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投资咨询资质：宝城期货具有合法的期货投资咨询业务资格（从业资格证号F3060359，咨询证号Z0011688），报告仅供参考，不构成投资建议。

品种观点：

• 铁矿2605：短期（一周内）、中期（两周至一月）均为震荡，日内震荡偏弱。
• 核心逻辑：基本面表现弱稳，矿价高位震荡偏弱。

行情驱动逻辑：

• 市场情绪偏暖，矿价震荡走高，但供需格局变化不大。
• 终端需求持续下行，钢厂盈利不佳，需求弱势未变。
• 国内港口到货回落，海外矿商发运环比增加，供应维持高位。
• 前期利多因素支撑矿价，但需求走弱使上行驱动存疑，预计矿价维持高位震荡。

免责声明：本报告仅供参考，不构成任何投资建议，投资者需独立判断。