> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 生猪期货早报总结（2026-03-24） ## 核心内容概述 本报告分析了生猪期货市场近期走势及基本面情况，指出生猪价格在短期可能进入震荡偏弱格局，但中长期有望回归区间震荡。报告结合了供需变化、基差、库存、持仓、价格走势等多维度数据，为投资者提供了策略建议和风险提示。 --- ## 主要观点 ### 1. **生猪价格走势** - **短期**：预计生猪价格将探底回升，进入震荡偏弱格局。 - **中长期**：随着供需变化，价格可能回归10200元/吨附近的区间震荡。 - **现货价格**：全国均价持续走低，截至3月23日为9.69元/公斤，山东、江苏等地价格相对稳定。 - **期货价格**：主力2605合约价格持续下行，远月2607合约也呈现下跌趋势。 ### 2. **供需分析** - **供应端**：南方二次育肥结束，生猪出栏量短期减少，但整体存栏量同比减少，表明供应压力有所缓解。 - **需求端**：春节后消费进入淡季，猪肉需求不旺，叠加养殖利润亏损，压制价格反弹。 - **整体判断**：供需双减，短期猪价偏弱，中期有望震荡。 ### 3. **市场情绪与持仓** - **基差**：现货贴水期货，基差为-290元/吨，显示市场情绪偏空。 - **主力持仓**：主力净空，空头持仓减少，显示市场看空情绪有所缓解。 --- ## 关键信息 ### 1. **基本面数据** - **生猪存栏**：截至3月31日，生猪存栏量为40850万头，环比减少5.9%，同比减少5.2%。 - **能繁母猪存栏**：截至2024年5月底，能繁母猪存栏为3996万头，环比增加0.2%，同比减少6.2%。 - **出栏量**：月度出栏量有所减少，但具体趋势需关注月底集团场出栏节奏变化。 ### 2. **利多因素** - 生猪供应处于春节后淡季。 - 猪粮比回落至历史低位区间。 ### 3. **利空因素** - 生猪需求处于春节后淡季。 - 生猪存栏同比减少低于预期。 --- ## 主要风险点 1. **生猪存栏维持高位**：若出栏增多，可能对价格形成下行压力。 2. **消费信心不足**：若需求持续低迷，将抑制价格反弹。 --- ## 期货与现货价格汇总（3月16日-3月23日） | 日期 | 生猪期货2605（元/吨） | 生猪期货2607（元/吨） | 生猪期货仓单（吨） | 外三元生猪现货（元/公斤） | 全国均价（元/公斤） | 山东均价（元/公斤） | 江苏均价（元/公斤） | 湖南均价（元/公斤） | 广东均价（元/公斤） | |------------|------------------------|------------------------|--------------------|---------------------------|---------------------|---------------------|---------------------|---------------------|---------------------| | 3月16日 | 10810 | 12140 | 1132（-1） | 10.06 | 10.06 | 10.28 | 10.43 | 10.14 | 10.83 | | 3月17日 | 10695 | 12115 | 1132（0） | 10.05 | 10.05 | 10.25 | 10.43 | 10.14 | 10.83 | | 3月18日 | 10475 | 11650 | 1052（-80） | 10.02 | 10.02 | 10.25 | 10.43 | 10.14 | 10.83 | | 3月19日 | 10335 | 11375 | 1051（-1） | 9.95 | 9.95 | 10.25 | 10.3 | 10.01 | 10.78 | | 3月20日 | 10220 | 11280 | 1051（0） | 9.87 | 9.87 | 10.15 | 10.31 | 9.9 | 10.53 | | 3月23日 | 9980 | 11030 | 1051（0） | 9.69 | 9.69 | 10.15 | 10.21 | 9.55 | 10.05 | --- ## 图表分析要点 1. **基差走势**：生猪现货贴水期货，基差持续为负，显示市场情绪偏空。 2. **价差走势**：1-3、1-5、1-9合约价差走势表明远月合约相对支撑更强。 3. **猪价走势**：商品猪、白条及36城猪肉均价持续走低，反映需求疲软。 4. **毛猪价格**：近5天毛猪价格走势平稳，部分区域价格略有波动。 5. **猪价差**：标肥猪价差走势显示肥猪价格相对稳定，但整体仍偏弱。 6. **饲料盈利预期**：生猪饲料盈利预期有所下降，叠加育肥成本走低，影响养殖利润。 7. **猪牛肉价差**：猪牛肉价差持续走低，显示猪肉替代需求有限。 8. **屠宰价格**：白条均价持续走低，毛白价差稳定，屠宰结算价下降。 9. **屠宰利润**：周度屠宰加工利润走低，显示行业盈利能力承压。 10. **屠宰量与开工率**：每日屠宰量和开工率下降，反映需求疲软。 11. **鲜销率与冻品库存**：鲜销率下降，冻品库存上升，显示市场消化能力有限。 12. **猪肉消费总量**：年度猪肉消费总量环比上涨，表明价格优势可能带动消费回升。 13. **猪粮比**：猪粮比回落至历史低位，表明饲料成本对猪价形成压制。 14. **收放储走势**：生猪价格历史走势显示收储和放储对市场有一定影响，但近期以下跌为主。 --- ## 策略建议 - **短期**：关注月底集团场出栏节奏变化，期货盘面底部动态变化，建议偏空操作。 - **中长期**：预计猪价将回归区间震荡，建议关注供需变化，适时布局震荡行情。 --- ## 免责声明 本报告由大越期货股份有限公司发布，仅供参考，不构成投资建议。报告内容基于公开资料和实地调研，大越期货不对其准确性、可靠性、时效性及完整性做任何保证，使用本报告所造成的后果由使用者自行承担。