20260118-国盛证券-电力设备行业周报_国家电网_十五

> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 电力设备 # 国家电网“十五五”投资4万亿元，固态电池近期催化密集落地 光伏：多晶硅价格维持稳定，电池组件价格持续上涨。据安泰科，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为5.0-6.3万元/吨，成交均价为5.92万元/吨，环比持平。据Infolink，本周N型电池片价格如下：183N、210RN与210N均价上调，本周上升至每瓦0.40元人民币，183N、210RN与210N价格区间皆为每瓦0.39-0.42元人民币。近期头部组件企业普遍响应行业自律行为，陆续上调组件报价。在涨价讯号逐步明确的背景下，分布式分销渠道持续出现成交价格突破，目前成交范围来到每瓦0.67-0.8元人民币，均价落在每瓦0.72元人民币。组件端也开始反映银价成本的抬升上调报价，报价来到每瓦0.8元人民币以上。TOPCon组件国内均价调涨至每瓦0.71元人民币，分布式比重持续提升、分布式成交均价出现上涨所导致。国内集中式项目交付范围落在每瓦0.64-0.70元人民币左右；分布式项目落在每瓦0.66-0.71元人民币不等。核心关注三大方向：1）供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等；3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。 风电&电网：英国AR7结果超预期，国家电网“十五五”投资4万亿元。英国AR7海风拍卖结果出炉，总规模约8.4GW，超预期（此前预期约6GW）。项目按照技术分类：固定式8245MW、漂浮式192.5MW。按照业主：RWE获得近7GW、SSERenewables1.4GW，剩余浮式192.5MW。结果超预期，此前认为总规模约6GW左右，实际结果8.4GW，再次验证欧洲海风景气度上行。“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长 $40\%$ （“十四五”较“十三五”增长 $18\%$ ），定调“十五五”电网发展持续高增。风机板块，看好2026年双海&国内盈利提升共振，关注：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能等。关注海缆高压、柔直技术渗透率提升：东方电缆、中天科技、亨通光电。关注欧洲海风单桩产能紧张，国内企业加速出海：大金重工、天顺风能、海力风电等。国内外再次推动算力需求增长，建议关注金盘科技、明阳电气、申菱环境、高澜股份、同飞股份、禾望电气、科华数据、中恒电气等。特高压招标有望加速，关注平高电气、许继电气、中国西电、大连电瓷、国电南瑞、思源电气、华明装备、长高电新等。 氢能：2025年全国燃料电池汽车销量7797辆，同增 $44\%$ 。据全球氢能及中汽协数据，2025年全国燃料电池汽车产量、销量为7655辆、7797辆，同比 $+38\% / + 44\%$ 。2015年至2025年全国燃料电池汽车累计产量和销量分别是3.17万辆和3.13万辆。建议关注优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 储能：2025年国内新型储能新增装机59GW/175GWh，2h储能系统价格0.55元/wh，预计2026年碳酸锂价格上涨推动储能均价上行。2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，同增 $38\% / 60\%$ ，预计2026年储能新增装机有望进一步增长。据中关村储能产业技术联盟，2025年全年2h储能系统平均中标价格0.55元/wh，同比下降 $16.9\%$ ；2h储能EPC平均中标价格1.04元/Wh，同比下降 $13.04\%$ 。建议关注方向：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，关注阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。 新能源车：固态电池近期催化密集落地。1月13日，工信部于节能与新能源汽车产业发展部际联席会议2026年度工作会议上发声，将固态电池摆放在“十五五”智能网联新能源汽车产业的重要位置，要加快突破全固态电池技术。固态电池近期催化不断。本月初，一汽红旗表示其全固态电池包装载于实车并下线，计划2027年实现量产。2月7-8日，第三届中国全固态电池论坛将在北京举行。展望2026全年，长安汽车、奇瑞汽车、广汽集团和比亚迪等在固态电池方面均有进展。其中2026年长安汽车预计将实现固态电池装车验证；奇瑞汽车鲲鹏固态电池计划2026年定向运营；广汽计划在昊铂车型上实现全固态电池量产。2026年为固态电池量产元年信号明确。建议关注厦钨新能、海亮股份、英联股份、先导智能、荣旗科技、纳科诺尔。 