> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 锂矿、锂电板块投资机遇分析总结 ## 核心内容 本文由国金证券研究所发布，聚焦锂矿与锂电产业链的投资机遇，分析当前市场热点、产业链运行情况及值得关注的标的，为投资者提供参考。 ## 市场热点 - 津巴布韦自2月底禁止锂矿出口，至今仍未恢复，对锂矿市场造成实质性供应扰动。 - 中东地缘政治波动影响部分国家的矿端开采成本及运输。 - 锂电主产业链材料价格企稳回升，Q2市场高景气可期。 ## 锂矿市场基本面 - **上游出货回暖**：锂盐厂出货意愿增强，部分企业调高出货价格至17-18万元/吨。 - **下游采购谨慎**：材料厂心理采购价位锚定在16万元/吨以下，整体以消耗库存为主。 - **市场分化明显**：呈现“卖货活跃、买货清淡”的格局，买卖双方心理价位差距维持在1-2万元/吨。 ## 碳酸锂价格走势展望 - **短期偏强震荡**：供应端约束尚未解除，需求端预期向好。 - **关注变量**： - 津巴布韦锂矿出口恢复情况 - 江西矿山换证进展 - 中东地缘政治对矿端成本的传导 - 4月新车型发布对销量的实际拉动 - 商用车渗透率增长 - 铁锂厂产能扩张进度 ## 锂电产业链跟踪情况 | 项目 | 供应端 | 需求端 | 总体趋势 | |------|--------|--------|----------| | **硫酸钴** | 刚果（金）原料偏紧与印尼MHP供应扰动 | 下游三元与3C领域延续刚需去库 | 市场交投清淡 | | **碳酸锂** | 主流锂盐企业生产平稳，4月排产11.73万吨 | 储能需求支撑，新能源汽车终端复苏缓慢 | 价格偏强，采购保守 | | **三元材料** | 前驱体开工率稳定，但生产积极性减弱 | 动力市场终端需求平稳，小动力及消费市场淡季 | 新增供应有限 | | **磷酸铁锂** | 上游原料价格上涨，成本支撑强劲 | 下游需求平稳释放，市场成交活跃 | 价格重心上移 | | **负极材料** | 储能电芯订单释放，带动出货增长 | 下游电芯厂压价，利润空间狭窄 | “增量不增利”困境加剧 | | **负极石墨化** | 动力电池、储能需求释放，外协需求跟进 | 成本支撑强劲，中高硫煅烧焦、炭黑价格坚挺 | 供需均衡，加工费受利好支撑 | | **六氟磷酸锂** | 供应稳定，库存偏低 | 储能市场火热，终端订单向好 | 需求支撑增强，出货顺畅 | | **隔膜** | 报价稳定，高端产品价格坚挺 | 行业库存12-15天，供需结构分化 | 利润波动不大 | ## 值得关注的标的 - **企业**：宁德时代、亿纬锂能、富临精工、科达利、厦钨新能、天赐材料、多氟多、天际股份、石大胜华、海科新源、恩捷股份、星源材质、佛塑科技、湖南裕能、万润新能、诺德股份、中一科技、鼎盛新材、璞泰来、宏工科技、纳科诺尔 - **研究报告**： - 2026.04.19-《有色金属周报：电解铝去库拐点已现，看好稀土锡钨》 - 2026.04.19-《电新周报：风偏回升关注新技术方向，重视海风、光伏、电网强α公司》 - 2026.04.15-《锂电3月洞察：聚焦能源自主主线，把握钠电储能机遇》 ## 风险提示 - 供给不及预期 - 新能源产业景气度不及预期 - 宏观经济波动 - 政策调整及执行效果低于预期 - 产业链价格竞争激烈程度超预期 ## 特别声明 - 本报告及视频内容为国金证券所有，未经授权不得复制、转发、转载。 - 报告基于公开资料及实地调研，不保证其准确性与完整性。 - 报告观点可能与其他研究报告或市场实际情况存在差异。 - 本报告仅限于中国境内使用，不构成投资建议，不承担相关法律责任。 - 本订阅号仅面向风险评级高于C3级的投资者，不构成对任何人的投资决策依据。 ## 投资评级说明 - **买入**：预期未来6-12个月内上涨幅度在15%以上 - **增持**：预期未来6-12个月内上涨幅度在5%-15% - **中性**：预期未来6-12个月内变动幅度在-5%至5% - **减持**：预期未来6-12个月内下跌幅度在5%以上