> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电子行业跟踪报告总结 ## 核心内容 电子行业在2026年进入高景气周期，行业指数表现强于沪深300指数，显示出良好的增长潜力。电子布作为PCB（印制电路板）的核心增强基材，其市场需求正因AI算力产业的爆发而显著提升。随着AI服务器、高端智能手机、IC载板等应用领域的发展，电子布的技术要求和应用场景不断升级，推动行业向功能性材料方向演进。 ## 主要观点 - **行业景气度提升**：电子布行业正处于高景气周期，产品价格持续上涨，2026Q1含税均价达5.2元/米，同比+28.6%，环比+21.8%。自2025Q4以来，累计涨幅达49.4%。 - **AI算力驱动需求增长**：全球AI服务器市场持续扩容，2020-2024年复合增长率达45.2%，预计2030年将增长至650万台。AI服务器对PCB的布线密度、层数和材料性能提出了更高要求，推动电子布向低介电常数（Dk）、低损耗因子（Df）和低热膨胀系数（CTE）方向发展。 - **电子布技术升级**：高端电子布产品如超薄布和极薄布技术壁垒高，采用单丝直径<5μm的超细纱或极细纱织造，广泛应用于高端智能手机、IC载板、AI服务器主板等。随着AI服务器的升级，电子布行业正从传统绝缘基材向功能性材料转型。 - **市场前景广阔**：全球电子布市场规模预计从2024年的25亿美元增长至2033年的48亿美元，年复合增长率达7.5%。中国作为全球电子布需求大国，2024年需求量为35亿米/年，预计2025年将增长至37亿米/年。 - **投资价值凸显**：电子布作为覆铜板（CCL）的核心基材，是PCB材料成本的主要构成部分，占比达27.3%。随着AI算力需求的爆发，电子布行业具备估值提升潜力，相关上市公司有望受益。 ## 关键信息 - **中国巨石扩产**：2026年5月13日，中国巨石计划投资44.31亿元建设年产5万吨电子纱暨3.2亿米电子布生产线，项目周期为1.5年。 - **产品分类**：电子布按厚度分为厚布（>100μm）、薄布（36-100μm）、超薄布（28-35μm）和极薄布（<28μm），分别应用于不同层级的电子产品领域。 - **材料性能需求升级**：AI服务器对PCB的布线密度、层数、信号传输能力等提出更高要求，推动电子布向低Dk、低Df、低CTE等高性能材料演进。 - **供需格局变化**：行业正处于供需紧张阶段，若产能扩张超预期或原材料价格波动，可能对行业景气度和公司毛利率产生负面影响。 - **风险提示**： 1. AI算力需求不及预期； 2. 产能扩张超预期； 3. 原材料价格波动； 4. 高端产品技术迭代不及预期； 5. 宏观经济波动。 ## 投资建议 - **行业评级**：强于大市，预计未来6个月内行业表现将优于沪深300指数。 - **公司潜力**：电子布行业作为AI算力产业链上游核心环节，具备显著增长空间，相关上市公司有望受益于行业景气度提升和产品结构高端化趋势。 ## 联系信息 - **证券分析师**：许亮 联系方式：0755-83562506 / xuliang@ajzq.com - **联系人**：朱俊宇 联系方式：021-32229888-25520 / zhujunyu@ajzq.com - **公司信息**：爱建证券有限责任公司 地址：上海市浦东新区前滩大道199弄5号 电话：021-32229888 传真：021-68728700 服务热线：956021 邮编：200124 邮箱：ajzq@ajzq.com 网址：http://www.ajzq.com ## 行业评级标准 - **股票评级**：买入（相对涨幅>15%）、增持（相对涨幅5%-15%）、持有（相对涨幅-5%-5%）、卖出（相对涨幅<-5%）。 - **行业评级**：强于大市（相对表现优于市场指数）、中性（与市场指数持平）、弱于大市（相对表现弱于市场指数）。 ## 分析师声明 本报告由具备证券投资咨询执业资格的分析师撰写，内容基于公开、合规渠道的信息和数据，反映独立观点。报告中的信息和分析方法可能存在局限性，仅供参考。 ## 法律声明 本报告为爱建证券有限责任公司制作，仅限签约客户使用。信息来源于公开资料，爱建证券不对其准确性或完整性作任何保证。报告不构成买卖证券的要约或邀请，客户应独立评估并咨询专业意见。 ## 版权声明 本报告版权归属爱建证券所有，未经许可，不得以任何形式翻版、复制、转载、刊登和引用。