> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # A 股估值及行业中观景气跟踪周报总结 ## 一、A 股整体估值情况（截至 2026 年 7 月 10 日） - **中证全指（剔除 ST）**：PE 为 22.2 倍，PB 为 1.8 倍，分别处于历史 81% 和 43% 分位。 - **上证 50**：PE 为 11.4 倍，PB 为 1.2 倍，分别处于历史 57% 和 29% 分位。 - **沪深 300**：PE 为 14.4 倍，PB 为 1.5 倍，分别处于历史 67% 和 31% 分位。 - **中证 500**：PE 为 39.8 倍，PB 为 2.7 倍，分别处于历史 72% 和 63% 分位。 - **中证 1000**：PE 为 49.2 倍，PB 为 2.6 倍，分别处于历史 70% 和 53% 分位。 - **国证 2000**：PE 为 55.4 倍，PB 为 2.7 倍，分别处于历史 68% 和 63% 分位。 - **创业板指**：PE 为 48.8 倍，PB 为 6.5 倍，分别处于历史 52% 和 80% 分位。 - **科创 50**：PE 为 249.2 倍，PB 为 9.9 倍，分别处于历史 100% 和 100% 分位。 - **创业板指/沪深 300 的 PE 比值为 3.4，PB 比值为 4.5，分别处于历史 40% 和 78% 分位。** ## 二、行业估值比较 ### 1. **PE 估值在历史 85% 分位以上的行业**： - 自动化设备 - 电子（半导体） - 通信 - IT 服务 ### 2. **PB 估值在历史 85% 分位以上的行业**： - 自动化设备 - 电子（半导体） - 通信 ### 3. **PE\PB 均在历史 15% 分位以下的行业**： - 证券 - 保险 - 食品饮料（饮料乳品） - 美容护理 - 中药 - 白色家电 ## 三、行业中观景气跟踪 ### 1. **新能源** - **光伏**： - 上游：多晶硅期货价下跌 0.4%，现货价基本持平。 - 中游：硅片主流品种均下跌 0.5%。 - 下游：电池片均价下跌 0.9%，光伏组件上涨 0.7%。 - 产业链整体价格持续走低，终端观望情绪浓厚。 - **电池**： - 钴现货价上涨 0.7%，镍现货价上涨 0.5%。 - 锂：六氟磷酸锂下跌 5.9%，碳酸锂下跌 6.7%，氢氧化锂下跌 4.3%。 - 正极材料：三元6系价格下跌 3.8%。 - 宁德时代枧下窝锂矿复产，对供给端形成扰动。 ### 2. **地产链** - **钢铁**： - 螺纹钢现货价下跌 0.1%，期货价上涨 0.8%。 - 铁矿石价格下跌 0.5%。 - 6 月下旬粗钢日产量环比下降 3.6%，钢材日产量环比上升 2.8%。 - **建材**： - 水泥价格指数下跌 0.2%。 - 玻璃现货价下跌 0.4%，期货价下跌 2.2%。 ### 3. **消费** - **猪肉**： - 生猪（外三元）全国均价上涨 8.3%，猪肉批发均价上涨 8.8%。 - 大猪集中出清、标肥价差走阔、二次育肥集中入场推升价格。 - **农产品**： - 玉米价格下跌 0.6%，玉米淀粉价格下跌 0.7%。 - 小麦价格下跌 0.1%，大豆价格基本持平。 ### 4. **中游制造** - **挖掘机**： - 2026 年 6 月销量同比提升 35.3%，增速小幅回落。 - 内需季节性转淡与高基数效应显现，但“十五五”重大项目、设备更新周期与出口高景气支撑后续增长。 ### 5. **周期行业** - **有色金属**： - 2026 年 7 月 8 日，美伊冲突升温，国际油价底部反弹。 - 美联储加息预期回升至接近 70%，对市场情绪产生影响。 - **贵金属**： - COMEX 金价下跌 1.4%，COMEX 银价下跌 4.0%。 - **工业金属**： - LME 铜上涨 1.0%，LME 铝上涨 1.7%，LME 铅上涨 0.5%，LME 锌上涨 1.8%。 - **稀土**： - 错钕氧化物价格上涨 1.3%，锑价格下跌 5.7%。 - **煤炭**： - 秦皇岛港动力末煤平仓价下跌 2.1%，焦煤价格上涨 0.1%。 - **交运**： - BDI 上涨 8.4%，BDTI 上涨 9.4%，FBX 上涨 2.0%。 ## 四、风险提示 - 全球经济复苏不及预期 - 地缘政治风险扰动 ## 五、附录数据概览 ### 1. **主要指数及板块 PE 估值** - 中证全指（剔除 ST）PE 为 22.2 倍，处于历史 81% 分位。 - 科创 50 PE 高达 249.2 倍，处于历史 100% 分位。 ### 2. **主要指数及板块 PB 估值** - 中证全指（剔除 ST）PB 为 1.8 倍，处于历史 43% 分位。 - 科创 50 PB 为 9.9 倍，处于历史 100% 分位。 ### 3. **重点行业估值** - **PE 值高于历史 85% 分位的行业**：自动化设备、电子（半导体）、通信、IT 服务。 - **PB 值高于历史 85% 分位的行业**：自动化设备、电子（半导体）、通信。 - **PE 值低于历史 15% 分位的行业**：证券、保险、食品饮料、美容护理、中药、白色家电。 ## 六、总结 - A 股整体估值处于中等偏上水平，其中科创 50 估值显著高于历史平均水平，显示出高成长性板块的高溢价。 - 消费板块中，猪肉价格显著上涨，而其他农产品价格普遍下跌。 - 新能源产业链价格持续走低，光伏和电池板块面临较大压力。 - 地产链中的钢铁和建材价格波动较小，但受供给和需求变化影响。 - 中游制造中的挖掘机销量维持较高增长，但增速有所放缓。 - 周期行业受国际局势和国内政策影响较大，部分金属价格出现上涨，但贵金属价格下跌。 - 估值分化明显，部分行业处于历史低位，部分行业处于高位，需关注估值与景气度的匹配性。