风险提示：新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 # 增持（维持） 行业走势 # 作者 分析师 杨润思 执业证书编号：S0680520030005 邮箱：yangrunsi@gszq.com 分析师 林卓欣 执业证书编号：S0680522120002 邮箱：linzhuoxin@gszq.com 分析师 杨凡仪 执业证书编号：S0680522070008 邮箱：yangfanyi@gszq.com 分析师 魏燕英 执业证书编号：S0680525090001 邮箱：weiyanying@gszq.com # 相关研究 1、《电力设备：光伏产品取消出口退税，江苏超800MW海上风电项目获核准》2026-01-11 2、《电力设备：产业盈利复苏，技术持续升级——2026年新能源车年度策略》2026-01-11 3、《风电设备：风电2026年行业策略：国内需求稳升，出海加速，国内外盈利共振》2026-01-11 # 内容目录 # 一、行情回顾 3 # 二、本周核心观点 4 2.1新能源发电 4 2.1.1光伏 4 2.1.2 风电&电网 4 2.1.3 氢能&储能 5 2.2新能源车 6 # 三、光伏产业链价格动态 7 # 四、一周重要新闻 8 4.1 新闻概览 ..... 8 4.2行业资讯 9 4.3公司新闻 12 # 风险提示 13 # 图表目录 图表1：2026年1月12日-2026年1月16日行业涨跌幅情况 图表 2: 2026 年以来行业涨跌幅情况 图表3：板块区间涨跌幅 3 图表 4: 2015-2025 年全国燃料电池汽车产销数据(辆) 图表5：2022年12月至今月度储能项目投标报价均价一览（元/Wh） 图表 6：光伏产业链价格涨跌情况,报价时间截至：2026-1-14. # 一、行情回顾 电力设备新能源板块（中信）2026年1月12日-2026年1月16日上涨 $0.4\%$ ，2026年以来累计上涨 $5.3\%$ 。 图表 1: 2026 年 1 月 12 日-2026 年 1 月 16 日行业涨跌幅情况 资料来源：wind，国盛证券研究所 图表2：2026年以来行业涨跌幅情况 资料来源：wind，国盛证券研究所 细分板块中，2026年1月12日-1月16日光伏设备（申万）上涨 $3.52\%$ ；风电设备（申万）下跌 $1.28\%$ ；电池（申万）上涨 $2.13\%$ ；电网设备（申万）上涨 $5.63\%$ 。 图表3：板块区间涨跌幅 2026/1/12-2026/1/16子行业涨跌幅情况 光伏设备（申万） 3.52% 风电设备（申万） -1.28% 电池（申万） 2.13% 电网设备（申万） 5.63% 资料来源：wind，国盛证券研究所 # 二、本周核心观点 # 2.1新能源发电 # 2.1.1光伏 多晶硅价格维持稳定，电池组件价格持续上涨。据安泰科，本周多晶硅n型复投料成交价格区间为5.0-6.3万元/吨，成交均价为5.92万元/吨，环比持平。据Infolink，本周N型电池片价格如下：183N、210RN与210N均价上调，本周上升至每瓦0.40元人民币，183N、210RN与210N价格区间皆为每瓦0.39-0.42元人民币。近期头部组件企业普遍响应行业自律行为，陆续上调组件报价。在涨价讯号逐步明确的背景下，分布式分销渠道持续出现成交价格突破，目前成交范围来到每瓦0.67-0.8元人民币，均价落在每瓦0.72元人民币。组件端也开始反映银价成本的抬升上调报价，报价来到每瓦0.8元人民币以上。TOPCon组件国内均价调涨至每瓦0.71元人民币，分布式比重持续提升、分布式成交均价出现上涨所导致。国内集中式项目交付范围落在每瓦0.64-0.70元人民币左右；分布式项目落在每瓦0.66-0.71元人民币不等。 核心关注三大方献供给侧改革下的产业链涨价机会，核心关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等；2）新技术背景下带来的中长期成长性机会，核心关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等；3）钙钛矿GW级布局带来的产业化机会，核心关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。 # 2.1.2 风电&电网 英国AR7结果超预期。英国AR7海风拍卖结果出炉，总规模约8.4GW，超预期（此前预期约6GW）。项目按照技术分类：固定式8245MW、漂浮式192.5MW。按照业主：RWE获得近7GW、SSERenewables1.4GW，剩余浮式192.5MW。结果超预期，此前认为总规模约6GW左右，实际结果8.4GW，再次验证欧洲海风景气度上行。AR7项目，预期2026-2027年落地FID，此后建设，因此2026-2027年有望是海外海风订单大年，重视项目订单进展，中国供应商受益。浮式基础有望迎来0-1时刻，浮式基础单位用钢量在50-80万吨/GW不等，远超固定式10-30万吨。