20170703-新三板在线-新三板在线周报_多部委联合发布_关于做好2017年降成本重点工作的通知_并明确提出了新三板的四个改革方向_14页_1mb

新三板在线周报总结（2017.06.26-2017.06.30）

核心内容

本周新三板市场在政策改革、市场动态及宏观经济环境的影响下，呈现多元化发展态势。政策层面，多部委联合发布《关于做好2017年降成本重点工作的通知》，明确了新三板的四个改革方向。市场层面，投资者门槛调整、企业年报披露情况、纪律处分及挂牌公司动态成为焦点。同时，A股市场也出现解禁高峰、资金到期及IPO否决率上升等现象。

主要观点

1. 投资者门槛调整

• 自然人投资者：准入资产规模由“前一交易日日终”的时点指标调整为“最近10个转让日日均”的区间指标，且由“证券类资产”调整为“金融资产”。
• 机构投资者：准入资产规模由“注册资本”改为“实收资本或实收股本”。
• 新标准执行时间：7月1日正式实施。

2. 政策改革方向

• 多部委联合发文，提出完善分层管理、推动融资制度创新、修订《股票转让细则》及完善摘牌制度。
• 强调深化多层次资本市场改革，扩大直接融资比例，规范发展区域性股权市场。

3. 市场动态与监管

• 年报披露问题：截至6月30日，108家企业未按时披露2016年年报，其中18家被强制摘牌。
• 纪律处分：股转系统对3家新三板企业实施纪律处分，记入诚信档案数据库，强化市场纪律。

4. A股市场动态

• 解禁规模：7月A股解禁规模增至2,154亿元，环比增长51%。
• 资金到期：7月近万亿资金到期，约七成在上半月到期，央行或保持小幅净投放以维持流动性。
• IPO否决率：上半年IPO申请否决率创历史新高，被否企业数量同比上升105.56%。
• MSCI纳入计划：可能纳入195只中盘股，但受停牌监管、投资上限等因素影响。
• 私募持仓：私募基金持仓A股市值超过2.27万亿元，已超越社保基金。

5. 国际动态

• 勒索病毒攻击：Petya变种感染俄罗斯、乌克兰80多家公司，传播方式更广泛。
• IMF下调美国经济预期：因特朗普政府政策不确定性，美国经济增长预期下调至2.1%，低于4月份预测。

关键信息

市场交易概况

• 新三板做市指数：收盘1064.92点，当周下跌0.58%。
• 上涨/下跌/平盘情况：
  • 协议企业：上涨388家，下跌261家，平盘9,129家。
  • 做市企业：上涨435家，下跌383家，平盘718家。
• 交易数据：
  • 成交数量：102,683.84万股，同比增长0.99%。
  • 成交金额：521,422.97万元，同比增长5.29%。
  • 成交均价：5.08元，同比增长4.26%。

成交额TOP10

• 协议方式：中科招商以7090.38万元成交金额位居榜首。
• 做市方式：络捷斯特以13,446.18万元成交金额位居榜首。
• 高涨幅企业：如新东方网（128.16%）、蓝贝股份（89.39%）等。

挂牌与发行情况

• 本周新增挂牌公司：19家，总股本143,249.89万股。
• 股票发行：本周共发行68次，发行金额46.76亿元，发行均价4.80元。
• 增发情况：实施完成33.57亿元，新增预案22.52亿元。

公司动态

• 价之链：拟11亿元被浔兴股份收购，估值暴涨3.27亿元。
• 中国高科：拟收购新三板企业英腾教育51%股权，推进教育转型。
• 大运汽车：拟募资35亿元，较此前增加10亿元。

总结

本周新三板市场在政策改革与市场波动的双重影响下，展现出一定的调整与变化。投资者门槛的提升与多维指标的引入，使得市场准入更加严格。同时，18家因年报未披露被强制摘牌，反映出市场对信息披露的重视。市场交易活跃度有所提升，但整体仍面临流动性不足的挑战。此外，A股市场在解禁、IPO否决率和资金到期方面也呈现明显波动，而MSCI可能纳入更多中盘股，预示着A股国际化趋势。

在行业方面，TMT企业成为市场关注的焦点，但新三板市场因定位不清晰、制度滞后等问题，尚未能像纳斯达克一样充分支持这类企业的发展。同时，国际上勒索病毒袭击与IMF对美国经济预期的下调，也对市场情绪产生一定影响。

综上，新三板市场正经历改革与调整，投资者门槛提高，市场监管加强，而A股市场同样面临多重挑战。整体来看，市场仍需进一步优化制度，提升流动性，以吸引更多的优质企业。