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古井贡酒·年份原浆 2025 年中期报告总结

核心内容概述

安徽古井贡酒股份有限公司（以下简称“公司”）于2025年上半年发布了其中期报告。报告涵盖了公司的重要声明、财务数据、业务分析、治理结构及社会责任等内容。公司主要业务为白酒的生产与销售，其核心产品为“古井贡酒”系列，包括“年份原浆”、“古井贡”、“黄鹤楼”等品牌。公司股票代码为000596和200596，在深圳证券交易所上市。

主要观点与关键信息

重要声明

• 公司董事会、监事会及高管团队保证报告内容的真实性、准确性和完整性，并承担相应法律责任。
• 财务报表由公司法定代表人及副首席会计兼董事会秘书签署并盖章。
• 公司未发布任何形式的分红计划，亦未通过转增股本增加注册资本。
• 报告及摘要同时提供中英文版本，如存在差异，以中文版本为准。

财务概况

• 营业收入：13,879,852,202.75元，同比增长0.54%。
• 归属于上市公司股东的净利润：3,661,585,785.94元，同比增长2.49%。
• 归属于上市公司股东的净利润（扣除非经常性损益）：3,626,388,994.00元，同比增长2.42%。
• 经营活动产生的现金流量净额：4,154,552,054.60元，同比增长3.61%。
• 基本每股收益：6.93元，同比增长2.51%。
• 净资产收益率（ROE）：13.82%，同比下降1.93%。
• 总资产：38,439,181,114.28元，同比下降5.14%。
• 归属于上市公司股东的净资产：25,163,060,079.37元，同比增长2.05%。

非经常性损益

• 非经常性损益总额为35,196,791.94元，其中政府补贴为33,124,858.63元，其他非经常性损益为27,068,997.62元。
• 报告期内无其他非经常性损益项目。

业务运营

• 公司主要采用“经销商模式”进行销售，销售渠道包括线上和线下。
• 线上渠道：营业收入572,650,258.28元，毛利率73.19%，同比增长1.47%。
• 线下渠道：营业收入13,307,201,944.47元，毛利率80.16%，同比下降0.51%。
• 总体营业收入：13,879,852,202.75元，毛利率79.87%，同比下降0.54%。
• 主要产品系列：
  • 年份原浆系列：营业收入10,958,676,506.28元，毛利率85.14%，同比增长-1.17%。
  • 古井贡系列：营业收入1,184,068,547.06元，毛利率52.04%，同比下降4.15%。
  • 黄鹤楼及其他系列：营业收入1,496,851,208.93元，毛利率70.62%，同比下降1.52%。
• 主要产品产量与库存：
  • 年份原浆系列：产量31,076.01吨，销量46,590.25吨，库存9,262.06吨。
  • 古井贡系列：产量16,598.86吨，销量19,647.04吨，库存2,136.33吨。
  • 黄鹤楼及其他系列：产量13,470.94吨，销量15,205.28吨，库存2,586.15吨。

成本结构

• 销售成本：2,793,535,258.54元，同比增长3.29%。
• 成本构成：
  • 直接材料：2,225,614,933.02元，占比79.67%，同比增长10.38%。
  • 直接人工成本：232,060,010.49元，占比8.31%，同比增长0.34%。
  • 制造费用：118,160,275.49元，占比4.23%，同比增长10.11%。
  • 燃料成本：60,477,475.81元，占比2.16%，同比增长9.98%。

分销情况

• 经销商数量：总计5,062家，其中北方1,378家，中部3,009家，南方655家，海外20家。
• 前五大经销商销售总额：1,717,724,195.26元，占总销售额的12.38%。
• 无关联方销售：前五大经销商中无关联方销售。

核心竞争力

• 报告期内，公司核心竞争力未发生重大变化。

业务分析

• 公司主营业务未发生重大变化，持续聚焦于白酒的生产与销售。
• 行业分析显示，白酒市场在2025年上半年经历了深度调整，表现为产量下降、价格下滑、库存压力大及消费多元化。
• 中低端市场成为销售增长的主要驱动力，高端市场受政策影响较大，需求疲软。
• 区域性白酒企业面临较大压力，而龙头企业通过产品年轻化（如低度酒、小瓶装）和渠道创新（如即时零售、DTC模式）保持了韧性。

资产与负债分析

• 报告期内资产结构发生显著变化，但未提供具体数据。
• 负债结构未发生重大变化。

总结

本报告全面反映了安徽古井贡酒股份有限公司在2025年上半年的财务状况、业务运营及行业地位。公司主营业务保持稳定，尽管白酒行业整体面临调整压力，但公司通过品牌建设、产品创新和渠道优化，维持了市场竞争力。财务表现稳健，营业收入和净利润均实现小幅增长，同时公司积极拓展线上销售渠道，提升品牌影响力。整体来看，公司经营状况良好，未来仍需关注行业政策及市场需求变化。