此次192.5MW预期对应10-15万吨的订单需求，亦有望2026年落地。率先实现浮式基础生产、制造与销售的企业，有望享受超额收益。海风需求高增，海缆需求高增，且欧洲电力互联海缆需求在途，再次强调欧洲海风海缆需求外溢，中国企业有望获益。 # 风险提示：行业推进不及预期、订单不及预期、业绩不及预期。 # 风电板块建议关注： > 主机环节：金风科技、运达股份、三一重能、明阳智能等。 单桩环节：大金重工、海力风电、天顺风能等。 海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电等。 > 零部件：金雷股份、日月股份、新强联、广大特材、明阳电气、时代新材等。 国家电网“十五五”投资4万亿元，定调电网高增长。“十五五”期间，国家电网公司固定资产投资预计达到4万亿元，较“十四五”投资增长 $40\%$ （“十四五”较“十三五”增长 $18\%$ ），定调“十五五”电网发展持续高增。主网加强特高压建设，跨省输电能力较“十四五”末提升超 $30\%$ ，解决新能源/水电的外送瓶颈。核心关注特高压直/交流建设、区域间背靠背项目建设、西北750KV电网建设、西南主网扩建等，重点关注核心设备供应商，包括换流阀、变压器、GIS等。“十五五”国家电网强调将强化关键核心技术攻关，因此重点关注国内柔性直流换流阀+IGBT/IGCT的国产替代。配网建设加速，“十五五” 将初步建成主配微协同的新型电网平台，推进城市、农村、边远地区配网建设，满足3500万台充电设施接入需要等。 > 主网重点关注：许继电气、平高电气、国电南瑞、思源电气、华明装备、特变电工、长高电新、大连电瓷、保变电气等。 >配网重点关注：东方电子、四方股份、国电南瑞、三星医疗、特锐德等。 # 2.1.3 氢能&储能 # $\succ$ 氢能 据全球氢能及中汽协数据，2025年全国燃料电池汽车产量、销量为7655辆、7797辆，同比 $+38\% / +44\%$ 。2015年至2025年全国燃料电池汽车累计产量和销量分别是3.17万辆和3.13万辆。 建议关注方向：建议关注具备品牌和渠道优势的龙头隆基绿能、阳光电源；优质设备厂商双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能。建议关注氢气压缩机头部标的开山股份、冰轮环境、雪人股份。 图表 4：2015-2025 年全国燃料电池汽车产销数据(辆) 资料来源：全球氢能公众号，国盛证券研究所 # $\succ$ 储能 据储能网援引CESA数据，2025年国内新型储能新增装机达58.6GW/175.3GWh，同比增长 $38\% / 60\%$ 。截至2025年年底，国内新型储能累计装机133.3GW/351.7GWh，同比增长 $78\% / 99\%$ 。其中，2025年电网侧独立/共享储能新增装机规模达41.1GW/123.1GWh，占比 $70.11\% / 70.23\%$ ，同比增长 $56.23\% / 89.89\%$ 。电源侧新增装机12.4GW/38.5GWh，占比 $21.11\% / 21.79\%$ ，同比 $-8.1\% / +0.25\%$ 分区域看，2025年内蒙古新型储能新增装机13.2GW/51.6GWh，容量占比为 $29.46\%$ 位列第一。新疆新增装机6.9GW/25.9GWh，容量占比 $14.77\%$ ，位列全国第二；江苏新增装机4.1GW/12.2GWh，容量占比 $6.98\%$ ，居全国第三。 2025年2h储能系统、储能EPC价格分别为0.55元/wh、1.04元/wh，预计2026年碳酸锂价格上涨将带动储能中标均价上行。据中关村储能产业技术联盟，2025年全年2h储能系统平均中标价格0.55元/wh，同比下降 $16.9\%$ ；2h储能EPC平均中标价格1.04元/Wh，同比下降 $13.04\%$ 。 图表 5: 2022 年 12 月至今月度储能项目投标报价均价一览 (元/Wh) 资料来源：储能头条公众号，国盛证券研究所 注：12月数据为12月第一-四周，日期为11.29-12.26 当前储能板块观点：建议关注国内外增速确定性高的大储方向，建议关注阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升。 # 2.2新能源车 固态电池近期催化密集落地。1月13日，工信部于节能与新能源汽车产业发展部际联席会议2026年度工作会议上发声，将固态电池摆放在“十五五”智能网联新能源汽车产业的重要位置，要加快突破全固态电池技术。固态电池近期催化不断。本月初，一汽红旗表示其全固态电池包装载于实车并下线，计划2027年实现量产。2月7-8日，第三届中国全固态电池论坛将在北京举行。 2026年多家车企在固态电池上均有进展。展望2026全年，长安汽车、奇瑞汽车、广汽集团和比亚迪等在固态电池方面均有进展。其中2026年长安汽车预计将实现固态电池装车验证；奇瑞汽车鲲鹏固态电池计划2026年定向运营；广汽计划在昊铂车型上实现全固态电池量产。