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期货市场总结

核心内容

本总结基于期货市场、现货市场、替代品现货价、上游情况、产业情况、下游情况及期权市场等多维度数据，梳理了近期菜油与菜粕相关市场的关键信息。

期货市场

菜油

• 期货收盘价（活跃：成交量）: 9769元/吨，环比上涨4元/吨。
• 期货收盘价（活跃）: ICE油菜籽期货为726.1加元/吨，环比下跌1加元/吨。
• 主力合约持仓量: 160760手，环比减少10238手。
• 期货前20名持仓净买单量: -27642手，环比增加1140手。
• 仓单数量: 765张，环比持平。

菜粕

• 期货收盘价（活跃）: 2239元/吨，环比上涨24元/吨。
• 期货持仓量（活跃）: 503940手，环比减少24936手。
• 期货前20名持仓净买单量: -178687手，环比增加10956手。
• 仓单数量: 0张，环比持平。

现货市场

菜油

• 江苏南通进口四级现货价: 10320元/吨，环比下跌30元/吨。
• 广东进口菜籽产现货价: 10120元/吨，环比下跌30元/吨。

菜粕

• 江苏南京现货价: 2450元/吨，环比持平。
• 江苏南京现货价（重复）: 6.53元/吨，环比持平。
• 基差: 235元/吨，环比上涨1元/吨。

替代品现货价

• 豆油现货价: 9050元/吨，环比上涨60元/吨。
• 棕榈油现货价（24度）: 9980元/吨，环比持平。
• 豆粕现货价（张家港）: 3050元/吨，环比下跌50元/吨。

菜油与菜粕现货价差

• 菜豆油现货价差: 6950元/吨，环比下跌60元/吨。
• 菜棕油现货价差: 340元/吨，环比下跌30元/吨。
• 豆菜粕现货价差: 600元/吨，环比下跌50元/吨。

上游情况

• 全球油料：菜籽产量（预测年度）: 95.5百万吨，环比增加0.48百万吨。
• 油菜籽年度预测值：产量（月）: 13446千吨，环比持平。
• 菜籽进口数量（当月值）: 6.96万吨，环比减少5.12万吨。
• 油厂库存量（菜籽）: 15万吨，环比持平。
• 进口油菜籽周度开机率: 14.13%，环比增加5.87%。

产业情况

• 菜油进口数量（当月值）: 203235.46吨，环比减少44094.42吨。
• 沿海地区菜油库存（周）: 1.3万吨，环比增加0.2万吨。
• 华东地区菜油库存（周）: 27.9万吨，环比减少0.8万吨。
• 广西地区菜油库存（周）: 1万吨，环比增加0.1万吨。
• 菜油周度提货量（周）: 1.62万吨，环比增加0.09万吨。
• 菜粕进口数量（当月值）: 40937.15吨，环比减少9965.33吨。
• 沿海地区菜粕库存（周）: 2万吨，环比减少0.3万吨。
• 华东地区菜粕库存（周）: 8.86万吨，环比增加2.48万吨。
• 华南地区菜粕库存（周）: 20.9万吨，环比减少2.7万吨。
• 菜粕周度提货量（周）: 2.84万吨，环比增加0.66万吨。

下游情况

• 饲料产量（当月值）: 3008.6万吨，环比增加30.7万吨。
• 食用植物油产量（当月值）: 525.4万吨，环比增加60.6万吨。

期权市场

菜粕

• 平值看涨期权隐含波动率: 19.1%，环比下降0.02%。
• 平值看跌期权隐含波动率: 19.1%，环比下降0.02%。
• 历史波动率（20日）: 29.46%，环比下降0.97%。
• 历史波动率（60日）: 21.64%，环比上升0.23%。

菜油

• 平值看涨期权隐含波动率: 17.64%，环比下降0.96%。
• 平值看跌期权隐含波动率: 17.64%，环比下降0.96%。
• 历史波动率（20日）: 19.77%，环比下降0.78%。
• 历史波动率（60日）: 19.19%，环比上升0.06%。

行业消息

• 4月6日（周一）: 洲际交易所（ICE）油菜籽期货小幅走低，受假期影响，交易量清淡。交投最活跃的5月合约下跌40加分，结算价报每吨726.60加元。
• 美国大豆库存: 截至2026年3月1日，美国大豆库存为21亿蒲，同比增长10%，高于分析师预估。
• 美国大豆种植面积: 2026年预估为8470万英亩，高于去年但低于分析师预期。
• 美伊冲突不确定性: 仍支撑美豆市场。
• 加拿大菜籽及菜粕进口政策: 我国取消对加菜粕的反歧视关税，加菜籽关税也明显回降，加拿大菜籽及菜粕将回流国内市场，远月供应压力持续制约市场。
• 国内豆粕终端采购: 以刚需为主，成交清淡。
• 中东局势及印尼生柴政策: 中东局势反复，菜油期价维持高位震荡，短期波动加大。印尼将生柴强制掺混比例从40%提升至50%，强化生柴需求预期。
• 马棕出口数据: 3月出口环比增幅达38.4%，至50.6万吨，月末库存有望继续下滑，支撑棕榈油市场价格。
• 国内油脂市场: 现货购销清淡，高价抑制需求，加菜籽后期进口量有望明显增加，增添远月供应压力。
• 市场交易逻辑: 近期市场交易生柴需求驱动。

总结

整体来看，菜油与菜粕市场近期呈现震荡走势，受供应、需求及宏观因素影响较大。菜油期货价格小幅上涨，但市场波动性有所增加；菜粕期货价格也小幅上涨，但持仓量和净买单量均有所下降。现货市场方面，菜油价格整体偏弱，而菜粕价格相对稳定。替代品如豆油、棕榈油价格有所上涨，但与菜油、菜粕价差仍存在。上游供应方面，加拿大菜籽及菜粕进口政策调整，国内供应压力增加。下游需求方面，饲料及食用植物油产量环比上升，但终端采购以刚需为主。期权市场波动率整体下降，市场情绪偏谨慎。行业消息显示，中东局势及印尼生柴政策对市场产生一定影响，国内油脂市场购销清淡，整体观望或短线参与为主。