> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 北证医药生物：长护险顶层设计落地，产业机遇与市场表现分析 ## 核心内容 2026年3月25日，中共中央办公厅、国务院办公厅印发《关于加快建立长期护理保险制度的意见》，标志着长护险制度从试点走向全国推行。该制度旨在通过建立统筹城乡的制度安排、责任共担的资金筹集机制、公平适度的待遇保障机制及科学规范的管理运行机制，应对我国日益严峻的人口老龄化问题，为失能、失智、高龄老年人提供基本生活照料和医疗护理保障。 我国60岁及以上人口在2025年已达3.23亿，占比23%，预计到2035年将突破4亿，占比超30%，进入重度老龄化阶段。银发经济潜力巨大，2024年产业总规模约7万亿元，2035年有望达30万亿元。长护险作为应对老龄化的重要举措，将推动养老服务和医疗产业协同发展，释放巨大市场空间。 ## 主要观点 - **政策推动**：长护险制度的全面推广将有效缓解失能家庭负担，推动养老产业高质量发展。 - **市场机遇**：长护险政策将催生家用医疗器械、康复护理、医疗防护、智能养老等产业链需求。 - **产业增长**：银发经济正快速崛起，2024年规模达7万亿元，预计2035年将突破30万亿元。 - **北交所表现**：本周北交所医药生物行业周涨幅为 $+0.61\%$，中药板块表现最强，涨幅达 $+2.87\%$，部分个股如三元基因、海圣医疗、丹娜生物等涨幅超5%。 - **排队企业**：北交所医药生物领域有12家企业正在排队上市，其中百英生物已过会，睿健医疗已撤回申请。 ## 关键信息 ### 长护险制度目标 - **制度安排**：用3年左右时间，建立统筹城乡的长护险制度。 - **筹资机制**：费率统一控制在0.3%左右，建立多元筹资渠道。 - **待遇保障**：国家层面明确基准待遇标准，基金主要用于支付长期护理服务费用。 - **管理运行**：建立统一的失能等级评估标准，推动评估结果互认，加强基金监管。 ### 人口老龄化现状 - 2025年，我国60岁及以上人口达3.23亿，占总人口的23%。 - 2035年，预计突破4亿，占比超30%，进入重度老龄化阶段。 - 失能失智老年人约4500万，占老年人口的13.92%，是养老服务的“刚需”。 ### 医药生物产业表现 - 北交所医药生物行业本周周涨幅 $+0.61\%$，其中中药、医疗器械、生物制品涨幅超 $2\%$。 - 本周 $52.00\%$ 的医药生物标的上涨，48%下跌。 - 周涨幅前10名企业包括：三元基因（+6.3%）、海圣医疗（+5.63%）、丹娜生物（+5.34%）、梓橦宫（+5.02%）、诺思兰德（+4.99%）等。 ### 受益企业 #### 北交所受益企业（5家） | 代码 | 简称 | 业务亮点 | 市值（亿元） | 2025年营收（亿元） | YoY变化 | 2025年归母净利润（万元） | YoY变化 | |------------|------------|--------------------------------------------|--------------|--------------------|---------|---------------------------|---------| | 920199.BJ | 倍益康 | 智能康复理疗设备 | 23.96 | 2.74 | -5.86% | 688.34 | -75.22% | | 920050.BJ | 爱舍伦 | 医用护理垫、康复护理耗材 | 21.56 | 9.89 | +42.95% | 9,344.07 | +15.77% | | 920069.BJ | 普昂医疗 | 胰岛素笔针、慢病给药、穿刺、微创介入 | 18.39 | 3.82 | +20.07% | 8,977.58 | +38.37% | | 920925.BJ | 锦好医疗 | 助听器、AI技术融合、Intricon转产 | 16.79 | 3.08 | +65.26% | 1,515.78 | +153.62% | | 920278.BJ | 鹿得医疗 | 家用血压计、雾化器等居家护理设备 | 13.63 | 3.00 | -12.85% | 1,891.34 | -31.33% | #### 新三板受益企业（3家） | 代码 | 简称 | 业务亮点 | 2025H1营收（亿元） | YoY变化 | 2025H1归母净利润（万元） | YoY变化 | |------------|------------|--------------------------------------------|--------------------|---------|---------------------------|---------| | 831718.NQ | 环球青鸟 | 智慧医康养科技与服务 | 2.22 | +13.48% | 1109.93 | +69.52% | | 830921.NQ | 海阳股份 | 医养康护健五位一体服务体系、BOT模式 | 1.42 | -13.79% | 362.36 | -76.19% | | 839367.NQ | 朗高养老 | 老年人生活照料、医疗护理服务 | 1.33 | +6.92% | -876.08 | - | ### 排队企业（12家） | 简称 | 代码 | 审核状态 | 受理日 | 业务亮点 | 2024年营收（亿元） | 2024年净利润（万元） | |------------|--------|----------|--------------|--------------------------------------------|--------------------|----------------------| | 百诺医药 | 874718 | 已问询 | 2025-09-18 | CRO、CMO、原料药 | 5.78 | 15909.6 | | 贝尔生物 | 874527 | 已问询 | 2025-06-30 | 体外诊断试剂及配套仪器 | 3.76 | 14005.99 | | 济人药业 | 874919 | 中止 | 2025-12-26 | 中药 | 12.30 | 13184.48 | | 康华股份 | 874579 | 中止 | 2025-05-22 | 体外诊断试剂及配套仪器 | 7.28 | 12312.78 | | 中健康桥 | 874239 | 已问询 | 2025-06-24 | 心脑血管疾病用药 | 4.47 | 10437.87 | | 延安医药 | 839010 | 中止 | 2025-12-31 | 多领域制剂 | 4.67 | 8444.52 | | 海金格 | 873896 | 中止 | 2024-06-28 | 临床CRO | 5.49 | 7139.96 | | 百迈科 | 874640 | 已问询 | 2025-12-04 | 外科手术医疗器械、多肽制药设备 | 1.85 | 6919.44 | | 联川生物 | 874281 | 已问询 | 2025-05-09 | 基因检测医疗器械 | 3.67 | 6005.67 | | 华益泰康 | 874191 | 已受理 | 2026-03-31 | 脑血管仿制药，大单品琥珀酸美托洛尔缓释片 | 3.08 | 5940.3 | | 科州药物 | 874790 | 已问询 | 2025-12-31 | 抗肿瘤小分子创新药物研发 | 0.17 | -11017.87 | | 天广实 | 874070 | 已问询 | 2024-11-04 | 单特异性抗体和多特异性抗体研发 | 0.13 | -26156.8 | ### 百英生物（已过会） - **业务**：专注于抗体和蛋白表达、抗体发现与优化业务，为生物医药企业提供定制化技术服务。 - **财务表现**：2025年营收6.08亿元，同比 $+51.16\%$；归母净利润21596.68万元，同比 $+74.41\%$。 - **技术优势**：具备高通量、高表达、快速交付的抗体和蛋白表达平台，拥有噬菌体展示技术、单B细胞筛选及NGS测序技术等。 ## 风险提示 - **宏观经济环境变动风险**：政策变化、经济波动可能影响行业发展。 - **市场竞争风险**：行业竞争加剧，企业需持续提升技术和服务能力。 - **数据统计误差风险**：部分数据可能存在统计误差，需谨慎参考。 ## 总结 长护险制度的全面推行将为我国老龄化社会带来显著的产业机遇，尤其是家用医疗器械、康复护理、医疗防护、智能养老等领域。北交所和新三板中有多家相关企业受益，其中北交所的倍益康、爱舍伦、普昂医疗、锦好医疗、鹿得医疗等表现突出。此外，百英生物已过会，显示出医药生物领域在资本市场中的活跃度。随着人口老龄化加速，银发经济将持续增长，为相关企业提供广阔的市场空间。