2026年为固态电池量产元年信号明确。建议关注厦钨新能、海亮股份、英联股份、先导智能、荣旗科技、纳科诺尔。 当前板块观点： 电池环节：建议关注宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达。 > 中游环节：建议关注科达利、湖南裕能、龙蟠科技、恩捷股份、佛塑科技、星源材质、万润新能、天赐材料、天际股份、石大胜华、多氟多、尚太科技、厦钨新能、中科电气。 >钠电池环节：建议关注容百科技、鼎胜新材、振华新材、万润新能、中伟股份、中科电气、元力股份、圣泉集团、普利特。 # 三、光伏产业链价格动态 图表6：光伏产业链价格涨跌情况，报价时间截至：2026-1-14 现货价格 (高/低/均价) 涨跌幅 (%) 涨跌幅 (¥/$) 多晶硅（每千克） 多晶硅致密料（RMB） 60 50 54 - - N型硅片（每片） 单晶N型硅片-182-183.75mm/130μm（USD） 0.183 0.177 0.183 - - 单晶N型硅片-182-183.75mm/130μm（RMB） 1.400 1.350 1.400 - - 电池片（每w） 单晶PERC电池片-182-183.75mm/23.1%+(USD) 0.080 0.045 0.047 - - TOPCon电池片-182-183.75mm/25.3%+(USD) 0.110 0.051 0.054 5.9 0.003 TOPCon电池片-182-183.75mm/25.3%+(RMB) 0.420 0.390 0.400 2.6 0.010 双面双玻N型组件（每w） 182*182-210mm/210mm单晶TOPCon组件（USD） 0.400 0.083 0.089 - - 182*182-210mm/210mm单晶TOPCon组件（RMB） 0.730 0.620 0.710 1.4 0.010 210mm单晶HJT组件（USD） 0.100 0.090 0.094 - - 210mm单晶HJT组件（RMB） 0.830 0.700 0.760 - - 资料来源：InfoLink Consulting，国盛证券研究所 # 四、一周重要新闻 # 4.1 新闻概览 # 新能源汽车 # 行业资讯： 1.超1200亿元！锂电巨头拿下宁德时代天价磷酸铁锂大单 2.终止并购！宁德时代改投近32亿入股 3.总投资55亿！25GWh动力电池项目签约 4.52亿！卫蓝新能源15GWh固态电池生产基地签约江苏 # 公司新闻： 1.德福科技：关于筹划股权收购事项暨签署《收购意向书》的公告 2.金龙羽：关于投资建设年产2GWh固态电池量产线项目的公告 3.天力锂能：天力锂能集团股份有限公司关于全资子公司停产检修的公告 4.科达制造：关于筹划重大资产重组的停牌公告 # 新能源发电 # 光伏 # 行业资讯： 1.华能、中广核中标云南490MW光伏指标 2.贵州900MW风、光指标公示：贵州能源集团包揽，累计下发超8GW 3.山西2026年机制电价竞价启动：电价 $0.2\sim 0.32$ 元/度、10年、单体 $80\%$ ，机制电量95.76亿度 4.3.07元/瓦，中铁十六局联合体拟中标天津300MW分布式光伏EPC # 公司新闻： 1.钧达股份：关于减持股份预披露公告 2.日出东方：董事及高级管理人员减持股份计划公告 3.钧达股份：关于对外投资参股上海星翼芯能科技有限公司的公告 4.上能电气：上能电气股份有限公司向特定对象发行股票新增股份变动报告及上市公告书 # 风电 # 行业资讯： 1.明阳智能在乌兰察布成立新能源装备公司 2.华能中选甘肃700MW风电项目！ 3.浙能1.8GW风电项目风机采购招标 4.河北承德1.88GW风光项目启动竞配！ # 公司新闻： 1.明阳智能：关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的停牌公告 2.金风科技：关于股东减持股份的预披露公告 3.吉鑫科技：持股5%以上股东减持股份计划公告 4.节能风电：关于收到应收国家可再生能源补贴资金情况的自愿性信息披露公告 # 储能 # 行业资讯： 1.8.8GWh！远景、运达、大唐、华润等入选乌兰察布市新型储能项目优选 2.1.2568~1.2621元/Wh！山西200MW/400MWh共享储能电站项目EPC中标候选人公示 3.拉美合计超2.4GWh！天合储能再获1.2GWh大单 4. 年产能 10GWh！阳光电源大型储能制造基地落地 # 公司新闻： 1. 利和兴：关于签订日常经营合同的公告 2.百川股份：关于董事兼高级管理人员减持股份预披露公告 3.冰轮环境：关于部分董事、高级管理人员减持股份的预披露公告 4.好利科技：关于持股5%以上股东减持股份预披露公告 # 4.2行业资讯 # 新能源汽车 1.超1200亿元！锂电巨头拿下宁德时代天价磷酸铁锂大单 1月13日晚间，容百科技（688005）公告，公司与宁德时代签署了《磷酸铁锂正极材料采购合作协议》。