 情绪方面：市场情绪谨慎，品种分化明显，空头氛围偏强，预计短线沪镍偏弱调整，关注M5压力位。
• 不锈钢走势：不锈钢期价调整，关注1.43-1.50元/吨区间。

2. 期现市场分析

• 基差变化：
  • 沪镍基差为1260元/吨，较上周有所改善。
  • 不锈钢基差为1065元/吨，较上周上涨。
• 比值变化：
  • 沪镍与不锈钢价格比值为9.16，较上周下跌0.32。
  • 锡镍比值为3.03，较上周上涨0.02。
• 持仓变化：
  • 沪镍前20名净持仓为-23402手，较上周增加5394手。
  • 不锈钢前20名净持仓为7877手，较上周增加375手。

3. 供应端分析

• 镍矿供应：
  • 菲律宾雨季结束，但镍矿品味下降，港口库存同比减少。
  • 印尼RKAB审批完成约90%，审批节奏偏慢。
  • 印尼实施新版镍矿HPM公式，基数上调，原料供应收缩，成本上抬。
• 电解镍生产：
  • 2026年4月电解镍产量为35250吨，同比下降0.03%。
  • 2026年4月精炼镍及合金进口量为35840.985吨，同比增加84.18%。
• 库存变化：
  • 上期所镍库存为94375吨，较上周增加6704吨。
  • LME镍库存为274938吨，较上周下降2622吨。

4. 需求端分析

• 不锈钢产量：
  • 2026年5月不锈粗钢总产量为381.63万吨，环比增加1.85%。
  • 其中300系产量为205.76万吨，环比增加4.87%；400系产量为67.82万吨，环比增加0.25%。
• 出口与进口：
  • 2026年4月不锈钢进口量为16.47万吨，环比增加3.14万吨。
  • 出口量为34.01万吨，环比增加6.94万吨。
  • 1-4月累计净进口量为-47.23万吨，同比下降17.55万吨。
• 库存变化：
  • 佛山不锈钢库存为342550吨，较上周下降3069吨。
  • 无锡不锈钢库存为554796吨，较上周下降3766吨。

5. 需求端行业动态

• 房地产行业：
  • 2026年1-4月房屋新开工面积同比下降22%。
  • 房屋竣工面积同比下降24%。
  • 房地产开发投资同比下降13.7%。
• 家电行业：
  • 2026年4月空调产量为2819.1万台，同比下降8.57%。
  • 家电行业整体表现分化，电冰箱产量同比增加23.55%，洗衣机产量增加5.79%，冷柜产量增加22.08%。
• 汽车行业：
  • 新能源汽车产量保持增长趋势，2026年4月产量为135万辆，同比增加95%。
  • 预计汽车产业前景向好，机械行业逐步企稳改善。

产业链情况

供应端

• 镍矿供应紧张：菲律宾镍矿品味下降，印尼镍矿审批缓慢，HPM公式调整，导致原料成本上升。
• 冶炼端压力：矿端成本上涨，叠加硫酸供应紧缺，精炼镍预计明显减产。
• 不锈钢供应：300系排产环比下降，但整体供应维持高位。

需求端

• 房地产需求疲软：新开工与竣工面积持续下滑，影响不锈钢需求。
• 家电需求季节性回升：电冰箱、洗衣机、冷柜产量同比增加。
• 汽车行业需求改善：新能源汽车产量增长，带动不锈钢需求。

总结

本周沪镍与不锈钢市场整体呈现震荡调整态势，镍矿成本上升、印尼政策调整及房地产需求疲软是主要影响因素。不锈钢需求在家电行业季节性回升及汽车产业改善中有所支撑，但整体仍面临需求淡季的压力。期现市场基差变化及持仓调整显示市场情绪谨慎，短期走势需关注关键技术位及供需变化。