台灣科技行业：5G_iPhone即將亮相-20200904-富邦投顾-16页_733kb

富邦投顧 iPhone 12 市場分析報告總結

核心內容

富邦投顧於2020年9月4日發布報告，重點分析iPhone 12的技術特性、市場定位及對台灣供應鏈的影響。報告指出，iPhone 12是蘋果首款5G手機，採用自家Apple Silicon A14晶片，並預計對台灣電子產業產生重大影響。

主要觀點

• iPhone 12 的技術特點：

  • 首次使用台積電5奈米製程打造的A14晶片，效能提升15%，功耗減少30%。
  • 引入7P鏡頭技術，主相機將提升至7P，良率成熟，大立光佔90%主相機市場。
  • iPhone 12 Pro 和 Pro Max 支援 mmWave 5G，而 sub-6GHz 版本將率先發售。
  • 使用LCP（液晶聚合物）材料作為高頻高速傳輸的解決方案，提升手機性能。

• 市場前景：

  • iPhone 12預計將接收華為在中國的高階智慧手機市佔，尤其在800美元以上的價位區間。
  • 富邦預估iPhone 12 FY20出貨量為5,180萬支，Pro Max為820萬支，預期銷售將年增12%。

• 台灣供應鏈受益企業：

  • 台積電：A14晶片的生產將使其成為最大受惠廠，預計對其營收貢獻將提高至24%~29%。
  • 臻鼎-KY：因應5G需求，SLP主板密度增加，預計其供應商份額從20%提升至30%，並受益於mmWave AiP設計。
  • 大立光：主相機佔90%市場，受益於7P鏡頭的高良率與高溢價。
  • 景碩：作為台灣唯一AiP載板供應商，受益於AiP設計與高層數需求。
  • 晶技：作為台灣唯一石英元件供應商，預計在iPhone 12中配單比從45%增至55%。

• 其他受益廠商：

  • 鴻海：作為iPhone主要組裝廠商，預計將受益於iPhone 12的高階市場需求。
  • 美律：揚聲器供應商，預計配單比從30%增至40%，並有望拓展至其他Apple產品。
  • 欣興、華通、AT&S：受益於SLP主板需求增加，其中臻鼎-KY將成為主要受益者。

• 產業趨勢：

  • 5G技術的普及將推動台灣供應鏈在高階手機製造中的地位提升。
  • 蘋果對供應鏈的嚴格管理促使台灣EMS廠轉向更高毛利率產品。
  • 未來蘋果可能推出更多自有晶片，如5G基頻數據晶片，進一步提高對台灣晶片製造商的依賴。

關鍵信息

• iPhone 12 規格與物料成本：

  • 預計總物料成本為425~478美元，較iPhone 11提升。
  • OLED面板、SLP主板、7P鏡頭等技術將成為主要成本增加因素。

• 台灣EMS廠的變化：

  • 台灣EMS廠如鴻海、和碩、緯創等正逐步將生產線轉移至中國，以適應蘋果對成本的控制。
  • 台灣廠商在技術與製造能力上仍具優勢，並持續受益於高階手機製造。

• 富邦評等：

  • 富邦對以下公司評等為「買進」：台積電、鴻海、大立光、景碩、臻鼎-KY、晶技。
  • 部分公司如可成、穩懋評等為「中立」。

總結

iPhone 12的推出將對台灣電子產業產生重要影響，尤其是在半導體、手機組裝、鏡頭與載板等領域。富邦投顧預計，iPhone 12將在高階市場中表現亮眼，並可能取代華為部分市佔，對台灣供應鏈形成利好。主要受益廠商包括台積電（A14晶片）、臻鼎-KY（SLP主板）、大立光（主相機）、景碩（AiP載板）、晶技（石英元件）等。隨著5G技術的推進，這些廠商有望在未來幾年持續受益。