> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 钢铁市场周度总结 ## 核心内容概述 本周钢铁市场情绪有所回暖，钢价呈现震荡上行趋势。螺纹钢主力合约2610收于3112元/吨，热卷主力合约2610收于3371元/吨。整体来看，市场处于供需双弱格局，钢厂减产推动库存去化，但主要依赖供给收缩而非需求回暖。短期钢价受原料成本支撑维持偏强运行，但终端需求尚未实质性改善，后期需关注钢厂检修落实及金九旺季需求验证。 ## 主要观点 ### 1. 价格走势 - 螺纹钢主力合约2610收盘价为3112元/吨，热卷主力合约2610收盘价为3371元/吨。 - 价格震荡上行，主要受原料端双焦上涨成本支撑影响。 ### 2. 供给情况 - 247家钢厂高炉开工率82.32%，产能利用率88.84%，日均铁水产量236.6万吨。 - 钢厂生产小幅回落，盈利率维持在32.47%。 - 本期五大材实际产量792万吨，环比减少10万吨；其中螺纹钢产量173万吨，环比减少7万吨；热卷产量288万吨，环比减少4万吨。 ### 3. 消费情况 - 本期五大材表需总量为810万吨，环比减少10万吨。 - 螺纹钢表需181万吨，环比减少15万吨；热卷表需288万吨，环比减少5万吨。 - 消费端表现疲软，表需回落幅度超过产量降幅，显示终端需求有限。 ### 4. 库存变化 - 本周五大材总库存量达1185万吨，环比增加3万吨。 - 螺纹钢库存511万吨，周环比增加7万吨；热卷库存365万吨，周环比减少2万吨。 - 库存结构显示，厂库去化、社库累积，说明需求端仍不强劲。 ### 5. 市场策略 - 单边：谨慎偏多 - 跨期、跨品种、期现、期权策略：无 ## 关键信息 - **供需双弱**：当前建材市场仍处于供需双弱格局，钢厂减产推动库存去化，但主要源于供给收缩。 - **成本支撑**：双焦价格上涨抬升成本，对钢价形成支撑，但钢厂利润修复有限。 - **库存结构**：螺纹钢社库累积，热卷厂库去化，反映终端需求有限。 - **出口分化**：板材出口结构分化部分对冲内需疲弱。 - **短期趋势**：钢价在成本支撑下震荡偏强运行，后期需关注钢厂检修及出口订单变化。 ## 风险提示 - 宏观政策变化 - 成材需求实际改善情况 - 库存去化速度 - 钢材出口波动 - 钢厂利润水平 - 原料成本走势 ## 图表说明 以下为本报告中涉及的主要图表： - **图1**：上海螺纹现货季节性价格走势 - **图2**：上海螺纹现货月度价格走势图 - **图3**：上海螺纹热卷价差走势图 - **图4**：上海螺纹现货对主力合约基差 - **图5**：上海热卷现货对主力合约基差 - **图6**：螺纹1-5价差 - **图7**：热卷1-5价差 - **图8**：螺纹5-10价差 - **图9**：热卷5-10价差 - **图10**：螺纹10-1价差 - **图11**：热卷10-1价差 - **图12**：螺纹高炉利润走势 - **图13**：螺纹电炉利润走势 - **图14**：螺纹产量季节性图 - **图15**：螺纹产量月周均季节性图 - **图16**：热轧产量季节性图 - **图17**：热轧产量月周均季节性图 - **图18**：五大材产量季节性图 - **图19**：五大材产量月周均季节性图 - **图20**：螺纹消费季节性图 - **图21**：螺纹消费月周均季节性图 - **图22**：热轧消费季节性图 - **图23**：热轧消费月周均季节性图 - **图24**：螺纹总库存季节性走势 - **图25**：热卷总库存季节性走势 - **图26**：五大材总库存季节性走势 - **图27**：中国折粗钢净出口 ## 报告发布信息 - **本期分析研究员**： - 邝志鹏（从业资格号：F3056360，投资咨询号：Z0016171） - 余彩云（从业资格号：F03096767，投资咨询号：Z0020310） - 刘国梁（从业资格号：F03108558，投资咨询号：Z0021505） - 邢亚文（从业资格号：F3054449，投资咨询号：Z0016137） - **投资咨询业务资格**：证监许可【2011】1289号 ## 免责声明 本报告基于公开信息编制，不保证其准确性或完整性。报告观点仅反映发布当日判断，不构成投资建议。投资者应自行独立判断，本公司及作者不承担因使用本报告而产生的任何责任。未经许可，不得擅自使用或分发本报告内容。