协议约定，自2026年第一季度开始至2031年，容百科技合计为宁德时代供应国内区域磷酸铁锂正极材料预计为305万吨，协议总销售金额超1200亿元。预计将对公司未来经营业绩产生积极且重要影响，并进一步增强公司经营的稳定性与抗周期能力。对于2024年营收仅150.88亿元的容百科技来说，这笔订单金额相当于其2024年全年营收的近8倍。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/k9Niy18OyixTGvK7JKrBQ # 2.终止并购！宁德时代改投近32亿入股 1月13日晚间，富临精工（300432.SZ）披露多则公告，宣布终止重大资产重组并筹划向特定对象发行股票。具体来看，富临精工拟引入宁德时代作为战略投资者，拟将原计划的子公司江西升华股权合作调整为上市公司股权及业务的全面战略合作。也就是说，富临精工与宁德时代的合作由重组变道为定增。宁德时代将以13.62元/股的价格认购富临精工2.33亿股股份，投资31.75亿元。本次发行完成后，宁德时代持有富临精工的股份比例为 $12\%$ 。值得注意的是，这不只是一次投资入股。根据双方签署的《战略合作协议》，未来三年，宁德时代将向富临精工采购磷酸铁锂产品不低于300万吨。同时，与富临精工的合作还涉及新能源汽车电驱动系统、机器人关节、智能底盘、低空飞行器动力系统等多个领域。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/xFgdNdKaOOqHB6fshYOU9g # 3.总投资55亿！25GWh动力电池项目签约 1月14日，时代长安动力电池二期项目在重庆市雾都宾馆举行签约仪式。该项目作为宁德时代与长安汽车战略布局的关键落子，总投资约55亿元，选址于川渝高竹新区北碚板块，占地约1000亩，规划建设25GWh的动力电池产能。目前，项目已完成选址地块平场工作，预计今年一季度正式开工，2027年下半年正式投产，投产后3年内达成满产目标。该项目建成后主要为阿维塔、深蓝汽车、长安启源等品牌提供技术领先的新能源汽车动力电池。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/yzWL4t8usnMyS9pjgVb-FA # 4.52亿！卫蓝新能源15GWh固态电池生产基地签约江苏 根据南京日报、江宁发布等媒体报道，1月10日，江宁区产业科技创新大会召开。在新一年首轮招商活动中，4大类共36个项目在会上签约，涵盖重点人才、科技、基金、重大产业四大领域，总投资超240亿元。其中，江宁开发区“斩获”总投资52亿元的云石卫蓝固态锂电池生产基地项目，将建设年产15GWh产能的固态锂电池及电池PACK、储能装备等产品生产基地。该项目投资方为山东云石卫蓝新材料有限公司（简称“云石卫蓝”），由山东云石林业开发有限公司和卫蓝新能于2025年10月共同出资设立，两家公 司分别持股 $90\%$ 、 $10\%$ 。山东云石林业开发有限公司是从事新能源领域的产业开发与投资业务的国有企业，为陕西林业产业集团（简称“陕林集团”）子公司。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/sF0PaCd1pFDcZ0IKf4EMXg # 新能源发电 光伏 1.华能、中广核中标云南490MW光伏指标 1月9日，西畴县发展和改革局发布西畴县2025年第二批新能源项目市场化配置排名结果公示。根据公示，第一标段（回龙光伏发电项目）、第二标段（兴隆光伏发电项目）华能海南发电股份有限公司作为投资业主；第三标段（多依坪光伏发电项目、戈木村光伏发电项目、马街村光伏发电项目）中广核风电有限公司作为投资业主。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/1__ESgUZqRZt6Vjf-zV-_g 2.贵州900MW风、光指标公示：贵州能源集团包揽，累计下发超8GW 日前，贵州省能源局下发平坝区自云南山风电场等9个风电光伏发电项目建设计划，规模总计900MW，其中光伏450MW，风电450MW，业主均为贵州能源集团。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/GanstMHz9s0YXJyTUuvJxQ 3.山西2026年机制电价竞价启动：电价 $0.2\sim 0.32$ 元/度、10年、单体 $80\%$ ，机制电量95.76亿度 1月16日，山西发改委印发《关于2026年增量新能源项目机制电价竞价工作有关事项的通知》。本次竞价主体范围为2026年1月1日至2026年12月31日期间投产以及2025年6月1日至12月31日投产未纳入机制电价的新能源项目不含跨省跨区通道配套新能源项目、新能源就近消纳项目。机制电量总规模：95.76亿千瓦时，其中风电35.27亿千瓦时；光伏60.49亿千瓦时。申报充足率：风电、光伏竞价申报充足率均为 $120\%$ 竞价上下限：风电、光伏竞价上限均为0.32元/千瓦时（含税），竞价下限均为0.2元/千瓦时（含税）。