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期货研究报告：聚酯原料短期趋势分析（国泰君安期货，2025年7月23日）

一、基本面跟踪
短纤与瓶片成本支撑强劲
期货市场中，短纤和瓶片均呈现震荡偏强态势，主要受益于成本支撑。短期价格波动预计以震荡为主，但整体维持偏强格局。

二、现货市场动态

1. 短纤现货：出厂报价稳定，但实际成交多通过优惠方式实现。期现基差有所扩大，新凤鸣、华西、华宏等厂商报价分别为09+210~220、09+180及一口价6400附近。当日工厂平均产销率约55%，个别企业波动显著（如30%-100%）。
2. 瓶片现货：聚酯瓶片期货价格上行，工厂报盘普遍下调20-50元/吨不等。7-9月订单成交价格区间在5910-6090元/吨之间，价格分散性较大，部分高位趋近6050元/吨。仓单、中石化品牌溢价150-200元。

三、市场趋势判断
截至报告日，短纤与瓶片趋势强度为0，表明其波动性处于中性区间，短期或将延续震荡偏强走势，需密切关注基差变化及成本支撑力度转变。

四、风险提示

1. 原料波动与新能源政策调整将影响行业结构演变，建议中长期投资者关注政策リ스크。
2. 工业品产能扩张与需求边际改善仍是主线。

【免责声明】市场有风险，投资须谨慎。以上仅供参考，不作为操作建议，投资者需独立决策并承担风险。