> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 农业产品研究团队总结 ## 一、团队成员信息 - **林贞磊** 电话：021-60635740 邮箱：linzhenlei@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3055047 - **余兰兰** 电话：021-60635732 邮箱：yulanlan@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0301101 - **王海峰** 电话：021-60635727 邮箱：wanghaifeng@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F0230741 - **洪辰亮** 电话：021-60635572 邮箱：hongchen liang@ccb.ccbfutures.co 期货从业资格号：F3076808 - **刘悠然** 电话：021-60635570 邮箱：liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 ## 二、生猪行情回顾与操作建议 ### 1. 行情回顾 - **期货市场**： 6月8日生猪主力2609合约小幅高开后冲高回落震荡走跌，尾盘收阴。最高11840元/吨，最低11670元/吨，收盘报11750元/吨，较昨日跌1.26%。 指数总持仓减少6989手至508708手。 - **现货市场**： 6月8日全国外三元均价为9.49元/公斤，较昨日跌0.01元/公斤。 ### 2. 主要观点 - **供给端**： 6月养殖端出栏量或小幅增加，据涌益数据显示，6月样本养殖端计划出栏量为2869万头，较5月实际出栏量增幅0.31%，日度出栏增幅3.66%。 二育栏舍利用率同比偏高，仍有待出栏，出栏体重稳中小降，整体供应量或有所增加。 - **需求端**： 二次育肥进场积极性降低，观望为主；终端需求一般，近期天气凉爽需求稍有增量，屠宰企业订单小幅增加，开工率和屠宰量小幅提升。 6月8日样本屠宰企业屠宰量为16.30万头，较昨日减少0.12万头，周环比增加0.08万头，月环比增加0.14万头。 - **供需分析**： 整体上，生猪供增需降，供需或仍偏宽松，现货价格或以低位震荡偏弱为主。 期货方面，产能充足，去化不足，生猪供应有望保持小幅增加的态势，同时消费进入淡季，对行情支撑力度弱，供需形势依旧宽松，价格或偏弱，但调控继续深入，下方或亦有支撑，整体或近弱远强、区间震荡为主。 ## 三、行业要闻 - **自繁自养预期成本**：截止6月4日，自繁自养预期成本为12.01元/kg，周环比持平。 - **外采仔猪育肥成本**：外采仔猪对应育肥至125kg后出栏预期成本为11.59元/kg，周环比减少0.12元/kg。 - **养殖利润**： - 截止6月4日，自繁自养生猪头均利润为-324.0元/头，周环比减少5.9元/头。 - 外购仔猪养殖头均利润为-218.2元/头，周环比减少5.6元/头。 - **生猪出栏均重**：6月4日当周出栏均重为128.79kg，较上周下降0.01kg，周环比降幅0.01%，较上月增加0.28kg，月环比增幅0.22%，较去年同期下降0.59kg，年同比降幅0.46%。 - **肥标价差**：6月4日当周，全国平均肥标价差为0.05元/公斤，四川为0.20元/公斤。 - **断奶仔猪价格**：6月4日当周，断奶仔猪价格为350元/头，较之前有所波动。 ## 四、关键数据概览 ### 1. 养殖利润（元/头） | 日期 | 母猪50头以下 | 母猪5000-10000头 | 外购仔猪育肥 | |------------|--------------|------------------|--------------| | 2024-06-04 | 750 | 700 | 780 | | 2024-08-04 | 900 | 850 | 880 | | 2024-10-04 | 650 | 600 | 550 | | 2024-12-04 | 450 | 400 | 350 | | 2025-02-04 | 350 | 300 | 250 | | 2025-04-04 | 300 | 250 | 200 | | 2025-06-04 | 250 | 200 | 150 | | 2025-08-04 | 200 | 150 | 100 | | 2025-10-04 | 150 | 100 | -150 | | 2025-12-04 | 100 | 50 | -250 | | 2026-02-04 | 50 | 0 | -350 | | 2026-04-04 | -150 | -250 | -350 | | 2026-06-04 | -350 | -450 | -350 | ### 2. 养殖成本（元/公斤） | 日期 | 5000-10000头母猪存栏 | 外购仔猪育肥 | |------------|----------------------|--------------| | 2024-06-04 | 13.8 | 17.0 | | 2024-10-04 | 13.7 | 13.5 | | 2025-02-04 | 13.0 | 15.0 | | 2025-06-04 | 13.5 | 14.5 | | 2025-10-04 | 12.8 | 12.0 | | 2026-02-04 | 12.2 | 12.8 | | 2026-06-04 | 12.0 | 12.0 | ### 3. 