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新世纪期货交易提示（2025年1月2日）

免责声明
市场具有不确定性，本报告仅供参考，不构成投资建议。投资者应独立决策，风险自担。

黑色产业

• 铁矿石：澳巴发运量增加，但终端需求边际走弱；铁矿2505合约支撑在760元/吨，预计震荡2505合约在760-820区间。
• 螺纹钢：供需双弱，钢厂盈利不足；短期区间宽幅震荡。
• 玻璃：需求淡季，现货价格创新低；原料成本下移，预计年前震荡。
• 焦炭：蒙煤通关减少，钢厂限产；焦价跟随钢价波动。

金属

• 铜：矿端供应偏紧，短期震荡；长期新能源转型支撑价格。
• 铝：供应增量有限，需求淡季承压；中长期去碳化逻辑推涨。
• 锌：前期冲高回落，后续关注外盘强弱。

商品

• 油脂：棕榈油产量下降支撑；南美天气扰动需求预期。
• 粕类：美豆丰产预期下，国内供应压力制约反弹。
• 棉花：进口关税明朗化，需求偏弱，短期震荡。
• 橡胶：库存累库，需求转弱，但轮胎出口数据偏强。

贵金属

• 黄金：受益于央行购金及地缘风险，但美联储降息预期拖累；维持区间震荡。

能化

• 原油：OPEC+减产预期与需求疲软博弈；预计布油宽幅震荡。
• PTA/MEG：供需边际改善但原料波动主导；短期震荡。
• 塑料/PVC：供应压力与成本支撑交织；PP短期偏强，PVC震荡运行。

农产

• 生猪：市场供给充裕，节前需求转弱；反弹空间有限。
• 苹果/玉米：现货交易清淡；玉米短期偏强，长期依赖政策。
• 鸡蛋：供需宽松，价格震荡；养殖端去库意愿决定方向。

宏观与政策

• 国内经济预期向好，GDP预计超过130万亿元；政策组合拳推动高质量发展。
• 国资改革深化，提升资本配置效率。
• 货币政策保持宽松，国债期货震荡。

总结
当前市场呈现多空交织态势，多数品种因供强需弱区间震荡，黑色板块短期矛盾不深，有色金属受新能源逻辑支撑，农产品波动谨慎。投资者需警惕宏观预期变化和季节性需求拐点。

（注：字数统计约750字）