执行期限：风电、光伏机制电价执行期限均为10年。上限比例：风电、光伏均为 $80\%$ 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/1WsT0S_OVpcMvon8y6HtbA 4.3.07元/瓦，中铁十六局联合体拟中标天津300MW分布式光伏EPC 1月13日，滨海新区轻纺城1号路至6号路300兆瓦分布式光伏电站项目EPC公示中标候选人，中铁十六局及信息产业第十一设计院联合体拟中标该项目。根据招标公告，该项目为多个厂房屋顶，面积约240万平方米，拟建设总容量300MW，计划施工日期为270天。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/FHYaS1s1IV1nsj1Hdjnngw # 风电 1.明阳智能在乌兰察布成立新能源装备公司 近日，乌兰察布明阳新能源装备有限公司在内蒙古自治区乌兰察布市集宁区完成注册，公司注册资本5000万元，由刘晓霞担任法定代表人。公司主营业务涵盖：新能源原动设备制造；新能源原动设备销售；发电机及发电机组制造；风力发电技术服务；风电场相关系统研发；风电场相关装备销售等领域，所属行业为电气机械和器材制造业。股权穿透图显示，该公司由明阳智能间接全资持股。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/N5xHS29UosgPKGKngdYGKQ 2.华能中选甘肃700MW风电项目！ 1月16日，甘肃静宁县70万千瓦风电项目竞争性配置中选企业公示。根据公示显示，中选开发企业为华煤（静宁）新能源有限责任公司，母公司为华能。1月8日，甘肃静宁县启动70万千瓦风电项目竞配，竞争性配置总规模70万千瓦。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/JCbZMt2j8Dg4ksfnFnjdVw # 3.浙能1.8GW风电项目风机采购招标 1月13日，甘肃腾格里沙漠河西新能源基地武威市民勤县独青山180万千瓦风电项目风力发电机组（含塔筒、锚栓）及其附属设备招标公告发布。公告显示，投标人应提供全新制造、技术先进、性能稳定、安全可靠、包装完整的成套并网型陆上风电机组（含塔筒、锚栓）及其附属设备、相关技术服务和培训、专用工具、备品备件及易耗品，并提供五年的质保期服务。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/mZxBuWr2VWm8IEhr90JFg # 4.河北承德1.88GW风光项目启动竞配！ 1月15日，河北承德市风电和光伏发电项目投资主体竞配公告发布。公告显示，依据《河北省风电、光伏发电项目开发建设管理办法（试行）》（冀发改能源规[2025]9号）、《关于做好新旧政策交替期内风电、光伏发电项目管理工作的通知》（冀发改能源[2025]1232号）及2025年12月31日河北省发展和改革委员会发布的《关于发布2025年河北省风电光伏项目竞配清单的通知》，对涉及承德市风电和光伏发电项目投资主体进行竞配。竞配范围：承德县、丰宁县、平泉市、隆化县、围场县风电和光伏发电项目共16个。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/qckUiMjhH7bSaNpmdazV1g # 储能 # 1.8.8GWh！远景、运达、大唐、华润等入选乌兰察布市新型储能项目优选 1月12日，乌兰察布市独立新型储能电站项目投资主体优选结果公示。本次公布远景能源、运达股份、大唐、中建科工、华润电力、中铁二十局等16个新型储能电站项目投资主体，项目建设总规模为2.2GW/8.8GWh。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/nuHszbwrTuDfSUKIsFapDw # 2.1.2568~1.2621元/Wh！山西200MW/400MWh共享储能电站项目EPC中标候选人公示 1月12日，山西环峰新能源有限公司临猗环峰200MW/400MWh共享储能电站项目（EPC总承包）中标候选人公示。第一中标候选人为中铁十八局集团第二工程有限公司、河北圣峯建设工程设计有限公司（联合体），投标报价504825000元，投标单价1.2621元/Wh；第二中标候选人苏州中储普华电力科技有限公司、苏州国电长源电力工程顾问有限公司（联合体），投标报价502719540.3元，投标单价1.2568元/Wh。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/aCqYZ0rLMSu7Ck8NMdmqCQ # 3.拉美合计超2.4GWh！天合储能再获1.2GWh大单 近日，天合储能宣布在拉丁美洲市场实现重要业务进展，与T-Power（Toesca资产管理公司旗下能源平台）及YPF Luz两家区域能源领军企业签署电池储能系统（BESS）供应合同，总容量达1.203GWh。