全国80KG大猪存栏量（头） | 日期 | 存栏量（左轴） | 变化百分比（%） | |------------|----------------|------------------| | 2022年10月 | 1980000 | 2.3 | | 2022年11月 | 1970000 | 2.1 | | 2023年01月 | 2000000 | -0.5 | | 2023年03月 | 1960000 | -2.4 | | 2023年05月 | 1910000 | -0.8 | | 2023年07月 | 1930000 | -0.4 | | 2023年09月 | 1940000 | -0.6 | | 2023年11月 | 1920000 | -1.1 | | 2024年01月 | 1910000 | -1.3 | | 2024年03月 | 1980000 | 2.8 | | 2024年05月 | 2010000 | 1.8 | | 2024年07月 | 2100000 | 2.3 | | 2024年09月 | 2180000 | 1.5 | | 2024年11月 | 2230000 | 1.3 | | 2025年01月 | 2260000 | 1.1 | | 2025年03月 | 2280000 | -1.1 | | 2025年05月 | 2310000 | 1.4 | | 2025年07月 | 2350000 | 1.3 | | 2025年09月 | 2410000 | 1.5 | | 2025年11月 | 2440000 | 3.3 | | 2026年01月 | 2380000 | -1.4 | | 2026年03月 | 2360000 | -1.3 | | 2026年05月 | 2350000 | -1.1 | ### 4. 样本养殖场能繁母猪存栏量（头） | 日期 | 存栏量 | |------------|--------| | 2022年07月 | 1105000 | | 2022年09月 | 1125000 | | 2022年11月 | 1155000 | | 2023年01月 | 1145000 | | 2023年03月 | 1120000 | | 2023年05月 | 1100000 | | 2023年07月 | 1085000 | | 2023年09月 | 1065000 | | 2023年11月 | 1060000 | | 2024年01月 | 1035000 | | 2024年03月 | 1025000 | | 2024年05月 | 1045000 | | 2024年07月 | 1065000 | | 2024年09月 | 1085000 | | 2024年11月 | 1105000 | | 2025年01月 | 1125000 | | 2025年03月 | 1135000 | | 2025年05月 | 1145000 | | 2025年07月 | 1155000 | | 2025年09月 | 1165000 | | 2025年11月 | 1145000 | | 2026年01月 | 1145000 | | 2026年03月 | 1165000 | | 2026年05月 | 1145000 | ### 5. 能繁母猪存栏环比变化（%） | 日期 | 环比变化 | |------------|----------| | 2024年05月 | 1.79% | | 2024年07月 | 0.52% | | 2024年09月 | 0.60% | | 2024年11月 | 0.56% | | 2025年01月 | 0.34% | | 2025年03月 | 1.27% | | 2025年05月 | 0.63% | | 2025年07月 | -0.05% | | 2025年09月 | 0.10% | | 2025年11月 | 0.96% | | 2026年01月 | 0.92% | | 2026年03月 | 0.12% | | 2026年05月 | 0.52% | | 2026年07月 | 0.07% | | 2026年09月 | -0.84% | | 2026年11月 | -0.80% | | 2026年13月 | 0.03% | | 2026年15月 | 0.54% | | 2026年17月 | 0.65% | | 2026年19月 | 0.73% | | 2026年21月 | -0.57% | | 2026年23月 | -0.71% | | 2026年25月 | -1.13% | ## 五、建信期货研究发展部 - **宏观金融研究团队**：电话 021-60635739 - **石油化工研究团队**：电话 021-60635738 - **有色金属研究团队**：电话 021-60635734 - **农业产品研究团队**：电话 021-60635732 - **黑色金属研究团队**：电话 021-60635736 - **量化策略研究团队**：电话 021-60635726 ## 六、免责声明 - 本报告由建信期货有限责任公司研究发展部撰写。 - 本报告仅供参考，不构成投资建议。 - 市场有风险，投资需谨慎。 - 本报告基于公开信息，力求准确但不保证其完整性或准确性。 - 未经书面授权，不得翻版、复制、发表、引用或再次分发。 - 引用需注明出处为“建信期货研究发展部”，并不得有悖原意。 ## 七、建信期货业务机构联系方式 - **总部大宗商品业务部** 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）5楼 邮编：200120 电话：021-60635548 - **深圳分公司** 地址：深圳市福田区鹏程一路8号深圳建行大厦39层3913 邮编：518026 电话：0755-83382269 - **山东分公司** 地址：济南市历下区龙奥北路168号综合营业楼1833-1837室 邮编：250014 电话：0531-81752761 - **广东分公司** 地址：广州市天河区天河北路233号中信广场3316室 邮编：510620 电话：020-38909805 - **北京营业部** 地址：北京市宣武门西大街28号大成广场7门501室 邮编：100031 电话：010-83120360 - **福清营业部** 地址：福清市音西街福清万达广场A1号楼21层2105、2106室 邮编：350300 电话：0591-86006777/86005193 - **郑州营业部** 地址：郑州市未来大道69号未来大厦2008A 邮编：450008 电话：0371-65613455 - **宁波营业部** 地址：浙江省宁波市鄞州区宝华街255号0874、0876室 邮编：315000 电话：0574-83062932 - **总部金融机构业务部** 地址：上海市浦东新区银城路99号（建行大厦）6楼 邮编：200120 电话：021-60636327 - **西北分公司** 地址：西安市高新区高新路42号金融大厦建行1801室 邮编：710075 电话：029-88455275 - 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