> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 法興牛熊日誌總結 ## 核心內容 法興牛熊日誌報告指出，恒生指數（HSI）近期在10天及20天移動平均線附近反覆波動，昨日低開曾下試25,300點附近，但收市跌幅顯著收窄。短線觀點認為，若恒指持續反覆，需留意100天線約25,200點的支撐作用。 ## 恒指牛熊證重點 ### 牛證建議 - **67314**：收回價為24,968點，距離現貨價約-1,598.42點，槓桿為34.6倍，價格為0.073美元。 - **62440**：收回價為24,778點，距離現貨價約-1,507.42點，槓桿為45.2倍，價格為0.056美元。 ### 熊證建議 - **63827**：收回價為25,778點，距離現貨價約+492.58點，槓桿為45.2倍，價格為0.056美元。 - **62073**：收回價為25,958點，距離現貨價約+672.58點，槓桿為34.6倍，價格為0.073美元。 ## 牛熊證精選列表 | 編號 | 相關資產 | 收回價(距現貨價%) | 行使價 | 到期日 | 換股比率 | 價格($) | 槓桿(倍) | |------|----------|-------------------|--------|--------------|----------|---------|----------| | 64276 | 恒生指數(牛) | 25,158.000 (0.50%) | 25,058.000 | 30/01/2029 | 10,000.000 | 0.019 | 133.1 | | 65492 | 恒生指數(熊) | 25,545.000 (1.03%) | 25,645.000 | 27/04/2029 | 10,000.000 | 0.035 | 72.2 | | 56510 | 美團(牛) | 73.000 (5.75%) | 70.500 | 25/02/2027 | 200.000 | 0.036 | 10.8 | | 63899 | 美團(熊) | 81.000 (4.58%) | 83.500 | 25/10/2028 | 200.000 | 0.028 | 13.8 | | 55798 | 騰訊(牛) | 425.000 (3.80%) | 422.000 | 25/02/2027 | 500.000 | 0.046 | 19.2 | | 58383 | 騰訊(熊) | 473.000 (7.06%) | 476.000 | 29/11/2028 | 500.000 | 0.057 | 15.5 | | 66791 | 港交所(牛) | 388.000 (5.09%) | 386.000 | 28/04/2027 | 500.000 | 0.051 | 16.0 | | 63181 | 港交所(熊) | 432.000 (5.68%) | 434.000 | 21/12/2028 | 500.000 | 0.044 | 18.6 | | 61532 | 中國人壽(牛) | 26.000 (13.62%) | 25.600 | 25/02/2027 | 100.000 | 0.046 | 6.5 | | 53704 | 中國人壽(熊) | 32.500 (7.97%) | 32.900 | 25/05/2028 | 100.000 | 0.027 | 11.1 | | 65513 | 建滔積層板(牛) | 39.000 (11.40%) | 37.000 | 30/03/2027 | 200.000 | 0.042 | 5.2 | | 62091 | 快手科技(熊) | 38.000 (6.26%) | 40.500 | 29/11/2028 | 100.000 | 0.046 | 7.8 | | 57523 | 阿里巴巴(牛) | 104.500 (4.74%) | 103.000 | 25/02/2027 | 200.000 | 0.037 | 14.8 | | 63254 | 阿里巴巴(熊) | 122.000 (11.21%) | 123.500 | 29/11/2028 | 200.000 | 0.059 | 9.3 | | 66847 | 建滔化工(牛) | 47.000 (9.18%) | 44.500 | 29/07/2027 | 200.000 | 0.041 | 6.3 | | 60592 | 建滔化工(熊) | 56.000 (8.21%) | 58.500 | 28/05/2027 | 200.000 | 0.040 | 6.5 | | 61777 | 平安保險(牛) | 51.000 (10.53%) | 50.400 | 29/06/2027 | 100.000 | 0.059 | 9.7 | | 59363 | 平安保險(熊) | 59.000 (3.51%) | 59.600 | 28/04/2027 | 100.000 | 0.036 | 15.8 | | 61326 | 小米集團-W(牛) | 26.000 (6.07%) | 25.600 | 30/03/2027 | 50.000 | 0.048 | 11.5 | | 54708 | 小米集團-W(熊) | 29.500 (6.58%) | 29.900 | 29/11/2028 | 100.000 | 0.020 | 13.8 | ## 主要觀點 - 恒指短線波動集中在10天及20天線附近，表現反覆。 - 短線支撐位為100天線約25,200點，需關注指數是否能守住該水平。 - 牛證67314及62440、熊證63827及62073被推薦為主要關注標的。 - 牛證與熊證的收回價與現貨價差距較大，建議投資者根據自身觀點選擇適合的產品。 ## 注意事項 - 本產品無抵押品，若發行人或擔保人無法償債，投資者可能無法收回投資。 - 牛熊證價格可升可跌，投資者可能面臨全部損失的風險。 - 牛熊證設有強制性收回機制，若相關資產價格觸及收回價，產品將被立即收回。 - N類牛熊證在收回時投資者可能損失全部投資，而R類可能僅有剩餘價值。 - 本報告僅供參考，不構成任何投資建議，投資者需自行評估風險與適合性。 ## 資料來源 - 法興證券及彭博資訊（01/09/26 上午10:55） ## 免責聲明 - 本報告內容僅供參考，不構成要約、招攬或建議。 - 投資者應詳細閱讀上市文件，評估產品適合性與風險。 - 投資結構性產品前，建議諮詢專業顧問。