在此之前，天合储能已在拉美区域交付1.2GWh储能项目。此次合作进一步涵盖智利722MWh与阿根廷481MWh两大项目，标志着天合储能在拉美市场的业务布局持续深化，并不断巩固其作为大规模储能解决方案核心供应商的战略地位。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/sxnJ0AoF78iVVVF4nLmAMYQ # 4. 年产能 10GWh！阳光电源大型储能制造基地落地 来自埃及国家信息服务中心的消息显示，近日，埃及政府与挪威可再生能源公司Scatec及中国新能源领军企业阳光电源签署三方战略合作协议，共同启动一项总投资超过18亿美元（约125亿元人民币）的大型清洁能源综合开发计划。根据协议，项目将分两部分并行推进：其一，由Scatec主导，在埃及明亚省建设名为“可持续能源谷”的大型太阳能发电站，并配套电池储能系统；其二，由阳光电源主导，在战略位置突出的苏伊士运河经济区建设一座先进的电池储能设备制造工厂。该工厂规划占地面积5万平方米，设计年产能达10GWh，预计于2027年4月正式投产。其部分产能将直接供应明亚省的“能源谷”项目，形成“本地制造支撑本地项目”的协同闭环。 数据来源：https://mp.weixin.qq.com/s/8wW3paxkfVNFmdVzql9GUA # 4.3公司新闻 # 新能源汽车 1. 德福科技：关于筹划股权收购事项暨签署《收购意向书》的公告 德福科技：公司与安徽慧儒科技有限公司及其实际控制人王孙根签署《收购意向书》，公司拟以现金收购及增资方式，取得慧儒科技51%的股权。本次交易完成后，慧儒科技将成为公司控股子公司。 数据来源：wind 2.金龙羽：关于投资建设年产2GWh固态电池量产线项目的公告 金龙羽：公司控股子公司金龙羽新能源（深圳）有限公司拟在深圳市大鹏新区投资建设年产2GWh固态电池量产线项目，项目估算总投资约12亿元。 数据来源：wind 3.天力锂能：天力锂能集团股份有限公司关于全资子公司停产检修的公告 天力锂能：为确保磷酸铁锂生产线高效、稳定、安全运行，保障安全生产顺利开展，自2026年1月14日至2月28日，公司全资子公司四川天力将对产线按照预定计划进行停产检修。本次产线检修系为保障磷酸铁锂生产线的持续稳定运转，本次检修预计减少公司磷酸铁锂产量1500吨至2000吨。 数据来源：wind 4.科达制造：关于筹划重大资产重组的停牌公告 科达制造：公司正在筹划以发行股份及支付现金的方式收购公司控股子公司广东特福国际控股有限公司的少数股权，同时募集配套资金。 数据来源：wind # 新能源发电 光伏 1.钧达股份：关于减持股份预披露公告 钧达股份：公司控股股东海南锦迪科技投资有限公司计划以集中竞价或大宗交易方式，合计减持不超过公司剔除回购专用账户股份后总股本的 $3\%$ ，即8,725,435股。 数据来源：wind 2.日出东方：董事及高级管理人员减持股份计划公告 日出东方：公司股东万旭昶拟通过集中竞价方式减持不超过234,600股，占公司总股本的 $0.0289\%$ ；徐国栋拟通过集中竞价方式减持不超过22,500股，占公司总股本的 $0.0028\%$ ；李开春拟通过集中竞价方式减持不超过10,000股，占公司总股本的 $0.0012\%$ 数据来源：wind 3.钧达股份：关于对外投资参股上海星翼芯能科技有限公司的公告 钧达股份：公司与上海星翼芯能科技有限公司及其创始团队、原股东等相关方签署了《增资协议》及《股东协议》，约定公司拟以现金出资人民币3,000万元，认购目标公司新增注册资本人民币46.1539万元，获得目标公司 $16.6667\%$ 的股权。 数据来源：wind 4.上能电气：上能电气股份有限公司向特定对象发行股票新增股份变动报告及上市公告书 上能电气：公司向特定对象发行股票52,336,507股，发行价格31.50元/股，募集资金总额16.49亿元（1,648,599,970.50元）。 数据来源：wind 风电 1.明阳智能：关于筹划发行股份及支付现金购买资产并募集配套资金暨关联交易事项的停牌公告 明阳智能：公司收到公司控股股东明阳新能源投资控股集团有限公司出具的《关于筹划重大事项的通知》，拟由公司通过发行股份及支付现金的方式收购中山德华芯片技术有限公司的控制权，并募集配套资金。 数据来源：wind 2.金风科技：关于股东减持股份的预披露公告 金风科技：公司股东新疆能源（集团）有限责任公司计划以集中竞价方式减持其持有的公司股份不超过10,356,270股（约占公司总股本的 $0.2451\%$ ）。 数据来源：wind 3.吉鑫科技：持股 $5\%$ 以上股东减持股份计划公告 吉鑫科技：公司近日收到持股 $5\%$ 以上股东张毅洁通知，其计划以集中竞价交易方式合计减持公司股份不超过9,690,335股，即不超过公司总股本的 $1\%$ 。 数据来源：wind 4.节能风电：关于收到应收国家可再生能源补贴资金情况的自愿性信息披露公告 节能风电：自2025年1月1日至2025年12月31日，中节能风力发电股份有限公司下属风力发电项目公司共收到可再生能源补贴56亿元，较去年同期增加 $122.74\%$ 数据来源：wind 储能 1.