20260118-国盛证券-电力设备行业周报_国家电网_十五五_投资4万亿元_固态电池近期催化密集落地_14页_939kb

电力设备行业总结

核心内容概览

电力设备行业在“十五五”期间迎来重要发展机遇，国家电网计划投资4万亿元，较“十四五”增长40%。光伏、风电、储能及氢能板块均出现积极信号，固态电池成为新能源车领域的重点方向。

主要观点

1. 光伏板块

• 价格动态：多晶硅价格稳定，N型电池片价格上调，TOPCon组件均价上涨至每瓦0.71元人民币，分布式项目均价上涨至每瓦0.72元人民币。
• 产业链机会：
  • 供给侧改革下的产业链涨价机会，关注通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能等。
  • 新技术背景下带来的中长期成长性机会，关注迈为股份、爱旭股份、聚和材料等。
  • 钙钛矿GW级产业化机会，关注金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特等。

2. 风电&电网板块

• 行业动态：英国AR7海风拍卖结果超预期，总规模约8.4GW，验证欧洲海风景气度上行。
• 国家电网投资：预计“十五五”期间固定资产投资达4万亿元，推动电网设备需求增长，重点关注特高压建设、区域间背靠背项目、西北750KV电网建设等。
• 投资建议：
  • 主机环节：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能。
  • 单桩环节：大金重工、天顺风能、海力风电。
  • 海缆环节：东方电缆、中天科技、亨通光电。
  • 配网建设：关注东方电子、四方股份、国电南瑞、特锐德等。

3. 氢能&储能板块

• 氢能发展：2025年全国燃料电池汽车销量达7797辆，同比增长44%。建议关注双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能等优质设备厂商。
• 储能发展：2025年国内新型储能新增装机58.6GW/175.3GWh，同比增长38%与60%。2h储能系统均价0.55元/Wh，预计2026年因碳酸锂价格上涨带动均价上行。建议关注阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升等。

4. 新能源车板块

• 固态电池进展：工信部将固态电池列为“十五五”重点方向，一汽红旗已实现全固态电池下线，计划2027年量产。长安汽车、广汽、比亚迪等均有进展，2026年为固态电池量产元年。
• 投资建议：关注厦钨新能、海亮股份、英联股份、先导智能、荣旗科技、纳科诺尔等。

关键信息

• 光伏：多晶硅价格稳定，电池组件价格上涨，分布式渠道成交均价上涨。
• 风电：英国AR7结果超预期，国家电网“十五五”投资4万亿元，特高压及柔直技术发展。
• 储能：2025年新增装机达58.6GW/175.3GWh，2h储能系统价格下降，但预计2026年因锂价上涨而上行。
• 氢能：2025年销量增长显著，关注设备厂商及氢气压缩机企业。
• 新能源车：固态电池成为2026年重点方向，多家车企推进量产计划。

重要新闻回顾

新能源汽车

1. 容百科技与宁德时代签署磷酸铁锂大单，金额超1200亿元。
2. 富临精工与宁德时代战略合作，宁德时代拟投资31.75亿元。
3. 时代长安动力电池二期项目签约，总投资55亿元。
4. 卫蓝新能源在江苏签约15GWh固态电池生产基地。

新能源发电

1. 华能、中广核中标云南490MW光伏项目。
2. 贵州能源集团包揽900MW风、光项目，累计下发超8GW。
3. 山西启动2026年机制电价竞价，机制电量95.76亿度。
4. 中铁十六局联合体中标天津300MW分布式光伏EPC。

风电

1. 明阳智能在乌兰察布成立新能源装备公司。
2. 华能中选甘肃700MW风电项目。
3. 浙能启动1.8GW风电项目风机采购招标。
4. 河北承德启动1.88GW风光项目竞配。

储能

1. 远景、运达、大唐、华润等入选乌兰察布市新型储能项目优选。
2. 山西200MW/400MWh共享储能电站EPC中标。
3. 天合储能获拉美1.2GWh大单。
4. 阳光电源在埃及启动大型储能制造基地建设，年产能达10GWh。

风险提示

• 新能源装机不及预期
• 新能源发电政策不及预期
• 宏观经济不及预期

投资建议

• 股票评级：
  • 买入：相对基准指数涨幅在15%以上
  • 增持：相对基准指数涨幅在5%~15%之间
  • 持有：相对基准指数涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在5%以上
• 行业评级：
  • 增持：相对基准指数涨幅在10%以上
  • 中性：相对基准指数涨幅在-10%~10%之间
  • 减持：相对基准指数跌幅在10%以上

重点关注企业

• 光伏：通威股份、协鑫科技、隆基绿能、晶澳科技、晶科能源、天合光能、迈为股份、爱旭股份、聚和材料、金晶科技、万润股份、捷佳伟创、帝尔激光、京山轻机、德龙激光、曼恩斯特
• 风电&电网：金风科技、运达股份、明阳智能、三一重能、大金重工、天顺风能、海力风电、东方电缆、中天科技、亨通光电、许继电气、平高电气、国电南瑞、思源电气、华明装备、特变电工、长高电新、大连电瓷、东方电子、四方股份、特锐德
• 氢能：双良节能、华电重工、昇辉科技、华光环能、开山股份、冰轮环境、雪人股份
• 储能：阳光电源、阿特斯、海博思创、上能电气、科华数据、三晖电气、东方日升
• 新能源车：厦钨新能、海亮股份、英联股份、先导智能、荣旗科技、纳科诺尔、宁德时代、鹏辉能源、亿纬锂能、国轩高科、欣旺达、长安汽车、奇瑞汽车、广汽集团、比亚迪、科达利、湖南裕能、龙蟠科技、恩捷股份、佛塑科技、星源材质、万润新能、天赐材料、天际股份、石大胜华、多氟多、尚太科技

分析师信息

• 杨润思（S0680520030005）
• 林卓欣（S0680522120002）
• 杨凡仪（S0680522070008）
• 魏燕英（S0680525090001）