> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 贵金属市场分析总结 ## 核心内容 本报告总结了当前贵金属市场（黄金与白银）的行情资讯、策略观点及相关数据图表，旨在为投资者提供市场动态与策略建议。报告由五矿期货宏观金融组成员程靖茹与廖霁云撰写，涵盖全球主要黄金与白银市场的价格变动、持仓情况、成交量及市场情绪等关键信息。 --- ## 主要观点 ### 1. 市场行情 - **黄金价格**：沪金上涨1.53%，报941.72元/克；COMEX金上涨2.37%，报4401.30美元/盎司。 - **白银价格**：沪银上涨1.66%，报15451.00元/千克；COMEX银上涨3.56%，报63.80美元/盎司。 - **美元指数与美债收益率**：美元指数报99.60，美国10年期国债收益率报4.65%，整体呈现弱势，对贵金属价格形成支撑。 ### 2. 经济数据与市场预期 - **美国非农就业数据**：2026年7月非农就业人数净减少2.3万人，远低于市场预期的8万人，显示就业市场降温。 - **就业数据修正**：5月和6月就业数据分别被大幅下修至6.3万人和2万人，两月合计修正减少10.3万个岗位。 - **失业率**：从6月的4.2%降至4.1%，但核心原因在于劳动力供给端萎缩，劳动参与率下降0.1个百分点至61.4%，创1976年以来新低。 - **加息预期**：市场对9月加息的概率下降至44%，推动美债收益率下行，美元指数走弱，利好贵金属价格。 ### 3. 市场情绪与资金流向 - **ETF持仓**：北美及亚洲黄金ETF持仓同步上行，显示市场多头情绪回暖。 - **沉淀资金**：SHFE黄金沉淀资金流入3.18%，表明市场资金持续流入。 - **黄金ETF持仓变化**：SPDR美国黄金ETF收市价微涨0.17%，持有量微跌0.08%；SLV美国白银ETF收市价微涨0.47%，持有量微跌0.30%。 --- ## 关键信息 ### 1. 价格与成交量 - **COMEX黄金**：收盘价上涨2.39%，成交量上涨13.73%，持仓量下跌3.39%，库存微跌0.84%。 - **SHFE黄金**：持仓量上涨2.10%，库存持平，沉淀资金流入3.18%。 - **沪金**：价格维持上涨趋势，参考运行区间为900-960元/克。 - **沪银**：价格维持上涨趋势，参考运行区间为15000-16100元/千克。 - **COMEX白银**：收盘价上涨3.26%，持仓量上涨4.95%，库存微跌0.09%。 - **SHFE白银**：持仓量上涨1.50%，库存上涨0.11%，沉淀资金流入5.16%。 ### 2. 持仓与库存变化 - **黄金总持仓**：COMEX黄金持仓量下降，SHFE黄金持仓量上升，Au（T+D）持仓量略有下降。 - **白银总持仓**：COMEX白银持仓量上升，SHFE白银持仓量上升，Ag（T+D）持仓量略有上升。 ### 3. 市场关联性 - **黄金与美元指数**：COMEX黄金价格与美元指数呈现负相关，美元指数走弱时黄金价格走强。 - **黄金与实际利率**：COMEX黄金价格与实际利率呈现负相关，实际利率下降时黄金价格走强。 - **沪金与沪银结构**：沪金与沪银近远月结构显示市场对短期价格走势较为乐观。 ### 4. 未来展望 - **CPI数据**：本周三晚CPI数据将对市场情绪产生重要影响，建议投资者重点关注。 - **策略建议**：短期看多贵金属，尤其关注黄金市场，沪金主力合约参考区间为900-960元/克，沪银主力合约参考区间为15000-16100元/千克。 --- ## 数据来源与免责声明 - **数据来源**：WIND、五矿期货研究中心 - **免责声明**： - 本报告基于可靠资料来源，力求提供精确数据与客观分析，但不承担因信息使用导致的任何损失。 - 本报告不提供量身定制的交易建议，建议投资者独立评估自身财务状况及目标。 - 所有观点仅供参考，不构成买卖建议。 - 本报告版权为五矿期货有限公司所有，未经授权不得复制、传播或存储。 --- ## 公司信息 - **公司总部**：深圳市南山区滨海大道3165号五矿金融大厦13-16层 - **联系方式**： - 电话：400-888-5398 - 网址：www.wkqh.cn