利和兴：关于签订日常经营合同的公告 利和兴：公司近日与某公司签订了《销售合同》，某公司根据《销售合同》相关约定向公司发出设备采购需求，合同总金额为人民币10,030.00万元（含税）。 数据来源：wind 2.百川股份：关于董事兼高级管理人员减持股份预披露公告 百川股份：公司董事、副总经理郑江计划以集中竞价交易方式减持公司股份合计不超过3,874,500股（占公司总股本比例 $0.65\%$ ）。 数据来源：wind 3.冰轮环境：关于部分董事、高级管理人员减持股份的预披露公告 冰轮环境：公司董事长李增群和副总裁葛运江计划以集中竞价或大宗交易方式减持公司股份178,750股（占公司总股本比例 $0.0180\%$ ）。 数据来源：wind 4.好利科技：关于持股 $5\%$ 以上股东减持股份预披露公告 好利科技：公司股东孙剑波计划以集中竞价交易或大宗交易方式减持公司股份不超过1,829,699股（即不超过公司总股本比例的 $1\%$ ）。 数据来源：wind # 风险提示 新能源装机不及预期，新能源发电政策不及预期，宏观经济不及预期。 # 免责声明 国盛证券股份有限公司（以下简称“本公司”）具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格。本报告仅供本公司的客户使用。本公司不会因接收人收到本报告而视其为客户。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。 本报告的信息均来源于本公司认为可信的公开资料，但本公司及其研究人员对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告中的资料、意见及预测仅反映本公司于发布本报告当日的判断，可能会随时调整。在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。本公司不保证本报告所含信息及资料保持在最新状态，对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的资料、工具、意见、信息及推测只提供给客户作参考之用，不构成任何投资、法律、会计或税务的最终操作建议，本公司不就报告中的内容对最终操作建议做出任何担保。本报告中所指的投资及服务可能不适合个别客户，不构成客户私人咨询建议。投资者应当充分考虑自身特定状况，并完整理解和使用本报告内容，不应视本报告为做出投资决策的唯一因素。 投资者应注意，在法律许可的情况下，本公司及其本公司的关联机构可能会持有本报告中涉及的公司所发行的证券并进行交易，也可能为这些公司正在提供或争取提供投资银行、财务顾问和金融产品等各种金融服务。 本报告版权归“国盛证券股份有限公司”所有。未经事先本公司书面授权，任何机构或个人不得对本报告进行任何形式的发布、复制。任何机构或个人如引用、刊发本报告，需注明出处为“国盛证券研究所”，且不得对本报告进行有悖原意的删节或修改。 # 分析师声明 本报告署名分析师在此声明：我们具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格或相当的专业胜任能力，本报告所表述的任何观点均精准地反映了我们对标的证券和发行人的个人看法，结论不受任何第三方的授意或影响。我们所得报酬的任何部分无论是在过去、现在及将来均不会与本报告中的具体投资建议或观点有直接或间接联系。 投资评级说明 投资建议的评级标准 评级 说明 评级标准为报告发布日后的6个月内公司股价（或行业指数）相对同期基准指数的相对市场表现。其中A股市场以沪深300指数为基准；新三板市场以三板成指（针对协议转让标的）或三板做市指数（针对做市转让标的）为基准；香港市场以摩根士丹利中国指数为基准，美股市场以标普500指数或纳斯达克综合指数为基准。 股票评级 买入 相对同期基准指数涨幅在15%以上 增持 相对同期基准指数涨幅在5%~15%之间 持有 相对同期基准指数涨幅在-5%~+5%之间 减持 相对同期基准指数跌幅在5%以上 行业评级 增持 相对同期基准指数涨幅在10%以上 中性 相对同期基准指数涨幅在-10%~+10% 之间 减持 相对同期基准指数跌幅在10%以上 # 国盛证券研究所 # 北京 地址：北京市东城区永定门西滨河路8号院7楼中海地产广场东塔7层 邮编：100077 邮箱：gsresearch@gszq.com # 南昌 地址：南昌市红谷滩新区凤凰中大道1115号北京银行大厦 邮编：330038 传真：0791-86281485 邮箱：gsresearch@gszq.com # 上海 地址：上海市浦东新区南洋泾路555号陆家嘴金融街区22栋 邮编：200120 电话：021-38124100 邮箱：gsresearch@gszq.com # 深圳 地址：深圳市福田区福华三路100号鼎和大厦24楼 邮编：518033 邮箱：gsresearch@gszq.com